Gövde-Beyaz Model
Gövde-Beyaz Model Nedir?
faiz oranı türevlerini fiyatlandırmak için kullanılan tek faktörlü bir faiz modelidir . Hull-White modeli, kısa oranların normal bir dağılıma sahip olduğunu ve kısa oranların ortalamaya dönüşe tabi olduğunu varsayar. Bu nedenle, kısa oranlar sıfıra yakın olduğunda oynaklığın düşük olması muhtemeldir, bu da modelde daha büyük bir ortalamaya dönüşle yansıtılır.
Hull-White modeli, Vasicek Modelini ve Co x-Ingersoll-Ross (CIR) modelini genişletiyor.
Beyaz Gövde Modelini Anlama
Faiz oranı türevi, bir faiz oranı veya oranlarının hareketleriyle bağlantılı bir değeri olan bir finansal araçtır . Faiz oranı türevleri genellikle kurumsal yatırımcılar, bankalar, şirketler ve bireyler tarafından kendilerini piyasa faiz oranlarındaki değişikliklere karşı korumak için hedge olarak kullanılır, ancak aynı zamanda hamilin risk profilini artırmak veya rafine etmek veya oran hareketleri üzerinde spekülasyon yapmak için de kullanılabilirler. Bunlar, faiz oranı tavanlarını ve tabanlarını içerebilir .
ipotek destekli menkul kıymetler (MBS) gibi değerleri faiz oranlarına bağlı olan yatırımlar, finansal sistemler daha karmaşık hale geldikçe popülerlik kazanmıştır. Bu yatırımların değerinin belirlenmesi, genellikle her bir modelin kendi varsayım setine sahip olduğu farklı modellerin kullanılmasını gerektirmiştir. Bu, bir modelin oynaklık parametrelerinin başka bir modelle eşleşmesini zorlaştırdı ve ayrıca farklı yatırımlardan oluşan bir portföydeki riski anlamayı zorlaştırdı.
Özel Hususlar
Ho-Lee modeli gibi, Hull-White modeli de faiz oranlarını normal dağılmış olarak ele alır. Bu, model çıktısı olarak düşük bir ihtimal olsa da, faiz oranlarının negatif olduğu bir senaryo yaratır.
Hull-White modeli aynı zamanda türevi tek bir noktada değil, tüm verim eğrisinin bir fonksiyonu olarak fiyatlandırır. Getiri eğrisi gözlemlenebilir piyasa oranlarından ziyade gelecekteki faiz oranlarını tahmin ettiğinden, analistler ekonomik koşulların yaratabileceği farklı senaryolara karşı önlem alacaklardır.
Anlık kısa oranı kullanan Hull-White modelinin veya anlık ileri oranı kullanan Heath-Jarrow-Morton (HJM) modelinden farklı olarak, Brace Gatarek Musiela Modeli (BGM) modeli yalnızca gözlemlenebilir oranları kullanır; yani, ileri LIBOR oranları.
Hull ve White Kimdir?
John C. Hull ve Alan D. White, Toronto Üniversitesi Rotman School of Management'ta finans profesörleridir. Modeli 1990'da birlikte geliştirdiler. Profesör Hull, Risk Management and Financial Institutions ve Fundamentals of Futures and Options Markets kitaplarının yazarıdır. Uluslararası olarak finans mühendisliği konusunda bir otorite olarak tanınan Profesör White, Journal of Financial and Quantitative Analysis ve Journal of Derivatives'in Yardımcı Editörüdür.
Öne Çıkanlar
Hull-White modeli, faiz oranı türevleri fiyatlandırma modelidir.
Hull-White modeli, türev bir menkul kıymetin fiyatını tek bir oran yerine tüm getiri eğrisinin bir fonksiyonu olarak hesaplar.
Bu model, çok kısa vadeli oranların normal dağıldığı ve ortalamaya döndüğü varsayımını yapar.
