Obligation-recettes hypothécaire
Qu'est-ce qu'une obligation-recette hypothécaire ?
Une obligation-revenu hypothécaire est un titre de créance , généralement émis par une municipalité, qui est utilisé pour financer des hypothèques à faible taux . Les paiements de coupon de l'obligation proviennent des paiements d'intérêts sur les hypothèques que les obligations sont utilisées pour financer.
Comprendre une obligation-recette hypothécaire
Les obligations-recettes hypothécaires sont émises pour obtenir du financement pour des prêts hypothécaires à faible taux d'intérêt. Les paiements hypothécaires collectés sur les prêts financés fournissent les paiements de coupon de l'obligation. Essentiellement, l'entité émettrice du prêt sous-traite le financement hypothécaire aux détenteurs d' obligations,. qui reçoivent un coupon basé sur le taux d'intérêt hypothécaire. Les municipalités émettent généralement ces types d'obligations par l'intermédiaire d'agences de financement du logement (HFA).
Les obligations-recettes hypothécaires sont similaires aux titres adossés à des créances hypothécaires. Cependant, les obligations-recettes hypothécaires sont émises par les municipalités, tandis que les titres adossés à des créances hypothécaires sont émis par des entités privées ou une entreprise parrainée par le gouvernement (GSE).
Les municipalités trouvent les obligations-recettes hypothécaires attrayantes parce qu'elles procurent des avantages sociaux au sein de la collectivité. En soutenant l'émission de prêts hypothécaires à faible taux d'intérêt, les municipalités peuvent aider les acheteurs d'une première maison à faible revenu qui, autrement, ne seraient peut-être pas en mesure de payer les versements mensuels associés à un prêt hypothécaire standard.
Obligations-recettes
Les obligations-recettes font généralement référence à un sous-ensemble d' obligations municipales où les fonds empruntés sont affectés à un projet ou à un investissement générateur de revenus. Les revenus générés par l'investissement, à leur tour, sont utilisés pour rembourser les détenteurs d'obligations.
Étant donné que leurs remboursements sont liés à un flux de revenus spécifique, les obligations-recettes comportent un risque plus élevé que les obligations d'obligation générale,. que les municipalités remboursent à travers un éventail de sources, y compris les recettes fiscales. En théorie, ce risque supplémentaire devrait généralement offrir aux investisseurs un meilleur rendement d'une obligation-revenu par rapport à une obligation générale.
Dans le cas des obligations-recettes adossées à des hypothèques, également connues sous le nom d'obligations logement, les paiements de coupons que les investisseurs reçoivent sont généralement exonérés d'impôts.Ce traitement fiscal avantageux permet aux obligations de rester attrayantes, malgré le retour de taux d'intérêt plus bas en ligne avec le les hypothèques qui les soutiennent.
Le produit des obligations pourrait également servir à financer d'autres types de développement immobilier, comme des logements locatifs abordables. Dans ces cas, le promoteur effectue des paiements d'intérêts financés par le loyer perçu sur la propriété.
Structurer une obligation-recette hypothécaire
Les obligations-recettes hypothécaires sont souvent créées grâce à une collaboration entre Freddie Mac ou Ginnie Mae et les HFA. Les prêteurs initiaux des hypothèques les regroupent en titres garantis par Freddie Mac ou Ginnie Mae. Les titres sont ensuite vendus aux organismes de financement du logement. Il est important de noter que les hypothèques individuelles ne sont pas vendues, seulement les titres.
Ces titres sont ensuite émis par les gouvernements des États ou locaux en collaboration avec des agences de financement du logement.
Investir dans une obligation-recette hypothécaire
Comme pour toute obligation-revenu, les investisseurs doivent veiller à ce qu'ils reçoivent une compensation appropriée pour le risque qu'ils prennent. Le potentiel de défaut sur les prêts hypothécaires demeure un risque pour toute obligation adossée à un bien immobilier, même lorsque les prêts sont inférieurs au taux du marché.
La qualité de la souscription est importante lorsqu'il s'agit d'investir dans une obligation-recettes adossée à des créances hypothécaires. De même, la durée de l'obligation peut varier. La plupart couvrent une courte durée, ce qui réduit encore le risque de défaut lié à une émission donnée et maintient les taux d'intérêt relativement bas.
Les avantages fiscaux offerts par les obligations-logement peuvent également compenser les risques encourus. Du point de vue d'un investisseur, la valeur des intérêts exonérés d'impôt découle du montant réel d'économie d'impôt par rapport à un investissement similaire. Par conséquent, la valeur des intérêts exonérés d'impôt augmente parallèlement au taux marginal d'imposition d' un investisseur.
Points forts
Comme les autres obligations municipales, les revenus des obligations-recettes hypothécaires sont généralement exonérés d'impôts .
Une obligation-recettes adossée à des créances hypothécaires est un titre de créance utilisé pour financer des prêts hypothécaires à faible taux.
Ils sont généralement émis par les municipalités, qui émettent des obligations-recettes hypothécaires pour fournir des avantages sociaux au sein de la communauté.
Les paiements hypothécaires collectés sur les prêts financés fournissent les paiements de coupon de l'obligation.
