बुक रनर
बुक रनर क्या है?
बुक रनर या बुकरनर शब्द का मतलब नई इक्विटी, डेट या सिक्योरिटीज इंस्ट्रूमेंट्स जारी करने में प्राइमरी अंडरराइटर या लीड कोऑर्डिनेटर है। बुक रनर एक प्रमुख अंडरराइटिंग फर्म है जो निवेश बैंकिंग में पुस्तकों का संचालन या प्रभारी है। बुक रनर अपने जोखिम को कम करने के लिए दूसरों के साथ समन्वय भी कर सकते हैं जैसे कि वे जो बड़े, लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) में कंपनियों का प्रतिनिधित्व करते हैं।
पुस्तक धावकों को समझना
प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) और एलबीओ सहित वित्तीय उद्योग के विभिन्न हिस्सों में शामिल प्रमुख हामीदार हैं । जैसे, उन्हें उद्योग में लीड अरेंजर्स या लीड मैनेजर के रूप में भी जाना जाता है। आईपीओ के साथ, बुक रनर निजी पार्टियों को बेचे जाने वाले शेयरों के प्रारंभिक मूल्य और मात्रा पर पहुंचने के लिए कंपनी की वित्तीय और मौजूदा बाजार स्थितियों का आकलन करता है। जबकि ज्यादातर आईपीओ के दौरान किया जाता है, बुक रनर इसे सेकेंडरी ऑफरिंग के जरिए भी कर सकते हैं ।
इसके जोखिम को कम करने के लिए, बुक रनर नई इक्विटी,. ऋण या सुरक्षा जारी करने के लिए अन्य अंडरराइटिंग फर्मों के साथ सिंडिकेट करता है। यह निवेश बैंकिंग उद्योग में काफी सामान्य है और संस्थाओं के बीच एक अस्थायी व्यवस्था है। बुक रनर लीड अंडरराइटर के रूप में कार्य करता है, अन्य निवेश बैंकों के साथ एक अंडरराइटर सिंडिकेट स्थापित करने के लिए काम करता है,. जिससे शेयरों के लिए प्रारंभिक बिक्री बल का निर्माण होता है। फिर इन शेयरों को संस्थागत और खुदरा ग्राहकों को बेचा जाता है। इन नए शेयरों में हामीदार सिंडिकेट के लिए भारी- भरकम कमीशन - 6% से 8% तक - होता है, जिसमें अधिकांश शेयर प्रमुख हामीदार के पास होते हैं।
एक बुक रनर अक्सर अपने जोखिम को कम करने के लिए अन्य अंडरराइटिंग फर्मों के साथ सिंडिकेट करता है।
लीड-लेफ्ट बुक रनर, जिसे मैनेजिंग अंडरराइटर या सिंडिकेट मैनेजर भी कहा जाता है, को जारी करने में भाग लेने वाले अन्य अंडरराइटर्स में पहले सूचीबद्ध किया गया है। लीड-लेफ्ट बुक रनर लेन-देन में सबसे महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है और आम तौर पर अपने लिए सबसे महत्वपूर्ण हिस्से को बनाए रखते हुए प्लेसमेंट के लिए अन्य अंडरराइटिंग फर्मों को नए अंक के कुछ हिस्सों को सौंप देगा। इस बुक रनर का नाम ऊपरी बाएँ कोने में, प्रॉस्पेक्टस पर सूचीबद्ध होने वाला पहला बैंक भी है।
बुक रनर बड़े, लीवरेज्ड बायआउट्स के साथ भी काम करते हैं, जिसमें अक्सर कई व्यवसाय शामिल होते हैं। एलबीओ तब होता है जब कोई कंपनी उधार ली गई पूंजी का उपयोग करके अधिग्रहण करती है । इन मामलों में, बुक रनर भाग लेने वाली कंपनियों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है और अन्य भाग लेने वाली फर्मों के साथ समन्वय करता है। एक कंपनी आम तौर पर पुस्तकों को चलाने या प्रबंधित करने की ज़िम्मेदारी लेती है, हालांकि एक से अधिक पुस्तक धावक-जिसे संयुक्त पुस्तक धावक भी कहा जाता है-एक सुरक्षा जारी करने को नियंत्रित कर सकता है।
विशेष ध्यान
प्रतिभूति उद्योग में , एक हामीदार एक विशेष व्यावसायिक इकाई का प्रतिनिधित्व करता है, जो अक्सर एक निवेश बैंक होता है । हामीदार गारंटी देता है कि सभी दस्तावेज और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को पूरा किया जाता है। वे संभावित निवेशकों के साथ आगामी पेशकश की मार्केटिंग करने और जनहित का आकलन करने के लिए भी काम करते हैं। एक हामीदारी संस्था खरीदे जाने वाले स्टॉक की मात्रा के संबंध में गारंटी दे सकती है। वे न्यूनतम गारंटी को पूरा करने के लिए प्रतिभूतियां भी खरीद सकते हैं।
