Hypothekenbesicherte Ertragsanleihe

Was ist eine hypothekenbesicherte Ertragsanleihe?

Eine hypothekenbesicherte Ertragsanleihe ist eine Schuldverschreibung,. die normalerweise von einer Gemeinde ausgegeben wird und zur Finanzierung von Hypotheken mit niedrigen Zinsen verwendet wird. Die Kuponzahlungen der Anleihe stammen aus den Zinszahlungen auf die Hypotheken, die mit den Anleihen finanziert werden.

Eine hypothekenbesicherte Ertragsanleihe verstehen

Mortgage-Backed Revenue Bonds werden ausgegeben, um die Finanzierung für niedrig verzinste Hypotheken zu erhalten. Die Hypothekenzahlungen, die aus den finanzierten Krediten eingezogen werden, liefern die Kuponzahlungen der Anleihe. Im Wesentlichen lagert das Unternehmen, das das Darlehen ausgibt, die Hypothekenfinanzierung an Anleihegläubiger aus, die einen auf dem Hypothekenzinssatz basierenden Kupon erhalten. Kommunen geben diese Art von Anleihen üblicherweise über Wohnungsbaufinanzierungsagenturen (HFA) aus.

Mortgage-Backed Revenue Bonds ähneln Mortgage-Backed Securities. Allerdings werden hypothekarisch besicherte Ertragsanleihen von Kommunen ausgegeben, während hypothekarisch besicherte Wertpapiere von privaten Einrichtungen oder einem staatlich geförderten Unternehmen (GSE) ausgegeben werden.

Kommunen finden hypothekenbesicherte Ertragsanleihen attraktiv, weil sie innerhalb der Gemeinde soziale Vorteile bieten. Indem die Emission mit zinsgünstigen Hypotheken unterstützt wird, können Kommunen einkommensschwachen Erstkäufern von Eigenheimen helfen, die sich die monatlichen Zahlungen einer Standardhypothek sonst möglicherweise nicht leisten könnten.

Einkommensanleihen

Ertragsanleihen beziehen sich im Allgemeinen auf eine Untergruppe von Kommunalanleihen, bei denen die geliehenen Mittel in ein ertragsgenerierendes Projekt oder eine Investition fließen. Die aus der Investition generierten Einnahmen werden wiederum zur Rückzahlung der Anleihegläubiger verwendet.

Da ihre Rückzahlungen an einen bestimmten Einkommensstrom gebunden sind, bergen Revenue Bonds ein größeres Risiko als allgemeine Obligationen,. die Kommunen aus einer Reihe von Quellen, einschließlich Steuereinnahmen, zurückzahlen. Theoretisch sollte dieses zusätzliche Risiko den Anlegern im Allgemeinen eine bessere Rendite aus einer Ertragsanleihe gegenüber einer allgemeinen Obligationsanleihe bieten.

Bei hypothekenbesicherten Ertragsanleihen, auch Wohnanleihen genannt, sind die Couponzahlungen, die Anleger erhalten, in der Regel steuerfrei. Durch diese steuerliche Vorzugsbehandlung bleiben die Anleihen attraktiv, obwohl sie im Einklang mit den niedrigeren Zinsen verzinst werden Hypotheken, die sie stützen.

Anleiheerlöse könnten auch zur Finanzierung anderer Arten von Immobilienentwicklungen verwendet werden, wie z. B. bezahlbarer Mietwohnungen. In diesen Fällen leistet der Entwickler Zinszahlungen, die durch die auf dem Grundstück erhobene Miete finanziert werden.

Strukturierung einer hypothekenbesicherten Ertragsanleihe

Hypothekenbesicherte Ertragsanleihen werden oft durch eine Zusammenarbeit zwischen Freddie Mac oder Ginnie Mae und HFAs erstellt. Die ursprünglichen Kreditgeber der Hypotheken bündeln sie in Wertpapieren, die von Freddie Mac oder Ginnie Mae besichert sind. Die Wertpapiere werden dann an die Baufinanzierungsagenturen verkauft. Wichtig zu beachten ist, dass nicht die einzelnen Hypotheken verkauft werden, sondern nur die Wertpapiere.

Diese Wertpapiere werden dann von staatlichen oder lokalen Regierungen in Zusammenarbeit mit Wohnungsbaufinanzierungsagenturen ausgegeben.

Investieren in eine hypothekenbesicherte Ertragsanleihe

Wie bei jeder Ertragsanleihe müssen Anleger darauf achten, dass sie eine angemessene Vergütung für das eingegangene Risiko erhalten. Der potenzielle Ausfall von Hypothekendarlehen bleibt ein Risiko bei jeder durch Immobilien besicherten Anleihe, selbst wenn die Darlehen unter den Marktzins fallen.

Die Qualität des Underwritings ist bei der Investition in eine hypothekarisch besicherte Ertragsanleihe von Bedeutung. Ebenso kann die Dauer der Bindung variieren. Die meisten decken eine kurze Laufzeit ab, wodurch das mit einer bestimmten Emission verbundene Ausfallrisiko weiter reduziert und die Zinssätze relativ niedrig gehalten werden.

Auch die Steuervorteile von Wohnbauanleihen können die damit verbundenen Risiken ausgleichen. Aus Anlegersicht ergibt sich der Wert der steuerfreien Zinsen aus der tatsächlichen Steuerersparnis gegenüber einer vergleichbaren Anlage. Daher steigt der Wert der steuerfreien Zinsen mit dem Grenzsteuersatz eines Anlegers.

Höhepunkte

• Erträge aus Pfandbriefen sind wie andere Kommunalschuldverschreibungen in der Regel steuerfrei .

• Eine hypothekenbesicherte Ertragsanleihe ist eine Schuldverschreibung, die zur Finanzierung niedrig verzinslicher Hypotheken verwendet wird.

• Sie werden in der Regel von Kommunen ausgegeben, die hypothekenbesicherte Ertragsanleihen ausgeben, um soziale Leistungen innerhalb der Gemeinde bereitzustellen.

• Die aus den finanzierten Krediten eingezogenen Hypothekenzahlungen liefern die Kuponzahlungen der Anleihe.