Flux de trésorerie après impôt actualisé
Qu'est-ce qu'un flux de trésorerie après impôt actualisé ?
La méthode des flux de trésorerie actualisés après impôt est une approche d'évaluation d'un investissement en évaluant le montant d'argent généré et en tenant compte du coût du capital ainsi que du taux marginal d'imposition applicable.
Le flux de trésorerie après impôt actualisé est similaire au flux de trésorerie actualisé simple (DCF), mais ici les implications fiscales sont également prises en considération.
Comprendre les flux de trésorerie après impôt actualisés
Le but de l'analyse d'actualisation est d'estimer l'argent qu'un investisseur recevrait d'un investissement, ajusté en fonction de la valeur temporelle de l'argent. La valeur temporelle de l'argent suppose qu'un dollar aujourd'hui vaut plus qu'un dollar demain parce qu'il peut être investi. En tant que telle, une analyse DCF est appropriée dans toute situation où une personne paie de l'argent dans le présent avec des attentes de recevoir plus d'argent à l'avenir.
L'approche des flux de trésorerie après impôt actualisés est principalement utilisée dans l'évaluation immobilière pour déterminer si une propriété particulière est susceptible d'être un bon investissement. Les investisseurs doivent tenir compte de l' amortissement,. de la tranche d' imposition de l'entité qui sera propriétaire du bien et de tout paiement d'intérêts lorsqu'ils utilisent cette méthode d'évaluation. Il s'agit d'un calcul du flux de trésorerie net d'une propriété après les impôts et les coûts de financement chaque année. Le flux de trésorerie est actualisé au taux de rendement requis de l'investisseur pour trouver la valeur actuelle des flux de trésorerie après impôt. Si la valeur actualisée des flux de trésorerie après impôt est supérieure au coût de l'investissement, l'investissement peut valoir la peine d'être réalisé.
Étant donné que le flux de trésorerie après impôt actualisé est calculé après impôt, même s'il ne s'agit pas d'un flux de trésorerie réel, l'amortissement doit être utilisé pour déterminer la charge fiscale. L'amortissement est une dépense hors trésorerie qui réduit les impôts et augmente les flux de trésorerie. Il est généralement soustrait du bénéfice d'exploitation net pour obtenir le bénéfice net après impôt, puis rajouté pour refléter l'impact positif qu'il a sur le flux de trésorerie après impôt.
Flux de trésorerie après impôt actualisés et rentabilité
Le flux de trésorerie après impôt actualisé peut être utilisé pour calculer l' indice de rentabilité,. un ratio qui évalue la relation entre les coûts et les avantages d'un projet ou d'un investissement proposé. L'indice de rentabilité, ou ratio avantages-coûts, est calculé en divisant la valeur actualisée des flux de trésorerie après impôt actualisés par le coût de l'investissement.
La règle empirique affirme qu'un projet avec un ratio d'indice de rentabilité égal ou supérieur à un est une opportunité d'investissement potentiellement rentable. En d'autres termes, si la valeur actualisée des flux de trésorerie après impôt est égale ou supérieure au coût du projet, le projet peut valoir la peine d'être entrepris.
Autres considérations
Parce qu'il existe plusieurs méthodes différentes pour évaluer l'investissement immobilier, et que chaque méthode a ses lacunes, les investisseurs ne devraient pas se fier uniquement aux flux de trésorerie après impôt actualisés pour prendre une décision. Pour examiner la valeur de la propriété sous plusieurs angles, vous pouvez également utiliser d'autres méthodes d'évaluation immobilière telles que l' approche des coûts,. l' approche de comparaison des ventes (SCA) et l'approche des revenus.
Le flux de trésorerie après impôt actualisé est également utilisé pour calculer la période de récupération simple et la période de récupération actualisée d'un investissement, permettant à un investisseur de déterminer le temps qu'il faudrait à un projet pour récupérer le montant initial investi.
Points forts
Les flux de trésorerie après impôt actualisés sont utilisés pour calculer l'indice de rentabilité ainsi que la période de récupération actualisée d'un projet ou d'un investissement.
Les flux de trésorerie après impôt actualisés prennent la valeur actuelle des flux de revenus futurs, mais qui ont été ajustés en fonction de l'obligation fiscale attendue de chaque flux de trésorerie.
L'utilisation de l'actualisation après impôt fournit une évaluation plus réaliste de l'attractivité d'un projet ou d'un investissement, et peut également tenir compte des flux non monétaires tels que l'amortissement.