एक बुक रनर एक अंडरराइटर के समान कर्तव्यों का पालन करता है जबकि कई शामिल पार्टियों और सूचना स्रोतों के प्रयासों का समन्वय भी करता है। इस संबंध में, संभावित पेशकश या मुद्दे के बारे में सभी जानकारी के लिए पुस्तक धावक एक केंद्रीय बिंदु के रूप में कार्य करता है । यह महत्वपूर्ण स्थिति पुस्तक धावक और उसकी संबद्ध फर्म को व्यापक रूप से ज्ञात होने से पहले नई जानकारी जानने की अनुमति दे सकती है।
पुस्तक धावकों की आवश्यकताएं
अंतिम पेशकश मूल्य का निर्धारण एक हामीदार की सबसे बड़ी जिम्मेदारियों में से एक है। सबसे पहले, कीमत जारीकर्ता को आय का आकार निर्धारित करती है। दूसरा, यह निर्धारित करता है कि हामीदार कितनी आसानी से खरीदारों को प्रतिभूतियों को बेच सकता है। जारीकर्ता और लीड बुक रनर आमतौर पर कीमत निर्धारित करने के लिए मिलकर काम करते हैं। एक बार जब वे प्रतिभूतियों की कीमत पर सहमत हो जाते हैं और प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) पंजीकरण विवरण को प्रभावी बनाता है, तो हामीदार ग्राहकों को उनके आदेशों की पुष्टि करने के लिए बुलाते हैं। यदि मांग विशेष रूप से अधिक है, तो हामीदार और जारीकर्ता कीमत बढ़ा सकते हैं और ग्राहकों के साथ बिक्री की पुष्टि कर सकते हैं।
बुक रनर की एक जिम्मेदारी एक वर्किंग लिस्ट वाली किताब बनाना है। यह नई पेशकश या मुद्दे में भाग लेने के इच्छुक पार्टियों के बारे में जानकारी को ट्रैक करने में उपयोगी है। इस जानकारी का उपयोग प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए शुरुआती कीमत निर्धारित करने के साथ-साथ संभावित निवेशकों द्वारा व्यक्त ब्याज के स्तर में अंतर्दृष्टि प्राप्त करने के लिए किया जाता है ।
स्टॉक की पेशकश के लिए प्रमुख हामीदार होने के नाते, विशेष रूप से एक आईपीओ, एक बड़ा वेतन-दिवस ला सकता है यदि बाजार शेयरों की उच्च मांग दिखाता है। स्टॉक जारीकर्ता अक्सर प्रमुख हामीदार को शेयरों का अधिक आवंटन बनाने की अनुमति देगा यदि मांग अधिक है जो हामीदारी फर्म को और भी अधिक पैसा ला सकता है। इसे ग्रीनशू विकल्प कहा जाता है ।
प्रसाद में पर्याप्त जोखिम शामिल हैं । उदाहरण के लिए, सार्वजनिक व्यापार शुरू होने के बाद कोई भी कंपनी खुले बाजार में गिर सकती है। यही कारण है कि बड़े निवेश बैंक, जैसे मेरिल लिंच, मॉर्गन स्टेनली, गोल्डमैन सैक्स, लेहमैन ब्रदर्स, और अन्य एक वर्ष के दौरान कई विविध पेशकशों का संचालन करते हैं।
##हाइलाइट
लीवरेज्ड बायआउट्स में, एक बुक रनर भाग लेने वाली कंपनियों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है और अन्य भाग लेने वाली फर्मों के साथ काम करता है।
एक पुस्तक धावक नई इक्विटी, ऋण, या प्रतिभूति लिखत जारी करने में प्राथमिक हामीदार या प्रमुख समन्वयक होता है।
बुक रनर लीड अंडरराइटर के रूप में कार्य करता है और आमतौर पर एक अंडरराइटर सिंडिकेट स्थापित करने के लिए अन्य निवेश बैंकों के साथ काम करता है, जिससे शेयरों के लिए प्रारंभिक बिक्री बल का निर्माण होता है।
निवेश बैंकिंग में, बुक रनर एक प्रमुख अंडरराइटिंग फर्म है जो क्लाइंट फर्म की नई इक्विटी जारी करने के दौरान पुस्तकों को चलाता है या उनका प्रभारी होता है।
