Corredor de libros
驴Qu茅 es un corredor de libros?
El t茅rmino corredor de libros o un corredor de libros se refiere al suscriptor principal o coordinador principal en la emisi贸n de nuevos instrumentos de capital, deuda o valores. El book runner es la firma l铆der de suscripci贸n que administra o est谩 a cargo de los libros en la banca de inversi贸n. Los corredores de libros tambi茅n pueden coordinarse con otros para mitigar su riesgo, como aquellos que representan a empresas en grandes adquisiciones apalancadas (LBO).
Comprender a los corredores de libros
Los corredores de libros son los principales suscriptores involucrados en diferentes partes de la industria financiera, incluidas las ofertas p煤blicas iniciales (IPO) y LBO. Como tal, tambi茅n son conocidos en la industria como arreglistas principales o gerentes principales. Con las OPI, el corredor de libros eval煤a las finanzas de una empresa y las condiciones actuales del mercado para llegar al valor inicial y la cantidad de acciones que se vender谩n a particulares. Aunque la mayor铆a de las veces se hace durante una oferta p煤blica inicial, los corredores de libros tambi茅n pueden hacerlo a trav茅s de una oferta secundaria.
Para reducir su riesgo, el corredor de libros se sindica con otras firmas de suscripci贸n para la emisi贸n de nuevas acciones,. deudas o valores. Esto es bastante com煤n en la industria de la banca de inversi贸n y es un acuerdo temporal entre entidades. El book runner act煤a como suscriptor principal y trabaja con otros bancos de inversi贸n para establecer un sindicato de suscriptores,. creando as铆 la fuerza de ventas inicial de las acciones. Estas acciones luego se venden a clientes institucionales y minoristas. Estas nuevas acciones conllevan una fuerte comisi贸n,. tanto como del 6% al 8%, para el sindicato de suscriptores, con la mayor铆a de las acciones en manos del suscriptor principal.
Un corredor de libros a menudo se sindica con otras firmas de suscripci贸n para reducir su riesgo.
El corredor de libros l铆der a la izquierda, tambi茅n llamado suscriptor gerente o gerente de sindicato,. figura en primer lugar entre los otros suscriptores que participan en la emisi贸n. El corredor de libros l铆der a la izquierda juega el papel m谩s importante en la transacci贸n y, por lo general, asignar谩 partes de la nueva emisi贸n a otras firmas de suscripci贸n para su colocaci贸n, mientras retiene la parte m谩s significativa para ellos mismos. El nombre de este corredor de libros es tambi茅n el primer banco que figura en el prospecto, en la esquina superior izquierda.
Los corredores de libros tambi茅n trabajan con compras grandes y apalancadas, que a menudo involucran m煤ltiples negocios. Los LBO tienen lugar cuando una empresa realiza una adquisici贸n utilizando capital prestado. En estos casos, el book runner representa a una de las empresas participantes y coordina con las dem谩s firmas participantes. Por lo general, una empresa asume la responsabilidad de ejecutar o administrar los libros, aunque m谩s de un corredor de libros, tambi茅n llamado corredor de libros conjunto, puede controlar una emisi贸n de valores.
Consideraciones Especiales
En la industria de valores,. un suscriptor representa una entidad comercial particular, generalmente un banco de inversi贸n. El suscriptor garantiza que se cumplen todos los requisitos de documentaci贸n e informaci贸n. Tambi茅n trabajan con inversores potenciales para comercializar la pr贸xima oferta y evaluar el inter茅s p煤blico. Una instituci贸n de suscripci贸n puede ofrecer garant铆as con respecto a la cantidad de acciones que se comprar谩n. Tambi茅n pueden comprar valores para cumplir con la garant铆a m铆nima.
Un corredor de libros realiza las mismas funciones que un suscriptor y al mismo tiempo coordina los esfuerzos de m煤ltiples partes involucradas y fuentes de informaci贸n. En este sentido, el corredor del libro funciona como un punto central para toda la informaci贸n sobre la oferta o emisi贸n potencial. Esta posici贸n central puede permitir que el corredor de libros y su firma asociada conozcan nueva informaci贸n antes de que sea ampliamente conocida.
Requisitos de Book Runners
Determinar el precio de oferta final es una de las mayores responsabilidades de un suscriptor. Primero, el precio determina el tama帽o de los ingresos para el emisor. En segundo lugar, determina la facilidad con la que el suscriptor puede vender los valores a los compradores. El emisor y el corredor de libros l铆der generalmente trabajan juntos para determinar el precio. Una vez que acuerdan un precio para los valores y la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) hace efectiva la declaraci贸n de registro, los suscriptores llaman a los suscriptores para confirmar sus 贸rdenes. Si la demanda es particularmente alta, los colocadores y el emisor pueden subir el precio y reconfirmar la venta con los suscriptores.
Una responsabilidad del corredor del libro es crear un libro que contenga una lista de trabajo. Esto es 煤til para rastrear informaci贸n sobre las partes interesadas en participar en la nueva oferta o emisi贸n. Esta informaci贸n se utiliza para ayudar a determinar un precio de apertura para una oferta p煤blica inicial, as铆 como para conocer el nivel de inter茅s expresado por los inversores potenciales.
Ser el principal suscriptor de una oferta de acciones, especialmente una oferta p煤blica inicial, puede traer un gran d铆a de pago si el mercado muestra una gran demanda de acciones. El emisor de acciones a menudo permitir谩 que el suscriptor principal cree una asignaci贸n excesiva de acciones si la demanda es alta, lo que puede generar a煤n m谩s dinero para la firma de suscripci贸n. Esto se llama una opci贸n greenshoe.
Existen riesgos sustanciales involucrados en la suscripci贸n de ofertas de acciones. Por ejemplo, cualquier empresa podr铆a caer en picado en el mercado abierto una vez que comience la negociaci贸n p煤blica. Esta es la raz贸n por la cual los grandes bancos de inversi贸n, como Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers y otros buscan realizar muchas ofertas diversas en el transcurso de un a帽o.
Reflejos
En las compras apalancadas, un corredor de libros representa a una de las empresas participantes y trabaja con otras empresas participantes.
Un corredor de libros es el principal suscriptor o coordinador principal en la emisi贸n de nuevos instrumentos de capital, deuda o valores.
El book runner act煤a como suscriptor principal y, por lo general, trabaja con otros bancos de inversi贸n para establecer un sindicato de suscriptores, creando as铆 la fuerza inicial de ventas de acciones.
En la banca de inversi贸n, el book runner es la firma l铆der de suscripci贸n que maneja o est谩 a cargo de los libros durante la emisi贸n de nuevas acciones de una firma cliente.
