Riskialennus

Mikä on riskialennus?

Riskialennus tarkoittaa tilannetta, jossa sijoittaja on valmis hyväksymään alhaisemman odotetun tuoton vastineeksi pienemmästä riskistä tai volatiliteetista. Se, missä määrin yksittäinen sijoittaja, olipa henkilö tai yritys, on valmis myymään riskin tuotolla, riippuu kyseisen sijoittajan erityisestä riskinsietokyvystä ja sijoitustavoitteista.

Riskialennuksen ymmärtäminen

Riskipreemiolla tarkoitetaan vähimmäistuotto-odotusta, jonka sijoittaja hyväksyy sijoituksesta, jonka riski on riskittömän koron yläpuolella,. tai turvallisimman saatavilla olevan omaisuuden, kuten valtion velkasitoumusten, tarjoamaa määrää. Riskipreemio on siten sijoittajan halukkuus hyväksyä riskiä tuottoa vastaan. Ne, jotka päättävät ottaa riskialennuksen verrattuna riskipreemioon, eivät yleensä pidä riskejä.

Esimerkiksi sijoittaja, joka päättää ottaa riskialennuksen, voi ostaa korkealuokkaisen yrityslainan,. jonka maturiteetin tuotto on 5 % toisen yrityksen alemman luottoluokituksen joukkovelkakirjalainan sijaan, jonka maturiteetin tuotto on 5,5 %. Sijoittaja päättää uhrata toisen joukkovelkakirjalainan korkeamman tuoton vastineeksi ensimmäisen, korkean luottoluokituksen omaavan lainan turvallisuudesta. Tätä kutsutaan riskialennukseksi.

Riskipalkkio vs. riskialennus

Rahoituksessa riskipreemio mitataan usein valtion velkasitoumusten perusteella, jotka ovat turvallisin ja yleensä vähiten tuottava sijoitus. Tietyn sijoituksen odotetun tuoton ja riskittömän koron välistä eroa kutsutaan riskipreemioksi tai riskialennukseksi sen mukaan, valitseeko sijoittaja sijoituksen, jonka odotettu tuotto on riskittömän koron ylä- vai alapuolella.

Korkosijoituksissa valtion joukkovelkakirjalainan ja muun saman maturiteetin mutta erilaatuisen velkainstrumentin välinen ero tunnetaan luottoriskimarginaalina.

Osakkeiden osalta odotettua tuottoa mitataan yhdistämällä osinkotuotto ja pääoman tuotto. Tämä odotettu tuotto ei ole havaittavissa oleva määrä kuten joukkovelkakirjalainoissa, vaikka sen uskotaan olevan olemassa ja sitä kutsutaan osakepreemioksi.

Yleensä osakkeella ei olisi riskialennusta, koska on epävarmaa, mihin suuntaan osakkeen hinta liikkuu tietyn ajan kuluessa. Sen hinta riippuu useista tekijöistä, joten sijoittajan olisi vaikea arvioida tuottoaan. Osakkeet ovat riskittömämpiä kuin joukkovelkakirjat tai sijoitukset riskittömällä korolla.

Yksi turvallisimmista omaisuuseristä on Yhdysvaltain valtion velkasitoumus. Koska T-seteleillä on pieni riski, ne tarjoavat alhaisen tuoton.

Riskipalkkiot tuottotekijöinä

Eri sijoitusten tuotto-odotuksiin vaikuttavat niiden vaihtelevat riskit. Sijoittajat odottavat saavansa korvauksen ottamistaan riskeistä, ja näiden riskien lähteet vaihtelevat. Erilaisia riskilähteitä, joita joskus kutsutaan tuottotekijöiksi, ovat osakeriski (hinnan vaihtelu ajan mittaan), duraatioriski (herkkyys korkotason muutoksille) ja luottoriski (todennäköisyys, että lainanottaja saattaa laiminlyödä maksunsa).

Sijoittajat yrittävät minimoida salkkunsa kokonaisriskin rakentamalla sellaisen, joka tuottaa tuoton useista tasapainoisista riskilähteistä. Ne sijoittajat, jotka pystyvät ottamaan enemmän riskejä, valitsevat korkeamman tuoton sijoituksia, kun taas ne sijoittajat, jotka eivät voi ottaa merkittäviä riskejä, valitsevat sijoituksia riskialennuksella.

Riskialennus ei ota huomioon sitä, kuinka kauan rahaa pitää olla sijoituksessa lukittuna.

