خصم المخاطر
ما هو خصم المخاطر؟
يشير خصم المخاطر إلى الموقف الذي يكون فيه المستثمر على استعداد لقبول عائد متوقع أقل مقابل مخاطر أقل أو تقلبات. تعتمد الدرجة التي يكون عندها أي مستثمر معين ، سواء كان فردًا أو شركة ، على استعداد لتداول المخاطر مقابل العائد على تحمّل المخاطر وأهداف الاستثمار الخاصة بذلك المستثمر.
فهم خصم المخاطر
يشير علاوة المخاطرة إلى الحد الأدنى للعائد المتوقع الذي يقبله المستثمر للاحتفاظ باستثمار تكون مخاطره أعلى من المعدل الخالي من المخاطر ، أو المبلغ الذي تقدمه الأصول المتاحة الأكثر أمانًا ، مثل سندات الخزانة. وبالتالي ، فإن علاوة المخاطرة هي رغبة المستثمر في قبول المخاطرة مقابل العائد. أولئك الذين يختارون أخذ خصم المخاطرة مقابل علاوة المخاطرة يميلون إلى تجنب المخاطرة.
على سبيل المثال ، قد يختار المستثمر الذي يقرر أخذ خصم مخاطرة شراء سند شركة عالي الجودة بعائد حتى تاريخ الاستحقاق بنسبة 5٪ ، بدلاً من السندات ذات التصنيف المنخفض من شركة أخرى بعائد حتى تاريخ الاستحقاق بنسبة 5.5٪. يختار المستثمر التضحية بالعائد الأعلى للسند الثاني مقابل أمان السند الأول عالي التصنيف. يشار إلى هذا بخصم المخاطر.
علاوة المخاطرة مقابل خصم المخاطر
في التمويل ، غالبًا ما يتم قياس علاوة المخاطر مقابل سندات الخزانة ، الاستثمار الأكثر أمانًا والأقل عائدًا بشكل عام. يُطلق على الفرق بين العوائد المتوقعة لاستثمار معين والمعدل الخالي من المخاطر علاوة المخاطرة أو خصم المخاطر ، اعتمادًا على ما إذا كان المستثمر يختار استثمارًا يكون عائده المتوقع أعلى أو أقل من المعدل الخالي من المخاطر.
في الدخل الثابت ، يُعرف الفرق بين سندات الخزينة وأداة دين أخرى لها نفس تاريخ الاستحقاق ولكن الجودة المختلفة باسم انتشار الائتمان.
بالنسبة للأسهم ، يتم قياس العائد المتوقع من خلال الجمع بين عائدات توزيعات الأرباح وعوائد رأس المال. هذا العائد المتوقع ليس كمية ملحوظة كما هو الحال مع السندات ، على الرغم من أنه يعتقد أنه موجود ويشار إليه بعلاوة حقوق الملكية.
بشكل عام ، لن يكون للسهم خصم للمخاطر لأنه من غير المؤكد الاتجاه الذي سيتحرك فيه سعر السهم خلال فترة زمنية معينة. يعتمد سعره على العديد من العوامل ، لذلك سيكون من الصعب على المستثمر قياس عائده. الأسهم أكثر خطورة من السندات أو الاستثمارات ذات المعدلات الخالية من المخاطر.
من أكثر الأصول أمانًا سندات الخزانة الأمريكية. لأنها منخفضة المخاطر ، تقدم أذون الخزانة معدل عائد منخفض.
أقساط المخاطر كعائدات محركة
العوائد المتوقعة للاستثمارات المختلفة مدفوعة بمخاطرها المتنوعة. يتوقع المستثمرون أن يتم تعويضهم عن المخاطر التي يتعرضون لها ، وتختلف مصادر تلك المخاطر. تشمل مصادر المخاطر المختلفة ، التي يطلق عليها أحيانًا محركات العائد ، مخاطر الأسهم (تقلب السعر بمرور الوقت) ، ومخاطر المدة (الحساسية لتغيرات أسعار الفائدة) ، ومخاطر الائتمان (احتمال تخلف المقترض عن السداد).
يحاول المستثمرون تقليل المخاطر الإجمالية في محفظتهم من خلال إنشاء واحدة تولد عائدًا من مصادر متعددة ومتوازنة للمخاطر. هؤلاء المستثمرون الذين لديهم القدرة على تحمل المزيد من المخاطر سيختارون الاستثمارات التي توفر عوائد أعلى ، في حين أن هؤلاء المستثمرين الذين لا يستطيعون تحمل مخاطر كبيرة ، سيختارون الاستثمارات بخصم من المخاطر.
لا يراعي خصم المخاطرة طول الوقت الذي يجب أن يقفل فيه المال في الاستثمار.
أمثلة على تخفيض المخاطر
على سبيل المثال ، قد يستثمر الملياردير 500000 دولار في خط أنابيب نفط في بلد مزقته الحرب ، حيث ، إذا نجح ، سيحقق عوائد بملايين الدولارات. ومع ذلك ، إذا لم ينجح ، فإن الملياردير سيخسر 500000 دولار بالكامل ، دون إلحاق ضرر كبير بأموالهم المالية الأخرى.
