Risikorabatt

Hva er en risikorabatt?

En risikorabatt refererer til en situasjon der en investor er villig til å akseptere en lavere forventet avkastning i bytte mot lavere risiko eller volatilitet. I hvilken grad en bestemt investor, enten en enkeltperson eller et firma, er villig til å bytte risiko mot avkastning, avhenger av den spesielle risikotoleransen og investeringsmålene til den investoren.

Forstå en risikorabatt

Risikopremien refererer til den minste forventede avkastningen en investor vil akseptere for å holde en investering hvis risiko er over risikofri rente,. eller beløpet som tilbys av den sikreste tilgjengelige eiendelen, for eksempel statskasseveksler. Dermed er risikopremien investors vilje til å akseptere risiko i bytte mot avkastning. De som velger å ta en risikorabatt kontra en risikopremie har en tendens til å være risikovillige.

For eksempel kan en investor som bestemmer seg for å ta en risikorabatt velge å kjøpe en høyverdig selskapsobligasjon med en forfallsrente på 5 %, i stedet for en lavere rangert obligasjon fra et annet selskap med en avkastning til forfall på 5,5 %. Investoren velger å ofre den høyere avkastningen til den andre obligasjonen i bytte for sikkerheten til den første, høyt rangerte obligasjonen. Dette omtales som risikorabatten.

Risikopremie vs. risikorabatt

I finans blir risikopremien ofte målt mot statskasseveksler,. den sikreste og generelt laveste investeringen. Forskjellen mellom forventet avkastning på en bestemt investering og risikofri rente kalles risikopremie eller risikorabatt, avhengig av om investor velger en investering hvis forventet avkastning er over eller under risikofri rente.

I fast inntekt er forskjellen mellom en statsobligasjon og et annet gjeldsinstrument med samme løpetid, men forskjellig kvalitet kjent som kredittspreaden.

For aksjer måles forventet avkastning ved å kombinere utbytteavkastning og kapitalavkastning. Denne forventede avkastningen er ikke en observerbar størrelse som den er med obligasjoner, selv om den antas å eksistere og omtales som aksjepremien.

Generelt vil en aksje ikke ha risikorabatt fordi det er usikkert hvilken retning aksjekursen vil bevege seg over en viss tidsperiode. Prisen avhenger av en rekke faktorer, så det ville være vanskelig for en investor å måle avkastningen. Aksjer er mer risikofylte enn obligasjoner eller investeringer med risikofrie priser.

En av de sikreste eiendelene er den amerikanske statskassevekslen. Fordi de har lav risiko, gir statsveksler en lav avkastning.

Risikopremier som returdrivere

Den forventede avkastningen til ulike investeringer er drevet av deres varierende risiko. Investorer forventer å bli kompensert for risikoen de tar, og kildene til disse risikoene varierer. Ulike risikokilder, noen ganger kalt avkastningsdrivere, inkluderer aksjerisiko (volatilitet i prisen over tid), varighetsrisiko (følsomhet for renteendringer) og kredittrisiko (sannsynligheten for at en låntaker kan misligholde).

Investorer prøver å minimere den totale risikoen i porteføljen deres ved å konstruere en som genererer avkastning fra flere, balanserte risikokilder. De investorene som har kapasitet til å ta mer risiko vil velge investeringer som gir høyere avkastning, mens de investorene som ikke kan ta på seg betydelig risiko, vil velge investeringer med risikorabatt.

Risikorabatten tar ikke hensyn til hvor lenge penger må være innelåst i en investering.

Eksempler på risikorabatter

For eksempel kan en milliardær investere 500 000 dollar i en oljerørledning i et krigsherjet land der det, hvis det lykkes, vil høste millioner av dollar i avkastning. Men hvis det ikke lykkes, ville milliardæren tape hele $500 000, uten stor skade på deres øvrige økonomi.

På den annen side kan en enslig mor til to barn som jobber som servitør investere $50 i måneden i et innskuddsbevis (CD) med en avkastning på 0,7% årlig, i motsetning til å investere $100 i en bedriftsobligasjon til et middelmådig selskap forventes å returnere 8 % årlig. Moren vil velge den tryggere investeringen med lavere avkastning, mens milliardæren er komfortabel med en risikabel, muligens høyavkastende investering.

Spesielle hensyn

En risikorabatt tar ikke hensyn til tidsverdien av penger, eller hvor lenge en investering vil være låst. Dette uttrykkes ved den risikojusterte diskonteringsrenten, en beregning som måler verdien av fremtidige utbetalinger i dagens dollar. Kort sagt gir den risikojusterte diskonteringsrenten større rabatt på langsiktige investeringer enn på kortere, og en større rabatt på lavrisikoinvesteringer enn på risikofylte.

For eksempel må et langsiktig innskuddsbevis betale en høyere rente enn kortsiktige CD-er, på grunn av hvor lang tid innskyterens midler er utilgjengelige. På samme måte krever investorer lavere renter fra høyt rangerte selskapsobligasjoner enn de forventer fra useriøse obligasjoner. Den risikojusterte diskonteringsrenten tar hensyn til både lengden og risikoen på en investering.

Høydepunkter

• Investorer velger investeringer med enten risikopremier eller risikorabatter basert på deres risikotoleranse.

– Forskjellen mellom forventet avkastning på en bestemt investering og risikofri rente kalles risikopremie eller risikorabatt avhengig av om avkastningen er høyere eller lavere.

• Risikoer som driver høyere avkastning og enkelte investorer mot risikorabatter inkluderer aksjerisiko, varighetsrisiko og kredittrisiko.

– En risikopremie er risikoen tatt over risikofri rente med forventning om høyere avkastning.

• Risikorabatt refererer til en situasjon der en investor aksepterer lavere forventet avkastning i bytte mot lavere risiko.

FAQ

Hvordan reduserer jeg risikoen i porteføljen min?

En av de enkleste måtene å redusere risiko på er gjennom diversifisering, spre en portefølje på mange forskjellige selskaper og typer aktiva. Siden det er ekstremt usannsynlig at alle disse eiendelene vil mislykkes, vil en godt diversifisert portefølje ha færre alvorlige risikoer enn en svært konsentrert.

Hvordan beregner du risikopremien?

Risikopremien er meravkastningen av en investering, utover avkastningen på en investering uten risiko. Dette beregnes vanligvis ved å trekke investeringens avkastning fra renten på en eiendel med ekstremt lav risiko, som den amerikanske statsobligasjonen. For eksempel, hvis en investering betaler 2 % rente og en statskasse betaler 0,5 % rente, er risikopremien på investeringen 1,5 %.

Hvordan finner du risikodiskonteringsrenten?

Risikodiskonteringsrenten er differansen mellom en investerings avkastning og den risikofrie avkastningen. Dersom en investering har lavere avkastning enn risikofri rente, omtales denne forskjellen som risikorabatten; ellers kalles det risikopremien.

Hva er risikotoleranse?

Risikotoleranse refererer til en investors eller bedrifts vilje til å påta seg høyrisikosatsinger for sjansen til å tjene høyere fortjeneste. Enkelte bransjer, for eksempel venturekapital,. har ekstremt høye feilrater, selv om investeringene deres i sjeldne tilfeller kan vise seg å være ekstremt lønnsomme. Motsatt vil mange banker bare låne penger til svært forutsigbare forretningsforetak, og deres avkastning er relativt lav som et resultat.