Esimerkkejä riskialennuksista

Esimerkiksi miljardööri voi sijoittaa 500 000 dollaria öljyputkeen sodan runtelemassa maassa, jossa onnistuessaan hän saisi miljoonia dollareita tuottoa. Jos kuitenkin epäonnistuisi, miljardööri menettäisi kaikki 500 000 dollaria ilman suurta vahinkoa heidän muulle taloudelleen.

Toisaalta tarjoilijana työskentelevä kahden lapsen yksinhuoltajaäiti saattaa sijoittaa 50 dollaria kuukaudessa talletustodistukseen (CD), jonka vuosituotto on 0,7 %, sen sijaan että sijoittaisi 100 dollaria keskinkertaisen yrityksen joukkovelkakirjalainaan. odotetaan tuottavan 8 % vuodessa. Äiti valitsee turvallisemman, vähemmän tuottavan sijoituksen, kun taas miljardööri on tyytyväinen riskialttiiseen, mahdollisesti korkeatuottoiseen sijoitukseen.

Erityisiä huomioita

Riskialennus ei ota huomioon rahan aika-arvoa tai sitä, kuinka kauan sijoitus on lukittuna. Tämä ilmaistaan riskisopeutetulla diskonttokorolla, mittarilla, joka mittaa tulevien maksujen arvoa nykypäivän dollareissa. Lyhyesti sanottuna riskisopeutettu diskonttokorko antaa suuremman alennuksen pitkäaikaisiin sijoituksiin kuin lyhyempiin ja vähäriskisiin sijoituksiin suuremman alennuksen kuin riskialttiisiin.

Esimerkiksi pitkäaikaisesta talletustodistuksesta on maksettava korkeampaa korkoa kuin lyhytaikaisista CD-levyistä, koska tallettajan varat eivät ole käytettävissä pitkään. Samoin sijoittajat vaativat alhaisempia korkoja korkean luottoluokituksen saaneilta yrityslainoilta kuin he odottavat roskalainoista. Riskikorjattu diskonttokorko ottaa huomioon sekä sijoituksen pituuden että riskin.

Kohokohdat

• Sijoittajat valitsevat riskinsietokykynsä perusteella sijoituksia joko riskipreemioilla tai riskialennuksilla.

• Tietyn sijoituksen odotetun tuoton ja riskittömän koron välistä eroa kutsutaan riskipreemioksi tai riskialennusksi sen mukaan, ovatko tuotot korkeammat vai pienemmät.

• Riskejä, jotka ajavat korkeamman tuoton ja jotkut sijoittajat kohti riskialennuksia, ovat osakeriski, duraatioriski ja luottoriski.

• Riskipreemio on riskitöntä korkoa korkeampi riski, joka on otettu korkeamman tuoton odotuksella.

• Riskialennus tarkoittaa tilannetta, jossa sijoittaja hyväksyy alemman tuoton vastineeksi pienemmästä riskistä.

UKK

Kuinka vähennän salkkuni riskiä?

Yksi yksinkertaisimmista tavoista vähentää riskejä on hajauttaminen, salkun hajauttaminen useiden eri yritysten ja omaisuustyyppien kesken. Koska on erittäin epätodennäköistä, että kaikki nämä omaisuuserät epäonnistuvat, hyvin hajautetussa salkussa on vähemmän vakavia riskejä kuin erittäin keskittyneessä salkussa.

Kuinka lasket riskipreemion?

Riskipreemio on sijoituksen lisätuotto, joka ylittää riskittömän sijoituksen tuoton . Tämä lasketaan yleensä vähentämällä sijoituksen tuotto erittäin alhaisen riskin omaisuuden, kuten Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainan, korosta. Esimerkiksi, jos sijoitus maksaa 2 % korkoa ja treasury 0,5 %, sijoituksen riskipreemio on 1,5 %.

Miten löydät riskialennuskoron?

Riskin diskonttauskorko on sijoituksen tuoton ja riskittömän tuoton erotus. Jos sijoituksen tuotto on alhaisempi kuin riskitön korko, tätä eroa kutsutaan riskialennukseksi; muuten sitä kutsutaan riskipreemioksi.

Mitä on riskinsietokyky?

Riskinsietokyky viittaa sijoittajan tai yrityksen halukkuuteen ryhtyä riskialttiisiin hankkeisiin saadakseen mahdollisuuden ansaita suurempia voittoja. Tietyillä toimialoilla, kuten riskipääomalla,. on erittäin korkea epäonnistumisaste, vaikka harvoin niiden sijoitukset voivat osoittautua erittäin kannattaviksi. Sitä vastoin monet pankit lainaavat rahaa vain hyvin ennustettavissa oleviin liiketoimintahankkeisiin, ja niiden tuotto on sen vuoksi suhteellisen alhainen.