Långsiktiga aktieförväntningar (LEAPS)

Vad är Långsiktiga Equity Anticipation Securities (LEAPS)?

Termen långfristiga aktieförväntningar (LEAPS) avser börsnoterade optionskontrakt med utgångsdatum som är längre än ett år, och vanligtvis upp till tre år från utfärdandet. De är funktionellt identiska med de flesta andra listade alternativen, förutom med längre tid fram till utgången. Ett LEAPS-kontrakt ger en köpare rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja (beroende på om alternativet är ett köp eller en sälj) den underliggande tillgången till det förutbestämda priset på eller före dess utgångsdatum.

Förstå Långsiktiga Aktieförväntningar Securities (LEAPS)

LEAPS skiljer sig inte från kortsiktiga alternativ, förutom de senare utgångsdatumen. Längre tider fram till förfall tillåter långsiktiga investerare att få exponering för långvariga prisrörelser. Som med många kortfristiga optionskontrakt betalar investerare en premie eller förskottsavgift för möjligheten att köpa eller sälja över eller under optionens lösenpris. Strejken är det beslutade priset för den underliggande tillgången till vilken den konverteras vid utgången.

Till exempel skulle ett lösenpris på 25 USD för en GE köpoption innebära att en investerare skulle kunna köpa 100 aktier i GE till 25 USD vid utgången. Investeraren kommer att utnyttja $25-optionen om marknadspriset är högre än lösenpriset. Skulle det vara mindre kommer investeraren att tillåta att optionen löper ut och kommer att förlora priset som betalas för premien. Kom också ihåg att varje sälj- eller köpoptionskontrakt motsvarar 100 aktier av den underliggande tillgången.

Investerare måste förstå att de kommer att binda upp medel i dessa långtidskontrakt. Förändringar i marknadsräntan och marknads- eller tillgångsvolatiliteten kan göra dessa alternativ mer eller mindre värdefulla, beroende på innehavet och rörelseriktningen.

Särskilda överväganden

Ett marknadsindex är en teoretisk portfölj som består av flera underliggande tillgångar som representerar ett marknadssegment, industri eller andra grupper av värdepapper. Det finns LEAPS tillgängliga för aktieindex. I likhet med LEAPS för enskilda aktier tillåter index LEAPS investerare att säkra och investera i index som Standard & Poor's 500 Index (S&P 500).

Index LEAPS ger innehavaren möjligheten att spåra hela aktiemarknaden eller specifika industrisektorer och inta en hausse hållning med köpoptioner eller en baisseartad hållning med säljoptioner. Investerare kan också säkra sina portföljer mot ogynnsamma marknadsrörelser med index LEAPS puts.

Långsiktiga aktieförväntningar (LEAPS) premier

Premier är den ej återbetalningsbara kostnaden förknippad med ett optionskontrakt. Premierna för LEAPS är högre än för standardoptioner i samma aktie eftersom det längre ut utgångsdatumet ger den underliggande tillgången mer tid att göra en betydande rörelse och för investeraren att göra en sund vinst. Känd som tidsvärdet,. använder optionsmarknadsplatser denna långa tidsram och kontraktets inneboende värde för att bestämma värdet på optionen.

Eget värde är det beräknade eller uppskattade värdet av hur sannolikt optionen är att göra vinst baserat på skillnaden mellan tillgångens marknad och lösenpris. Detta värde kan inkludera vinst som redan finns i kontraktet före köpet. Avtalsskrivaren kommer att använda grundläggande analys av den underliggande tillgången eller verksamheten för att hjälpa till att placera det inneboende värdet.

Som tidigare nämnts har optionskontraktet en bas på 100 andelar av tillgången. Så, om premien för Meta (META), tidigare Facebook, är $6,25, kommer optionköparen att betala $625 totalt premie ($6,25 x 100 = $625).

Andra faktorer som kan påverka premiepriset inkluderar aktiens volatilitet,. marknadsräntan och om tillgången ger utdelning. Slutligen, under hela kontraktets löptid, kommer optionen att ha ett teoretiskt värde som härrör från användningen av olika prissättningsmodeller. Detta fluktuerande pris indikerar vad innehavaren kan få om de säljer sitt kontrakt till en annan investerare innan det löper ut.

LEAPS introducerades först av Cboe 1990 och är nu allmänt förekommande.

Långsiktiga Equity Anticipation Securities (LEAPS) kontra kortfristiga kontrakt

LEAPS tillåter också investerare att få tillgång till den långsiktiga optionsmarknaden utan att behöva använda en kombination av kortare optionskontrakt. Kortfristiga optioner har ett maximalt utgångsdatum på ett år. Utan LEAPS skulle investerare som ville ha en tvåårig option behöva köpa en ettårig option, låta den löpa ut och samtidigt köpa ett nytt ettårigt optionskontrakt.

Denna process, som kallas rullande kontrakt, skulle utsätta investeraren för marknadsförändringar i priserna på den underliggande tillgången samt ytterligare optionspremier. LEAPS ger den långsiktiga handlaren exponering för en långvarig trend i ett visst värdepapper med en handel.

