yetki devri
Devralma Nedir?
Devir, bir menkul kıymet veya borç ihracı için gerekenin yapılmadığı ve aracılık yapan bir yatırım bankasını teklif sırasında satılmamış hisseleri satın almaya zorladığı bir durumu ifade eder. Sigortalama sürecinde, bir yatırım bankası, ihraç eden şirketler için sermaye artırmaya yardımcı olacaktır. Banka, ihracın tüm hisselerini satması için şirkete taahhütte bulunmayı içerebilir.
Ancak, yatırımcılar bu menkul kıymetleri satın almazlarsa, satılmayan hisselerin sorumluluğu sigortacılara geçebilir. Devir, şirket borcunun ihracında veya satılmasında ve ayrıca bir halka arzın (IPO) satılması yoluyla olabilir.
##Devolvement'i Anlamak
yatırım bankası için önemli bir risk teşkil eder . Yatırım bankasının sözleşmeye bağlı olarak bir ihraçta kayıtlı olmayan hisseleri satın almakla yükümlü olduğu durumlarda, genellikle bunu piyasa değeri fiyatından daha yüksek bir fiyattan yapması gerekecektir. Tipik olarak, yatırım bankası bocalayan konuyu uzun süre elinde tutmayacak, ancak hisseleri ikincil piyasada satacaktır.
Çoğu zaman, banka mevcut tüm menkul kıymetleri satamaz ve devir gerçekleşirse finansal bir kayıp yaşayacaktır. Bu nedenle, yatırım bankaları ihraççı şirketlerle yaptıkları sözleşmelere devir riskini ortadan kaldıran veya sınırlayan maddeler ekleyerek risklerini hafifletmeye çalışabilirler.
Özel Hususlar
konuya karşı olumsuz bir algıya sahip olduğunun bir göstergesi olarak görülebilir . Bu olumsuz hissiyat, şirketin mevcut hisselerine veya borç tekliflerine yönelik sonraki talep üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. Sigorta bankaları, sahip oldukları hisse senetlerini taşımaya çalıştıkları için olumsuz görüşlerin sonuçlarına maruz kalabilirler.
Yetersiz bir teklife sahip bir şirketle ilişkili olarak artan sermaye ve medya ilgisi, şirketler ve aracı bankalar için riskler taşır. Tipik olarak, bir halka arzın amacı, ihraç edilen tüm hisselerin yatırımcılara satılabileceği tam fiyattan satmaktır ve menkul kıymetlerde ne bir eksiklik ne de fazlalık vardır.
Amerika Birleşik Devletleri'nde çoğu zaman, halka açılmayı umut eden şirket ve halka arzı üstlenen yatırım bankası, ilk hisselerin tamamının satın alınmasını ve devrin gerekli olmadığını garanti etmek için gerekli ödevleri yapmışlardır.
Bir halka arzın genellikle sigortacı olarak hareket eden birden fazla yatırım bankası olacaktır. Bu durumlarda, ana sigorta bankasına defter koşucusu denir ve gelirlerin daha büyük bir yüzdesini alır.
Devir Riski Türleri
Yatırım sigortacıları, toplam bir ihracın satılacağını garanti etmezler. Bu , bankanın ve ihraç eden şirketin üzerinde anlaşmaya vardığı aracılık sözleşmesine bağlı olacaktır . Farklı sözleşme türleri, değişen düzeylerde devir riski içerecektir.
Kesin teminat
Kesin bir taahhüt anlaşmasında, bir sigortacı tüm envanter riskini üstlenmeyi ve halka satılmak üzere doğrudan ihraççıdan bir borç veya hisse senedi teklifinin tüm hisselerini satın almayı kabul eder. Bu aynı zamanda satın alınan anlaşma olarak da bilinir . Sigortacı, bir şirketin halka arz sorununun tamamını satın alır ve yatırım yapan halka yeniden satar. Banka hisseleri indirimli fiyattan alacak. Tazminat, hisseleri ne karşılığında satabilecekleri ile ödedikleri arasındaki farktan gelir.
En iyi çaba
En iyi çaba anlaşmasında,. sigortacı halka arz sorunlarından herhangi birini satın almak zorunda değildir. Bunun yerine, yalnızca hisseyi ihraç eden işletmeye, konuyu yatırım yapan halka mümkün olan en iyi fiyattan satmak için "en iyi çabayı" kullanacağını garanti eder.
###Bekleme Sigortası
Bekleme aracı yüklenimi, yüklenim yatırım bankasının, halka satabileceği tüm hisseleri sattıktan sonra kalan hisseleri satın almayı kabul ettiği bir halka arzda hisse satışına yönelik bir anlaşma türüdür. Risk, şirketten aracılık yatırım bankasına devredilecektir. Bu ek risk nedeniyle, sigortacının ücreti daha yüksek olabilir.
Pazar Dışı Maddesi
Piyasa dışı kalma maddesi,. sigortacının herhangi bir ceza ödemeden ve satılmamış hisse satın almak zorunda kalmadan sözleşmeyi iptal etmesine izin vererek riske maruz kalmayı azaltır. Sözleşmeden çekilme nedenleri sözleşmede açıkça belirtilmelidir. Örneğin, yatırımcı ilgisi eksikliği nedeniyle şirketin hisselerini satmakta zorluk çekiyorsa veya zaman içinde piyasa koşulları kötüleşirse, sigortacı iptal edebilir.
##Öne çıkanlar
Bazı durumlarda, bir yatırım bankası, bu satılmayan hisseleri, piyasa değerinden daha yüksek bir fiyattan satın almak anlamına gelse bile, sözleşmeye bağlı olarak satın almakla yükümlü olabilir.
Devir, ihraç eden şirkete yönelik piyasa duyarlılığının olumsuz olduğunu gösterebilir.
Devir, sigortacı bir yatırım bankasının bir menkul kıymet veya borç ihracının satılmamış hisselerini satın almak zorunda kalması ve bazen banka için finansal bir kayıpla sonuçlanmasıdır.
En iyi çaba anlaşması, yatırım bankalarının, konuyu yatırım yapan halka mümkün olan en iyi fiyata satmak için "en iyi çabalarını" göstereceklerini garanti etmelerine rağmen, halka arz hisselerinden herhangi birini satın almak zorunda olmadığı anlamına gelir.
Yatırım bankaları, bir en iyi çaba anlaşmasına girerek devir riskini azaltmaya çalışabilirler.
