Coût composite du capital
Qu'est-ce que le coût composite du capital ?
Le coût composite du capital est le coût d'une entreprise pour financer ses activités, déterminé par et également appelé «coût moyen pondéré du capital » ou WACC.
Le coût composite du capital est calculé en multipliant le coût de chaque composante du capital par son poids proportionnel. La dette et les capitaux propres d'une entreprise, ou sa structure de capital,. comprennent généralement des actions ordinaires, des actions privilégiées,. des obligations et toute autre dette à long terme.
Comprendre le coût composite du capital
Les entreprises disposent de diverses options pour collecter des fonds afin de réaliser des investissements et de financer leurs opérations. Ils comprennent la vente d' actions en émettant des actions de la société, la vente de dettes,. l'emprunt d'argent sous forme d'obligations ou de prêts qui doivent être remboursés à une date ultérieure, ou un mélange des deux.
Le coût composite du capital nous indique combien une entreprise débourse, après impôts, pour mettre la main sur l'argent dont elle a besoin pour se débrouiller et se développer. Déterminer ce taux moyen peut être utile pour un certain nombre de raisons. Entre autres choses, cela donne aux prêteurs et aux actionnaires une idée du rendement qu'ils peuvent s'attendre à recevoir sur les fonds ou le capital qu'ils ont fournis.
Un coût composite élevé du capital indique qu'une entreprise a des coûts d'emprunt élevés. Un faible coût composite du capital, en revanche, implique le contraire.
Exemple de coût composite du capital
La société ABC a un rendement de 22 % et un coût du capital composé de 12 %. En d'autres termes, il génère 10 % de rendement sur chaque dollar investi par l'entreprise ou crée 10 cents de valeur pour chaque dollar dépensé.
La société XYZ, en revanche, a enregistré des rendements de 11 % et un coût composite du capital de 17 %. Sur la base de ces chiffres, il semblerait que XYZ perd 6 cents pour chaque dollar dépensé.
Comment le coût composite du capital est utilisé
Entreprises
La direction de l'entreprise s'appuie sur le coût composite du capital en interne pour prendre des décisions. Sur la base du chiffre obtenu, les administrateurs sont en mesure de déterminer si l'entreprise pourrait financer de manière rentable un nouveau projet d'expansion.
L'objectif est d'identifier si un investissement est intéressant et non susceptible de générer moins que ce qu'il a coûté.
Investisseurs
Les investisseurs, quant à eux, peuvent utiliser le coût composite du capital d'une entreprise comme l'un des nombreux facteurs pour décider d'acheter ou non les actions de l'entreprise. Une entreprise dont le coût composite du capital est relativement faible peut être mieux placée pour croître et se développer, ce qui peut potentiellement récompenser les actionnaires.
Important
Alors que le coût d'émission de titres de créance est assez simple, le coût d'émission d'actions comporte davantage de variables.
Les analystes en valeurs mobilières consultent fréquemment le WACC lors de l'évaluation de la valeur des investissements. Par exemple, dans l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), le WACC peut être appliqué comme taux d'actualisation des flux de trésorerie futurs afin de dériver la valeur actualisée nette (VAN) d'une entreprise.
Le WACC peut également être utilisé comme un taux limite par rapport auquel évaluer la performance du retour sur capital investi (ROIC) et est essentiel pour effectuer des calculs de valeur économique ajoutée (EVA).
Considérations particulières
L'investisseur moyen pourrait avoir des difficultés à calculer le coût composite du capital. Le WACC nécessite l'accès à des informations détaillées sur l'entreprise, et certains éléments de la formule, tels que le coût des capitaux propres,. ne sont pas des valeurs cohérentes et peuvent être déclarés différemment.
Par conséquent, bien que le coût composite du capital puisse souvent aider à fournir des informations précieuses sur une entreprise, il doit également être traité avec prudence. Dans la plupart des cas, il est conseillé aux investisseurs d'utiliser cette métrique avec d'autres pour déterminer s'il faut ou non investir dans une action.
Points forts
Les investisseurs, quant à eux, s'appuient sur la métrique pour évaluer si une action est bien positionnée pour croître et vaut la peine d'être achetée.
Il est calculé en multipliant le coût de chaque composante du capital, y compris les actions ordinaires, les actions privilégiées, les obligations et autres dettes à long terme, par son poids proportionnel.
Le coût composite du capital représente le coût d'une entreprise pour financer son activité tel que déterminé par son coût moyen pondéré du capital (CMPC).
Le coût composite du capital, ou WACC, est utilisé par les entreprises pour déterminer si elles pourraient financer de manière rentable un nouveau projet d'expansion.