Typer av långsiktiga aktieförväntningar (LEAPS)

Samtal

Equity LEAPS köpoptioner tillåter investerare att dra nytta av potentiella uppgångar i en specifik aktie samtidigt som de använder mindre kapital än att köpa aktier med kontanter i förskott. Med andra ord, kostnaden för premien för en option är lägre än de kontanter som behövs för att köpa 100 aktier direkt. I likhet med kortsiktiga köpoptioner tillåter LEAPS-anrop investerare att utnyttja sina optioner genom att köpa aktierna i den underliggande aktien till lösenpriset.

En annan fördel med LEAPS-samtal är att de låter innehavaren sälja kontraktet när som helst innan utgången. Skillnaden i premier mellan köp- och försäljningspriser kan leda till vinst eller förlust. Investerare måste också inkludera eventuella avgifter eller provisioner som tas ut av deras mäklare för att köpa eller sälja kontraktet.

Sätter

LEAPS ger investerare en långsiktig säkring om de äger den underliggande aktien. Säljoptioner ökar i värde när en underliggande akties pris sjunker, vilket potentiellt kompenserar för förlusterna för att äga aktier i aktien. I huvudsak kan putten hjälpa till att dämpa slaget av fallande tillgångspriser.

Till exempel kan en investerare som äger aktier i företaget XYZ och vill behålla dem på lång sikt vara rädd för att aktiekursen kan falla. För att mildra dessa farhågor kunde investeraren köpa LEAPS-lägg på XYZ för att säkra sig mot ogynnsamma rörelser i den långa aktiepositionen. LEAPS sätter hjälper investerare att dra nytta av prisnedgångar utan att behöva blanka aktier i den underliggande aktien.

blankning innebär att man lånar aktier från en mäklare och säljer dem med förväntning om att aktien kommer att fortsätta att depreciera vid utgången. Vid utgången köps aktierna – förhoppningsvis till ett lägre pris – och positionen nettas ut mot vinst eller förlust. Men blankning kan vara extremt riskabelt om aktiekursen stiger istället för att falla, vilket leder till betydande förluster.

Fördelar och nackdelar med Långsiktiga Equity Anticipation Securities (LEAPS)

Det finns flera viktiga fördelar och nackdelar med att investera i långsiktiga värdepapper med aktieförväntningar. Vi har listat några av de viktigaste nedan.

Fördelar

• Den långa tidsramen för ett LEAPS-kontrakt gör att du kan sälja optionen.

• Du kan använda ett LEAPS-kontrakt för att säkra dina insatser mot fluktuationer i din övergripande långsiktiga portfölj.

– Det finns gott om LEAPS-alternativ tillgängliga för investerare som vill investera i aktieindex, vilket innebär att du kan säkra dina insatser mot eventuella drastiska rörelser på marknaden. Och genom att göra det kan du också inta en baisseartad eller hausseartad hållning på marknaden som helhet snarare än enskilda aktier.

– Priserna för LEAPS är inte lika känsliga för den underliggande tillgångens rörelse. Om priset på den underliggande tillgången ändras, kommer priset för kontraktet inte nödvändigtvis göra ett stort drag i sig.

Nackdelar

– Premierna för LEAPS är mycket dyrare än andra typer av investeringar.

• Eftersom du investerar dina pengar på lång sikt är dina pengar bundna och låsta under kontraktets varaktighet. Det betyder att om du hittar en annan bra investeringsmöjlighet kanske du inte kan dra nytta av den.

• Du kan vara mottaglig för negativa rörelser på marknaden eller enskilda företag, vilket kan påverka din totala position.

– Priserna för LEAPS är mycket känsliga och föremål för marknadsvolatilitet och räntefluktuationer.

TTT

Real-World Exempel på långsiktiga aktieförväntningar (LEAPS)

Låt oss säga att en investerare har en portfölj av värdepapper, som i första hand inkluderar S&P 500-beståndsdelarna. Investeraren tror att det kan komma en marknadskorrigering inom de kommande två åren och som ett resultat sätter köpindexet LEAPS på S&P 500-indexet för att säkra sig mot ogynnsamma rörelser.

Investeraren köper en LEAPS-säljoption från december 2021 med ett lösenpris på 3 000 för S&P 500 och betalar 300 USD i förskott för rätten att sälja indexaktierna till 3 000 på optionens utgångsdatum.

Om indexet faller under 3 000 vid utgången, kommer aktieinnehavet i portföljen sannolikt att falla, men LEAPS-värdet kommer att öka i värde, vilket hjälper till att kompensera förlusten i portföljen. Men om S&P 500 stiger, kommer säljoptionen LEAPS att förfalla värdelöst, och investeraren skulle vara ute efter premien på 300 $.

Höjdpunkter

• Långfristiga aktieförväntningar är noterade optionskontrakt som löper ut om mer än ett år.

– De används ofta i hedgingstrategier och kan vara särskilt effektiva för att skydda pensionsportföljer.

• Dessa kontrakt är idealiska för optionshandlare som vill handla med en utdragen trend.

• Premierna för LEAPS är högre än för standardoptioner i samma aktie.

• LEAPS kan noteras på en viss aktie eller ett index som helhet.