İpoteğe Dayalı Hasılat Tahvili

İpoteğe Dayalı Gelir Tahvili Nedir?

İpoteğe dayalı gelir tahvili , genellikle bir belediye tarafından verilen ve düşük oranlı ipotekleri finanse etmek için kullanılan bir borç teminatıdır. Tahvilin kupon ödemeleri, tahvillerin fon sağlamak için kullanıldığı ipoteklerin faiz ödemelerinden gelir.

İpoteğe Dayalı Gelir Tahvilini Anlamak

İpoteğe dayalı gelir tahvilleri, düşük faiz oranlı ipotekler için fon elde etmek için çıkarılır. Fonlanan kredilerden toplanan ipotek ödemeleri, tahvilin kupon ödemelerini sağlar. Özünde, krediyi veren işletme , ipotek faiz oranına dayalı bir kupon ödenen tahvil sahiplerine ipotek finansmanı sağlar. Belediyeler genellikle bu tür tahvilleri konut finansmanı kurumları (HFA'lar) aracılığıyla ihraç eder.

İpoteğe dayalı gelir tahvilleri, ipoteğe dayalı menkul kıymetlere benzer. Ancak, ipoteğe dayalı gelir tahvilleri belediyeler tarafından verilirken, ipoteğe dayalı menkul kıymetler özel kuruluşlar veya devlet destekli bir kuruluş (GSE) tarafından verilir.

Belediyeler, toplum içinde sosyal faydalar sağladıkları için ipotek destekli gelir tahvillerini çekici bulmaktadır. İhracı düşük faiz oranlı ipoteklerle destekleyerek, belediyeler, aksi takdirde standart bir ipotekle bağlantılı aylık ödemeleri karşılayamayacak olan düşük gelirli ilk kez ev satın alacak kişilere yardımcı olabilir.

Gelir Tahvilleri

Gelir tahvilleri genellikle , ödünç alınan fonların gelir getirici bir projeye veya yatırıma gittiği belediye tahvillerinin bir alt kümesini ifade eder. Yatırımdan elde edilen gelir ise tahvil sahiplerine geri ödeme yapmak için kullanılır.

Geri ödemeleri belirli bir gelir akışına bağlı olduğundan, gelir tahvilleri , belediyelerin vergi geliri de dahil olmak üzere bir dizi kaynak aracılığıyla geri ödediği genel yükümlülük tahvillerinden daha büyük risk taşır. Teoride, bu ek risk, yatırımcılara genel bir yükümlülük tahviline kıyasla bir gelir tahvilinden daha iyi bir getiri sağlamalıdır.

Konut bonoları olarak da bilinen ipoteğe dayalı gelir bonoları söz konusu olduğunda, yatırımcıların aldığı kupon ödemeleri genellikle vergiden muaftır. Bu vergi avantajlı uygulama, tahvillerin faiz oranlarına paralel olarak daha düşük faiz oranları geri dönmesine rağmen çekici kalmasını sağlar. onları destekleyen ipotekler.

Tahvil gelirleri, uygun fiyatlı kiralık konut gibi diğer gayrimenkul geliştirme türlerini finanse etmeye de gidebilir. Bu durumlarda, geliştirici mülkte toplanan kira ile finanse edilen faiz ödemeleri yapar.

İpotek Destekli Gelir Tahvilini Yapılandırma

İpoteğe dayalı gelir tahvilleri genellikle Freddie Mac veya Ginnie Mae ve HFA'lar arasındaki bir işbirliği yoluyla oluşturulur. İpoteklerin asıl borç verenleri, onları Freddie Mac veya Ginnie Mae tarafından desteklenen menkul kıymetler halinde birleştirir. Menkul kıymetler daha sonra konut finansmanı kurumlarına satılmaktadır. Bireysel ipoteklerin satılmadığını, sadece menkul kıymetleri not etmek önemlidir.

Bu menkul kıymetler daha sonra eyalet veya yerel yönetimler tarafından konut finansmanı kurumlarıyla birlikte verilir.

İpoteğe Dayalı Gelir Tahviline Yatırım Yapmak

Herhangi bir gelir tahvilinde olduğu gibi, yatırımcılar aldıkları risk için uygun tazminat almalarını sağlamaya özen göstermelidir. İpotek kredilerinde temerrüt potansiyeli , krediler piyasa oranının altına düştüğünde bile, gayrimenkul destekli herhangi bir tahvilde bir risk olmaya devam ediyor.

İpoteğe dayalı bir gelir tahviline yatırım yaparken sigortalamanın kalitesi önemlidir. Aynı şekilde, tahvilin süresi de değişebilir. Çoğu, kısa bir vadeyi kapsıyor, herhangi bir ihraçla ilgili temerrüt riskini daha da azaltıyor ve faiz oranlarını nispeten düşük tutuyor.

Konut bonolarının sağladığı vergi avantajları, ilgili riskleri de dengeleyebilir. Bir yatırımcının bakış açısından, vergiden muaf faizin değeri, benzer bir yatırıma kıyasla tasarruf edilen fiili vergi miktarından elde edilir. Bu nedenle, vergiden muaf faizin değeri, yatırımcının marjinal vergi oranıyla birlikte yükselir.

##Öne çıkanlar

• Diğer belediye tahvilleri gibi, ipoteğe dayalı gelir tahvillerinden elde edilen gelirler de genellikle vergiden muaftır .

• Bir ipoteğe dayalı gelir tahvili, düşük oranlı ipotekleri finanse etmek için kullanılan bir borç senedidir.

• Genellikle, topluluk içinde sosyal faydalar sağlamak için ipoteğe dayalı gelir tahvilleri ihraç eden belediyeler tarafından çıkarılırlar.

• Finanse edilen kredilerden tahsil edilen ipotek ödemeleri, tahvilin kupon ödemelerini sağlamaktadır.