Złożony koszt kapitału
Jaki jest złożony koszt kapitału?
Złożony koszt kapitału to koszt, jaki firma ponosi na finansowanie swojej działalności, określany przez „ średni ważony koszt kapitału ” lub WACC , a także określany jako „ średni ważony koszt kapitału”.
Złożony koszt kapitału oblicza się, mnożąc koszt każdego składnika kapitału przez jego proporcjonalną wagę. Zadłużenie i kapitał własny firmy lub jej struktura kapitałowa zazwyczaj obejmuje akcje zwykłe, akcje uprzywilejowane,. obligacje i wszelkie inne zadłużenie długoterminowe.
Zrozumienie złożonego kosztu kapitału
Firmy mają wiele dostępnych opcji pozyskiwania pieniędzy na inwestycje i finansowanie swojej działalności. Obejmują one sprzedaż kapitału poprzez emisję akcji spółki, sprzedaż długu,. pożyczanie pieniędzy w formie obligacji lub pożyczek, które należy spłacić w późniejszym terminie, lub mieszankę tych dwóch.
Złożony koszt kapitału mówi nam, ile firma wydaje po opodatkowaniu, aby zdobyć pieniądze, których potrzebuje, aby przetrwać i rozwijać się. Obliczenie tej średniej stawki może się przydać z wielu powodów. Między innymi daje pożyczkodawcom i udziałowcom wyobrażenie o zwrocie, jakiego mogą oczekiwać z przekazanych przez nich środków lub kapitału.
Wysoki złożony koszt kapitału sygnalizuje, że firma ma wysokie koszty finansowania zewnętrznego. Z drugiej strony niski złożony koszt kapitału implikuje coś przeciwnego.
Przykład złożonego kosztu kapitału
Spółka ABC przynosi zwrot w wysokości 22%, a łączny koszt kapitału wynosi 12%. Innymi słowy, generuje 10% zwrotu z każdego dolara zainwestowanego przez firmę lub tworzy 10 centów wartości za każdy wydany dolar.
Z kolei spółka XYZ zarejestrowała zwroty w wysokości 11% i łączny koszt kapitału 17%. Na podstawie tych liczb wydaje się, że XYZ traci 6 centów za każdego wydanego dolara.
Jak wykorzystywany jest złożony koszt kapitału
Firmy
Przy podejmowaniu decyzji kierownictwo firmy opiera się na złożonym koszcie kapitału wewnętrznie. Na podstawie uzyskanej liczby dyrektorzy są w stanie określić, czy firma mogłaby opłacalnie sfinansować nowy, ekspansywny projekt.
Celem jest określenie, czy inwestycja jest opłacalna i czy nie może wygenerować mniej, niż kosztuje.
Inwestorzy
Tymczasem inwestorzy mogą wykorzystać złożony koszt kapitału firmy jako jeden z kilku czynników przy podejmowaniu decyzji o zakupie akcji firmy. Firma o stosunkowo niskim złożonym koszcie kapitału może być lepiej przygotowana do rozwoju i ekspansji, potencjalnie nagradzając akcjonariuszy.
Ważne
Chociaż koszt emisji długu jest dość prosty, koszt emisji akcji ma więcej zmiennych.
Analitycy papierów wartościowych często konsultują się z WACC przy ocenie wartości inwestycji. Na przykład w analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), WACC można zastosować jako stopę dyskontową dla przyszłych przepływów pieniężnych w celu uzyskania bieżącej wartości netto (NPV) przedsiębiorstwa.
WACC może być również używany jako przeszkoda, w stosunku do której mierzymy zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) i jest niezbędny do wykonywania obliczeń ekonomicznej wartości dodanej (EVA).
Uwagi specjalne
Przeciętny inwestor może mieć trudności z obliczeniem łącznego kosztu kapitału. WACC wymaga dostępu do szczegółowych informacji o firmie, a niektóre elementy formuły, takie jak koszt kapitału własnego,. nie są wartościami spójnymi i mogą być raportowane w inny sposób.
W rezultacie, chociaż złożony koszt kapitału może często pomóc w uzyskaniu cennego wglądu w firmę, należy go również traktować z ostrożnością. W większości przypadków inwestorom zaleca się stosowanie tego wskaźnika wraz z innymi w celu określenia, czy inwestować w akcje.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
W międzyczasie inwestorzy polegają na metryce, aby ocenić, czy akcje mają dobrą pozycję do wzrostu i są warte zakupu.
Jest obliczany przez pomnożenie kosztu każdego składnika kapitału, w tym akcji zwykłych, akcji uprzywilejowanych, obligacji i innego zadłużenia długoterminowego, przez jego wagę proporcjonalną.
Złożony koszt kapitału reprezentuje koszt firmy na finansowanie jej działalności określony przez jej średni ważony koszt kapitału (WACC).
Złożony koszt kapitału, czyli WACC, jest wykorzystywany przez firmy do określenia, czy mogą one opłacalnie sfinansować nowy, ekspansywny projekt.
