위임
์์์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๊ณผ์ ์ฒญ์ฝ ๋ ์ํฉ์ ๋งํ๋ฉฐ ์ธ์ ํฌ์ ์ํ์ด ์ ๊ณต ์ค์ ํ๋งค๋์ง ์์ ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํ๋๋ก ๊ฐ์ํฉ๋๋ค. ์ธ์ ๊ณผ์ ์์ ํฌ์ ์ํ์ ๋ฐํ ํ์ฌ์ ์๋ณธ ์กฐ๋ฌ์ ๋์ธ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ํ์ ํด๋น ๋ฐํ์ ๋ชจ๋ ์ฃผ์์ ๋งค๊ฐํ๊ธฐ๋ก ํ์ฌ์ ์ฝ์ ํ๋ ๊ฒ์ ํฌํจํ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ ํฌ์์๊ฐ ํด๋น ์ฆ๊ถ์ ๊ตฌ๋งคํ์ง ์์ ๊ฒฝ์ฐ ๋ฏธํ๋งค ์ฃผ์์ ๋ํ ์ฑ ์์ ์ธ์์์๊ฒ ์ด์ ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋๋ ํ์ฌ ๋ถ์ฑ์ ๋ฐํ ๋๋ ๋งค๊ฐ ์ ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ธฐ์ ๊ณต๊ฐ (IPO) ๋งค๊ฐ์ ํตํด ๋ฐ์ํ ์ ์์ต๋๋ค .
##์ ๊ฐ ์ดํดํ๊ธฐ
ํฌ์ ์ํ ์ ์๋นํ ์ํ์ ์ด๋ํฉ๋๋ค . ํฌ์ ์ํ์ด ๊ณ์ฝ์ ์ฒญ์ฝ๋์ง ์์ ๋ฐํ ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํด์ผ ํ๋ ๊ฒฝ์ฐ์๋ ์ข ์ข ์์ฅ ๊ฐ์น ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๊ตฌ๋งคํด์ผ ํฉ๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ํฌ์ ์ํ์ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ์ค๋ซ๋์ ๋ณด์ ํ์ง ์๊ณ ์ ํต ์์ฅ ์์ ์ฃผ์์ ํ๋งคํฉ๋๋ค.
๋ง์ ๊ฒฝ์ฐ ์ํ์ ์ฌ์ฉ ๊ฐ๋ฅํ ๋ชจ๋ ์ฆ๊ถ์ ํ๋งคํ ์ ์๊ณ ์๋๊ฐ ๋ฐ์ํ๋ฉด ์ฌ์ ์ ์์ค์ ๊ฒฝํํ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ด์ ๋ก ํฌ์ ์ํ์ ๋ฐํ ํ์ฌ์์ ๊ณ์ฝ์ ์๋ ์ํ์ ์ ๊ฑฐํ๊ฑฐ๋ ์ ํํ๋ ์กฐํญ์ ํฌํจํ์ฌ ๋ ธ์ถ์ ์ํํ๋ ค๊ณ ์๋ํ ์ ์์ต๋๋ค.
ํน๋ณ ๊ณ ๋ ค ์ฌํญ
์์ฅ์ด ์ด ๋ฌธ์ ์ ๋ํด ๋ถ์ ์ ์ธ ๊ฐ์ ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค๋ ํ์๋ก ๋ณผ ์ ์์ต๋๋ค . ์ด ๋ถ์ ์ ์ธ ๊ฐ์ ์ ํ์ฌ์ ๊ธฐ์กด ์ฃผ์ ๋๋ ๋ถ์ฑ ์ ๊ณต์ ๋ํ ํ์ ์์์ ์๋นํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์์ต๋๋ค. ์ธ์ ์ํ์ ๊ทธ๋ค์ด ๋ณด์ ํ ์ฃผ์์ ์ฎ๊ธฐ๋ ค๊ณ ํ ๋ ๋ถ์ ์ ์ธ ๊ฒฌํด์ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๊ฒช์ ์ ์์ต๋๋ค.
