التكلفة المركبة لرأس المال
ما هي التكلفة المركبة لرأس المال؟
التكلفة المركبة لرأس المال هي تكلفة الشركة لتمويل أعمالها ، والتي يتم تحديدها من خلال " المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال " أو "متوسط تكلفة رأس المال المرجح" أو "تكلفة رأس المال المرجح".
يتم حساب التكلفة المركبة لرأس المال بضرب تكلفة كل مكون من مكونات رأس المال بوزنه النسبي. عادةً ما يتضمن دين الشركة وحقوق الملكية ، أو هيكل رأس المال الخاص بها ، الأسهم العادية ، والأسهم المفضلة ، والسندات ، وأي ديون أخرى طويلة الأجل.
فهم التكلفة المركبة لرأس المال
لدى الشركات مجموعة متنوعة من الخيارات المتاحة لجمع الأموال من أجل الاستثمار وتمويل عملياتها. وهي تشمل بيع حقوق الملكية عن طريق إصدار أسهم من أسهم الشركة ، أو بيع الديون ، أو اقتراض الأموال في شكل سندات أو قروض يجب سدادها في وقت لاحق ، أو مزيج من الاثنين.
تخبرنا التكلفة المركبة لرأس المال عن مقدار ما تنفقه الشركة ، بعد الضرائب ، للحصول على الأموال التي تحتاجها للحصول على المال والتوسع. يمكن أن يكون اكتشاف هذا المعدل المتوسط مفيدًا لعدد من الأسباب. من بين أمور أخرى ، فإنه يعطي للمقرضين وأصحاب الأسهم فكرة عن العائد الذي يمكن أن يتوقعوه من الأموال أو رأس المال الذي قدموه.
تشير التكلفة المركبة العالية لرأس المال إلى أن الشركة لديها تكاليف اقتراض عالية. من ناحية أخرى ، فإن التكلفة المركبة المنخفضة لرأس المال تعني العكس.
مثال على التكلفة المركبة لرأس المال
شركة ABC عائدات بنسبة 22٪ وتبلغ التكلفة المركبة لرأس المال 12٪. بعبارة أخرى ، فإنها تحقق عوائد بنسبة 10٪ على كل دولار تستثمره الشركة - أو تخلق 10 سنتات من القيمة مقابل كل دولار يتم إنفاقه.
من ناحية أخرى ، سجلت الشركة XYZ عوائد بنسبة 11٪ وتكلفة مركبة لرأس المال بنسبة 17٪. بناءً على هذه الأرقام ، يبدو أن XYZ تخسر 6 سنتات مقابل كل دولار يتم إنفاقه.
كيف يتم استخدام التكلفة المركبة لرأس المال
شركات
تعتمد إدارة الشركة على التكلفة المركبة لرأس المال داخليًا لاتخاذ القرارات. بناءً على الرقم الناتج ، يستطيع أعضاء مجلس الإدارة تحديد ما إذا كان بإمكان الشركة تمويل مشروع توسعي جديد بشكل مربح.
الهدف هو تحديد ما إذا كان الاستثمار مجديًا وغير مسؤول عن توليد أقل من تكلفته.
المستثمرون
في غضون ذلك ، قد يستخدم المستثمرون التكلفة المركبة لرأس مال الشركة كواحد من عدة عوامل في تقرير ما إذا كانوا يريدون شراء أسهم الشركة. قد تكون الشركة ذات التكلفة المركبة المنخفضة نسبيًا لرأس المال في وضع أفضل للنمو والتوسع ، مما قد يكافئ المساهمين.
هام
في حين أن تكلفة إصدار الدين بسيطة إلى حد ما ، فإن تكلفة إصدار الأسهم لها متغيرات أكثر.
كثيرًا ما يستشير محللو الأوراق المالية WACC عند تقييم قيمة الاستثمارات. على سبيل المثال ، في تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) ، يمكن تطبيق المعدل المرجح لتكلفة رأس المال على أنه معدل الخصم للتدفقات النقدية المستقبلية من أجل اشتقاق صافي القيمة الحالية للشركة (NPV).
يمكن أيضًا استخدام WACC كمعدل عقبة لقياس العائد على أداء رأس المال المستثمر (ROIC) وهو ضروري لإجراء حسابات القيمة المضافة الاقتصادية (EVA).
إعتبارات خاصة
قد يواجه المستثمر العادي صعوبة في حساب التكلفة المركبة لرأس المال. يتطلب WACC الوصول إلى معلومات الشركة التفصيلية ، وبعض عناصر الصيغة ، مثل تكلفة حقوق الملكية ، ليست قيمًا متسقة ويمكن الإبلاغ عنها بشكل مختلف.
نتيجة لذلك ، في حين أن التكلفة المركبة لرأس المال يمكن أن تساعد في كثير من الأحيان في إضفاء نظرة ثاقبة على الشركة ، إلا أنه يجب أيضًا التعامل معها بحذر. في معظم الحالات ، يُنصح المستثمرون باستخدام هذا المقياس جنبًا إلى جنب مع الآخرين لتحديد ما إذا كانوا سيستثمرون في الأسهم أم لا.
يسلط الضوء
في الوقت نفسه ، يعتمد المستثمرون على المقياس لقياس ما إذا كان السهم في وضع جيد للنمو ويستحق الشراء.
يتم حسابها بضرب تكلفة كل مكون من مكونات رأس المال ، بما في ذلك الأسهم العادية والأسهم الممتازة والسندات والديون الأخرى طويلة الأجل ، بوزنها النسبي.
تمثل التكلفة المركبة لرأس المال تكلفة الشركة لتمويل أعمالها على النحو الذي يحدده المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC).
يتم استخدام التكلفة المركبة لرأس المال ، أو WACC ، من قبل الشركات لتحديد ما إذا كان بإمكانها تمويل مشروع توسعي جديد بشكل مربح.
