Ипотечная доходная облигация

Что такое доходная облигация с ипотечным покрытием?

Доходная облигация с ипотечным покрытием представляет собой долговую ценную бумагу,. обычно выпускаемую муниципалитетом, которая используется для финансирования ипотечных кредитов с низкой процентной ставкой. Купонные выплаты по облигациям происходят из процентных платежей по ипотечным кредитам, для финансирования которых используются облигации.

Понимание доходной облигации с ипотечным покрытием

Доходные облигации с ипотечным покрытием выпускаются для финансирования ипотечных кредитов с низкой процентной ставкой. Платежи по ипотечным кредитам, полученные от финансируемых кредитов, обеспечивают купонные выплаты по облигациям. По сути, организация, выдающая кредит, передает ипотечное финансирование держателям облигаций,. которым выплачивается купон на основе процентной ставки по ипотеке. Муниципалитеты обычно выпускают эти типы облигаций через агентства жилищного финансирования (HFA).

Ипотечные доходные облигации аналогичны ипотечным ценным бумагам. Однако доходные облигации с ипотечным покрытием выпускаются муниципалитетами, а ценные бумаги с ипотечным покрытием выпускаются частными лицами или предприятиями, спонсируемыми государством (GSE).

Муниципалитеты находят доходные облигации, обеспеченные ипотекой, привлекательными, поскольку они обеспечивают социальные льготы в сообществе. Поддерживая выдачу ипотечных кредитов с низкой процентной ставкой, муниципалитеты могут помочь малообеспеченным покупателям жилья, впервые приобретающим жилье, которые в противном случае не могли бы позволить себе ежемесячные платежи, связанные со стандартной ипотекой.

Доходные облигации

Облигации доходов обычно относятся к подмножеству муниципальных облигаций,. в которых заемные средства направляются на проект или инвестиции, приносящие доход. Доход, полученный от инвестиций, в свою очередь, используется для выплаты держателям облигаций.

Поскольку их выплаты привязаны к конкретному потоку доходов, доходные облигации несут больший риск, чем облигации с общими обязательствами,. которые муниципалитеты погашают из множества источников, включая налоговые поступления. Теоретически этот дополнительный риск обычно должен обеспечивать инвесторам более высокую доходность доходной облигации по сравнению с облигацией с общим обязательством.

В случае доходных облигаций с ипотечным покрытием, также известных как жилищные облигации, купонные выплаты, которые получают инвесторы, обычно не облагаются налогами. Этот налоговый льготный режим позволяет облигациям оставаться привлекательными, несмотря на более низкие процентные ставки в соответствии с ипотечные кредиты, которые поддерживают их.

Выручка от выпуска облигаций также может быть направлена на финансирование других видов развития недвижимости, таких как доступное арендное жилье. В этих случаях застройщик выплачивает проценты за счет арендной платы, полученной от собственности.

Структурирование доходной облигации с ипотечным покрытием

Облигации доходов с ипотечным покрытием часто создаются в результате сотрудничества между Freddie Mac или Ginnie Mae и HFA. Первоначальные кредиторы ипотечных кредитов объединяют их в ценные бумаги, обеспеченные Freddie Mac или Ginnie Mae. Затем ценные бумаги продаются агентствам жилищного финансирования. Важно отметить, что отдельные ипотечные кредиты не продаются, только ценные бумаги.

Затем эти ценные бумаги выпускаются государственными или местными органами власти совместно с агентствами жилищного финансирования.

Инвестирование в доходную облигацию с ипотечным покрытием

Как и в случае любой доходной облигации, инвесторы должны позаботиться о том, чтобы получить соответствующую компенсацию за риск, на который они идут. Возможность дефолта по ипотечным кредитам остается риском для любой облигации, обеспеченной недвижимостью, даже когда ставка по кредиту падает ниже рыночной.

Качество андеррайтинга имеет значение при инвестировании в доходные облигации с ипотечным покрытием. Кроме того, продолжительность облигации может варьироваться. Большинство из них покрывают краткосрочные обязательства, что еще больше снижает риск дефолта, связанный с любой данной эмиссией, и поддерживает относительно низкие процентные ставки.

Налоговые преимущества, предоставляемые жилищными облигациями, также могут компенсировать сопутствующие риски. С точки зрения инвестора, стоимость не облагаемых налогом процентов определяется фактической суммой сэкономленного налога по сравнению с аналогичными инвестициями. Следовательно, стоимость необлагаемых налогом процентов возрастает вместе с предельной ставкой налога инвестора.

Особенности

• Как и другие муниципальные облигации, доход от доходных облигаций с ипотечным покрытием обычно не облагается налогом .

• Доходная облигация с ипотечным покрытием представляет собой долговую ценную бумагу, которая используется для финансирования низкопроцентных ипотечных кредитов.

• Как правило, они выпускаются муниципалитетами, которые выпускают доходные облигации с ипотечным покрытием для обеспечения социальных пособий в сообществе.

• Платежи по ипотечным кредитам, полученные от финансируемых кредитов, обеспечивают купонные выплаты по облигациям.