์ฒญ์ฝ์ด ๋ถ์กฑํ ํ์ฌ์ ๊ด๋ จ๋ ์๋ณธ ๋ฐ ์ธ๋ก ์ ๊ด์ฌ์ด ๋์์ง๋ฉด ํ์ฌ์ ์ธ์ ์ํ์ ์ํ์ด ๋ฐ๋ฆ ๋๋ค. ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ณต๋ชจ ์ ๋ชฉ์ ์ ๋ฐํ๋ ๋ชจ๋ ์ฃผ์์ ํฌ์์์๊ฒ ๋งค๊ฐํ ์ ์๋ ์ ํํ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๋งค๋ํ๋ ๊ฒ์ด๋ฉฐ, ์ ๊ฐ์ฆ๊ถ์ ๋ถ์กฑ๋ ์์ฌ๋ ์์ต๋๋ค.
๋ฏธ๊ตญ์์ ๋๋ถ๋ถ์ ๊ฒฝ์ฐ ์์ฅ์ ํฌ๋งํ๋ ํ์ฌ์ IPO๋ฅผ ์ธ์ํ๋ ํฌ์ ์ํ์ ์ด๊ธฐ ์ฃผ์์ด ๋ชจ๋ ๊ตฌ๋งค๋๊ณ ์๋๊ฐ ํ์ํ์ง ์๋๋ก ํ๋ ๋ฐ ํ์ํ ์์ ๋ฅผ ํ์ต๋๋ค.
IPO๋ ์ข ์ข ํ๋ ์ด์์ ํฌ์ ์ํ์ด ์ธ์์ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ฒฝ์ฐ ์ฃผ์ ์ธ์ ์ํ์ ๋ถ ๋ฌ๋( book runner )๋ผ๊ณ ํ๋ฉฐ ์์ต๊ธ์ ๋ ๋ง์ ๋น์จ์ ๋ฐ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
์์ ์ํ ์ ํ
ํฌ์ ์ธ์์ธ์ ์ ์ฒด ๋ฐํ์ด ํ๋งค๋ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฐ๋์ ๋ณด์ฅํ์ง๋ ์์ต๋๋ค. ์ํ๊ณผ ๋ฐํ ํ์ฌ๊ฐ ํฉ์ํ ์ธ์ ๊ณ์ฝ ์ ๋ฐ๋ผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค . ๋ค์ํ ์ ํ์ ๊ณ์ฝ์๋ ๋ค์ํ ์์ค์ ์์ ์ํ์ด ์๋ฐ๋ฉ๋๋ค.
ํ๊ณ ํ ์ฝ์
ํ์ ์ฝ์ ๊ฑฐ๋ ์์ ์ธ์์๋ ๋ชจ๋ ์ฌ๊ณ ์ํ์ ๊ฐ์ํ๊ณ ์ผ๋ฐ ๋์ค์๊ฒ ํ๋งคํ๊ธฐ ์ํด ๋ฐํ์๋ก๋ถํฐ ์ง์ ๋ถ์ฑ ๋๋ ์ฃผ์ ์ ์์ ๋ชจ๋ ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํ๋ ๋ฐ ๋์ํฉ๋๋ค. ์ด๊ฒ์ ๋ํ ๊ตฌ๋งค ๊ฑฐ๋ ๋ก ์๋ ค์ ธ ์์ต๋๋ค. ๋ณดํ์ ์๋ ํ์ฌ์ ์ ์ฒด IPO ๋ฐํ๋ฌผ์ ๊ตฌ๋งคํ์ฌ ์ผ๋ฐ ํฌ์์์๊ฒ ์ฌํ๋งคํฉ๋๋ค. ์ํ์ ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ฃผ์์ ๋ฐ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ๋ณด์์ ์ฃผ์์ ํ ์ ์๋ ๊ธ์ก๊ณผ ์ง๋ถํ ๊ธ์ก์ ์ฐจ์ด์์ ๋น๋กฏ๋ฉ๋๋ค.
์ต๊ณ ์ ๋ ธ๋ ฅ
์ต์ ํ ๊ฑฐ๋ ์์ ๋ณดํ์๋ IPO ๋ฌธ์ ๋ฅผ ๋ฐ๋์ ๊ตฌ๋งคํ์ง ์์ต๋๋ค. ๋์ , ๊ทธ๊ฒ์ ๊ฐ๋ฅํ ํ ์ต๊ณ ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ํฌ์ ๋์ค์๊ฒ ๋ฐํ๋ฌผ์ ํ๋งคํ๊ธฐ ์ํด "์ต์ ์ ๋ ธ๋ ฅ"์ ๊ธฐ์ธ์ผ ๊ฒ์์ ์ฃผ์์ ๋ฐํํ๋ ์ฌ์ ์ฒด์ ๋ณด์ฆํฉ๋๋ค.