من ناحية أخرى ، قد تستثمر الأم العزباء لطفلين والتي تعمل كنادلة 50 دولارًا شهريًا في شهادة إيداع (CD) بعائد 0.7٪ سنويًا ، بدلاً من استثمار 100 دولار في سند شركة لشركة متواضعة. من المتوقع أن تعود بنسبة 8٪ سنويًا. ستختار الأم الاستثمار الأكثر أمانًا والأقل عائدًا ، في حين أن الملياردير مرتاح لاستثمار محفوف بالمخاطر ، وربما مرتفع العائد.
إعتبارات خاصة
لا يأخذ خصم المخاطر في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود ، أو طول الفترة الزمنية التي سيتم فيها إغلاق الاستثمار. يتم التعبير عن ذلك من خلال معدل الخصم المعدل للمخاطر ، وهو مقياس يقيس قيمة المكافآت المستقبلية بالدولار الحالي. باختصار ، يضع معدل الخصم المعدل حسب المخاطر خصمًا أكبر على الاستثمارات طويلة الأجل مقارنة بالاستثمارات الأقصر ، وخصمًا أكبر على الاستثمارات منخفضة المخاطر مقارنة بالاستثمارات الخطرة.
على سبيل المثال ، تحتاج شهادة الإيداع طويلة الأجل إلى دفع سعر فائدة أعلى من الأقراص المدمجة قصيرة الأجل ، بسبب طول الفترة الزمنية التي لا تتوفر فيها أموال المودع. وبالمثل ، يطلب المستثمرون معدلات فائدة أقل من سندات الشركات ذات التصنيف العالي أكثر مما يتوقعون من السندات غير المرغوب فيها. يمثل معدل الخصم المعدل حسب المخاطر كلاً من طول الاستثمار ومخاطره.
يسلط الضوء
يختار المستثمرون الاستثمارات إما بأقساط مخاطر أو خصومات على المخاطر بناءً على مدى تحملهم للمخاطر.
يسمى الفرق بين العوائد المتوقعة لاستثمار معين والمعدل الخالي من المخاطر بعلاوة المخاطرة أو خصم المخاطر اعتمادًا على ما إذا كانت العوائد أعلى أو أقل.
تشمل المخاطر التي تؤدي إلى عوائد أعلى وبعض المستثمرين تجاه خصومات المخاطر مخاطر الأسهم ومخاطر المدة ومخاطر الائتمان.
علاوة المخاطر هي المخاطرة التي يتم التعرض لها فوق المعدل الخالي من المخاطر مع توقع عوائد أعلى.
يشير خصم المخاطر إلى الموقف الذي يقبل فيه المستثمر عوائد متوقعة أقل مقابل مخاطر أقل.
التعليمات
كيف يمكنني تقليل المخاطر في محفظتي؟
واحدة من أبسط الطرق لتقليل المخاطر هي من خلال التنويع وتوزيع المحفظة بين العديد من الشركات وأنواع الأصول المختلفة. نظرًا لأنه من غير المحتمل للغاية أن تفشل جميع هذه الأصول ، فإن المحفظة المتنوعة جيدًا ستواجه مخاطر شديدة أقل من تلك شديدة التركيز.
كيف تحسب علاوة المخاطرة؟
علاوة المخاطرة هي العائد الإضافي للاستثمار الذي يتجاوز عوائد الاستثمار بدون مخاطر. يتم حساب ذلك عادةً عن طريق طرح عوائد الاستثمار من سعر الفائدة لأصل منخفض المخاطر للغاية ، مثل سندات الخزانة الأمريكية. على سبيل المثال ، إذا كان الاستثمار يدفع فائدة بنسبة 2٪ ودفعت الخزانة فائدة بنسبة 0.5٪ ، فإن علاوة المخاطرة على هذا الاستثمار هي 1.5٪.
كيف تجد معدل الخصم للمخاطر؟
معدل الخصم للمخاطر هو الفرق بين عائد الاستثمار ومعدل العائد الخالي من المخاطر. إذا كان الاستثمار له عائد أقل من المعدل الخالي من المخاطر ، فإن هذا الاختلاف يشار إليه بخصم المخاطر ؛ خلاف ذلك ، يطلق عليه علاوة المخاطرة.
ما هو تحمل المخاطر؟
يشير تحمل المخاطر إلى رغبة المستثمر أو الشركة في القيام بمشاريع عالية المخاطر للحصول على فرصة لكسب أرباح أعلى. بعض الصناعات ، مثل رأس المال الاستثماري ، لديها معدلات فشل عالية للغاية ، على الرغم من أن استثماراتها في حالات نادرة قد تكون مربحة للغاية. على العكس من ذلك ، فإن العديد من البنوك ستقرض الأموال فقط لمشاريع تجارية يمكن التنبؤ بها بدرجة عالية ، ونتيجة لذلك تكون عائداتها منخفضة نسبيًا.
