التدفق النقدي بعد خصم الضرائب
ما هو التدفق النقدي المخصوم بعد الضريبة؟
طريقة التدفقات النقدية المخصومة بعد خصم الضرائب هي طريقة لتقييم الاستثمار عن طريق تقدير مبلغ الأموال المتولدة والأخذ في الاعتبار تكلفة رأس المال إلى جانب معدل الضريبة الهامشية المطبق.
يشبه التدفق النقدي المخصوم بعد الضريبة التدفق النقدي المخصوم البسيط (DCF) ، ولكن هنا تؤخذ الآثار الضريبية أيضًا في الاعتبار.
فهم التدفقات النقدية المخصومة بعد خصم الضرائب
الغرض من تحليل الخصم هو تقدير الأموال التي سيحصل عليها المستثمر من الاستثمار ، بعد تعديلها وفقًا للقيمة الزمنية للنقود. تفترض القيمة الزمنية للنقود أن الدولار اليوم يساوي أكثر من دولار غدًا لأنه يمكن استثماره. على هذا النحو ، يعد تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) مناسبًا في أي موقف يدفع فيه الشخص أموالًا في الوقت الحاضر مع توقع تلقي المزيد من الأموال في المستقبل.
يستخدم نهج التدفقات النقدية المخصومة بعد الضريبة في الغالب في تقييم العقارات لتحديد ما إذا كان من المحتمل أن يكون عقار معين استثمارًا جيدًا. يجب أن يأخذ المستثمرون في الاعتبار الاستهلاك ، ومجموعة ضريبة القيمة المضافة للكيان الذي سيمتلك العقار ، وأي مدفوعات فائدة عند استخدام طريقة التقييم هذه. هو حساب التدفق النقدي الصافي من الممتلكات بعد احتساب الضرائب وتكاليف التمويل كل عام. يتم خصم التدفق النقدي بمعدل العائد المطلوب للمستثمر للعثور على القيمة الحالية للتدفقات النقدية بعد الضرائب. إذا كانت القيمة الحالية للتدفق النقدي بعد خصم الضرائب أعلى من تكلفة الاستثمار ، فقد يكون الاستثمار مفيدًا.
نظرًا لأنه يتم حساب التدفق النقدي المخصوم بعد الضريبة بعد خصم الضريبة ، على الرغم من أنه ليس تدفقًا نقديًا فعليًا ، يجب استخدام الاستهلاك لتحديد الرسوم الضريبية. الاستهلاك هو حساب غير نقدي يقلل الضرائب ويزيد التدفق النقدي. عادة ما يتم طرحها من صافي الدخل التشغيلي لاشتقاق صافي الدخل بعد الضريبة ثم إضافتها مرة أخرى لتعكس التأثير الإيجابي لها على التدفق النقدي بعد الضريبة.
التدفقات النقدية المخصومة بعد خصم الضرائب والربحية
يمكن استخدام التدفق النقدي المخصوم بعد الضريبة لحساب مؤشر الربحية ، وهي نسبة تقيم العلاقة بين التكاليف والفوائد لمشروع أو استثمار مقترح. يتم حساب مؤشر الربحية ، أو نسبة الفائدة إلى التكلفة ، بقسمة القيمة الحالية للتدفق النقدي المخصوم بعد الضريبة على تكلفة الاستثمار.
تؤكد القاعدة الأساسية أن المشروع الذي تبلغ نسبة مؤشر الربحية فيه أو يزيد عن واحد هو فرصة استثمار مربحة محتملة. بمعنى آخر ، إذا كانت القيمة الحالية للتدفق النقدي بعد الضريبة مساوية لتكلفة المشروع أو أعلى منها ، فقد يستحق المشروع التعهد.
اعتبارات أخرى
نظرًا لوجود عدة طرق مختلفة لتقييم الاستثمار العقاري ، ولكل طريقة عيوبها ، لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد فقط على التدفق النقدي المخصوم بعد خصم الضرائب لاتخاذ القرار. لفحص قيمة العقار من وجهات نظر متعددة ، يمكنك أيضًا استخدام طرق أخرى لتقييم العقارات مثل نهج التكلفة ونهج مقارنة البيع ( SCA) ونهج الدخل.
يستخدم التدفق النقدي المخصوم بعد الضريبة أيضًا لحساب فترة الاسترداد البسيطة وفترة الاسترداد المخصومة للاستثمار ، مما يسمح للمستثمر بتحديد المدة التي سيستغرقها المشروع لاسترداد المبلغ الأولي المستثمر فيه.
يسلط الضوء
تُستخدم التدفقات النقدية المخصومة بعد الضريبة لحساب مؤشر الربحية وكذلك فترة الاسترداد المخصومة لمشروع أو استثمار.
التدفقات النقدية المخصومة بعد خصم الضرائب تأخذ القيمة الحالية لتدفقات الدخل المستقبلية ، ولكن تم تعديلها للالتزام الضريبي المتوقع لكل تدفق نقدي.
يوفر استخدام الخصم بعد الضريبة تقييمًا أكثر واقعية لجاذبية المشروع أو الاستثمار ، وقد يفسر أيضًا التدفقات غير النقدية مثل الاستهلاك.