###๋๊ธฐ ์ธ์
๋๊ธฐ ์ธ์ ๋ ์ธ์ ํฌ์ ์ํ์ด ๊ฐ๋ฅํ ๋ชจ๋ ์ฃผ์์ ๋์ค์๊ฒ ํ๋งคํ ํ ๋จ์ ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํ๊ธฐ๋ก ๋์ํ๋ IPO์์ ์ฃผ์์ ํ๋งคํ๊ธฐ๋ก ํ ๊ณ์ฝ ์ ํ์ ๋๋ค. ์ํ์ ํ์ฌ์์ ์ธ์ ํฌ์ ์ํ์ผ๋ก ์ด์ ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ถ๊ฐ ์ํ ๋๋ฌธ์ ๋ณดํ์ ์์ ์์๋ฃ๊ฐ ๋ ๋์ ์ ์์ต๋๋ค.
๋ง์ผ ์์ ์กฐํญ
๋ง์ผ ์์ ์กฐํญ ์ ๋ณดํ์๊ฐ ๋ฒ๊ธ์ ๋ถ๊ณผํ์ง ์๊ณ ๋ฏธํ๋งค ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํ์ง ์๊ณ ๋ ๊ณ์ฝ์ ์ทจ์ํ ์ ์๋๋ก ํจ์ผ๋ก์จ ์ํ ๋ ธ์ถ์ ์ค์ ๋๋ค. ๊ณ์ฝํด์ง ์ฌ์ ๋ ๊ณ์ฝ์์ ๋ช ํํ๊ฒ ๋ช ์๋์ด์ผ ํฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ธ์์ธ์ ํฌ์์์ ๊ด์ฌ ๋ถ์กฑ์ผ๋ก ์ธํด ํ์ฌ ์ฃผ์์ ํ๋งคํ๋ ๋ฐ ์ด๋ ค์์ด ์๊ฑฐ๋ ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ์์ฅ ์ํฉ์ด ์ ํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ทจ์ํ ์ ์์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์ผ๋ถ ์ํฉ์์ ํฌ์ ์ํ์ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๊ตฌ๋งคํ๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํ๋๋ผ๋ ์ด๋ฌํ ๋ฏธํ๋งค ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํด์ผ ํ๋ ๊ณ์ฝ์ ์๋ฌด๊ฐ ์์ ์ ์์ต๋๋ค.
์๋๋ ๋ฐํ ํ์ฌ์ ๋ํ ์์ฅ ์ฌ๋ฆฌ๊ฐ ๋ถ์ ์ ์์ ๋ํ๋ผ ์ ์์ต๋๋ค.
์๋๋ ์ธ์ ํฌ์ ์ํ์ด ์ฆ๊ถ ๋๋ ๋ถ์ฑ ๋ฌธ์ ์ ๋ฏธํ๋งค ์ฃผ์์ ์ฌ๋๋ก ๊ฐ์๋ฐ์ ๋๋๋ก ์ํ์ ์ฌ์ ์ ์์ค์ ์ด๋ํ๋ ๊ฒฝ์ฐ์ ๋๋ค.
์ต์ ์ ๋ ธ๋ ฅ์ ํฌ์ ์ํ์ด IPO ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํ ํ์๊ฐ ์์์ ์๋ฏธํ์ง๋ง, ๊ฐ๋ฅํ ํ ์ต์์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ํฌ์ ๋์ค์๊ฒ ๋ฐํ์ ํ๋งคํ๊ธฐ ์ํด "์ต์ ์ ๋ ธ๋ ฅ"์ ๊ธฐ์ธ์ผ ๊ฒ์์ ๋ณด์ฅํฉ๋๋ค.
ํฌ์ ์ํ์ ์ต์ ์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ฒด๊ฒฐํ์ฌ ์๋ ์ํ์ ์ค์ด๋ ค๊ณ ์๋ํ ์ ์์ต๋๋ค.