Kitap Koşucusu
Kitap Koşucusu Nedir?
Defter koşucusu veya muhasebeci terimi , yeni öz sermaye, borç veya menkul kıymet araçlarının ihracında birincil sigortacı veya baş koordinatör anlamına gelir. Kitap yürütücüsü, yatırım bankacılığındaki defterleri yöneten veya bunlardan sorumlu olan lider sigorta şirketidir. Kitap yayınlayanlar, şirketleri büyük, kaldıraçlı satın almalarda (LBO'lar) temsil edenler gibi risklerini azaltmak için başkalarıyla da koordine olabilir .
Book Runner'ları Anlama
ilk halka arzlar (IPO'lar) ve LBO'lar dahil olmak üzere finans sektörünün farklı bölümlerinde yer alan lider sigortacılardır . Bu nedenle, sektörde lider aranjörler veya lider yöneticiler olarak da bilinirler. IPO'larla, kitap koşucusu, özel taraflara satılacak hisselerin başlangıç değerine ve miktarına ulaşmak için bir şirketin mali durumunu ve mevcut piyasa koşullarını değerlendirir. Çoğu zaman bir halka arz sırasında yapılsa da, kitap sahipleri bunu ikincil bir teklif yoluyla da yapabilirler.
Riskini azaltmak için, defter yürütücüsü, yeni hisse senedi,. borç veya menkul kıymet ihracı için diğer sigortacılık firmalarıyla iş birliği yapar. Bu, yatırım bankacılığı sektöründe oldukça yaygındır ve kuruluşlar arasında geçici bir düzenlemedir. Kitap yürütücüsü, bir sigortacı sendikası kurmak için diğer yatırım bankalarıyla birlikte çalışan ve böylece hisseler için ilk satış gücünü yaratan lider sigortacı olarak hizmet eder . Bu hisseler daha sonra kurumsal ve perakende müşterilere satılmaktadır. Bu yeni hisseler , hisselerin çoğunluğu lider sigortacıya ait olmak üzere, sigortacı sendikası için %6 ila %8'e varan yüksek bir komisyona sahiptir.
Bir kitap satıcısı, risklerini azaltmak için genellikle diğer sigorta şirketleri ile iş birliği yapar.
sendika yöneticisi olarak da adlandırılan öncü sol kitap koşucusu, ihraçta yer alan diğer sigortacılar arasında ilk sırada yer alır. Ön-sol defter yürütücü, işlemde en önemli rolü oynar ve genellikle yeni sayının bölümlerini yerleştirme için diğer sigorta şirketlerine atar ve en önemli kısmı kendileri için tutar. Bu kitapçının adı aynı zamanda izahnamede sol üst köşede yer alan ilk bankadır.
Kitapçılar ayrıca, genellikle birden fazla işletmeyi içeren büyük, kaldıraçlı satın almalarla da çalışır. LBO'lar, bir şirket ödünç alınan sermayeyi kullanarak bir satın alma yaptığında gerçekleşir. Bu durumlarda, kitap yürütücü katılımcı şirketlerden birini temsil eder ve diğer katılımcı firmalarla koordinasyon sağlar. Bir şirket genellikle defterleri çalıştırma veya yönetme sorumluluğunu üstlenir, ancak birden fazla kitap okuyucusu (ortak kitap okuyucusu olarak da adlandırılır) bir güvenlik ihracını kontrol edebilir.
Özel Hususlar
Menkul kıymetler sektöründe, bir sigortacı belirli bir ticari varlığı, çoğunlukla bir yatırım bankasını temsil eder. Sigortacı, tüm dokümantasyon ve raporlama gereksinimlerinin karşılandığını garanti eder. Ayrıca, yaklaşan teklifi pazarlamak ve kamu ilgisini ölçmek için potansiyel yatırımcılarla birlikte çalışırlar. Bir aracı kurum, satın alınacak hisse senedi miktarına ilişkin garantiler sunabilir. Asgari garantiyi karşılamak için menkul kıymetler de satın alabilirler.
Bir kitap koşucusu, bir sigortacı ile aynı görevleri yerine getirirken, aynı zamanda birden fazla ilgili tarafın ve bilgi kaynağının çabalarını koordine eder. Bu bağlamda, kitap okuyucu, potansiyel teklif veya konu ile ilgili tüm bilgiler için merkezi bir nokta işlevi görür. Bu önemli konum, kitap okuyucusunun ve ilişkili firmasının yeni bilgileri geniş çapta bilinmeden önce bilmesini sağlayabilir.
Kitap Koşucularının Gereksinimleri
Nihai teklif fiyatını belirlemek,. bir sigortacının en büyük sorumluluklarından biridir. İlk olarak, fiyat, ihraççıya sağlanan gelirin büyüklüğünü belirler. İkincisi, sigortacının menkul kıymetleri alıcılara ne kadar kolay satabileceğini belirler. İhraççı ve lider kitap koşucusu, fiyatı belirlemek için genellikle birlikte çalışır. Menkul kıymetler için bir fiyat üzerinde anlaştıklarında ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kayıt beyanını yürürlüğe koyduktan sonra, sigortacılar siparişlerini onaylamak için aboneleri ararlar. Talep özellikle yüksekse, sigortacılar ve ihraççı fiyatı yükseltebilir ve abonelerle satışı yeniden onaylayabilir.
Kitap yürütenin sorumluluklarından biri, bir çalışma listesi içeren bir kitap oluşturmaktır. Bu, yeni teklife veya soruna katılmakla ilgilenen taraflar hakkındaki bilgileri takip etmede yararlıdır. Bu bilgi, ilk halka arzın açılış fiyatının belirlenmesine yardımcı olmak ve potansiyel yatırımcılar tarafından ifade edilen ilgi düzeyi hakkında fikir edinmek için kullanılır.
Bir hisse senedi arzının, özellikle bir halka arzın baş sigortacısı olmak, piyasa hisselere yüksek talep gösteriyorsa, büyük bir ödeme günü getirebilir. Hisse senedi ihraççısı, talep yüksekse, sigortacı firmaya daha fazla para getirebilecek şekilde , lider sigortacının fazladan hisse tahsisi oluşturmasına izin verir . Buna yeşil ayakkabı seçeneği denir .
tekliflerinin sigortalanmasıyla ilgili önemli riskler vardır . Örneğin, herhangi bir şirket, halka açık ticaret başladığında açık piyasada düşebilir. Bu nedenle Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers ve diğerleri gibi büyük yatırım bankaları bir yıl içinde çok çeşitli teklifler sunmaya çalışıyor.
##Öne çıkanlar
Kaldıraçlı satın almalarda, kitap satıcısı katılımcı şirketlerden birini temsil eder ve diğer katılımcı firmalarla çalışır.
Bir kitap koşucusu, yeni öz sermaye, borç veya menkul kıymet araçlarının ihracında birincil sigortacı veya baş koordinatördür.
Kitap yürütücüsü, lider sigortacı olarak hizmet eder ve genellikle bir sigortacı sendikası kurmak için diğer yatırım bankalarıyla birlikte çalışır, böylece hisseler için ilk satış gücünü yaratır.
Yatırım bankacılığında, defter yürütücü, bir müşteri firmasının yeni özkaynak ihracı sırasında defterleri yöneten veya bunlardan sorumlu olan lider sigorta şirketidir.
