Réduction de risque

Qu'est-ce qu'une remise de risque ?

Une décote de risque fait référence à une situation dans laquelle un investisseur est prêt à accepter un rendement attendu inférieur en échange d'un risque ou d'une volatilité moindre. La mesure dans laquelle un investisseur particulier, qu'il s'agisse d'un particulier ou d'une entreprise, est disposé à échanger le risque contre le rendement dépend de la tolérance au risque particulière et des objectifs d'investissement de cet investisseur.

Comprendre une remise de risque

La prime de risque fait référence au rendement minimum attendu qu'un investisseur acceptera de détenir un investissement dont le risque est supérieur au taux sans risque,. ou au montant offert par l'actif disponible le plus sûr, comme les bons du Trésor. Ainsi, la prime de risque est la volonté de l'investisseur d'accepter le risque en échange d'un rendement. Ceux qui choisissent de prendre une remise de risque plutôt qu'une prime de risque ont tendance à être averses au risque.

Par exemple, un investisseur qui décide de prendre une décote de risque peut choisir d'acheter une obligation d'entreprise de haute qualité avec un rendement à l'échéance de 5 %, au lieu d'une obligation moins bien notée d'une autre entreprise avec un rendement à l'échéance de 5,5 %. L'investisseur choisit de sacrifier le rendement plus élevé de la deuxième obligation en échange de la sécurité de la première obligation à notation élevée. C'est ce qu'on appelle la réduction de risque.

Prime de risque contre remise de risque

En finance, la prime de risque est souvent mesurée par rapport aux bons du Trésor,. le placement le plus sûr et généralement le moins rentable. La différence entre les rendements attendus d'un investissement particulier et le taux sans risque est appelée prime de risque ou décote de risque, selon que l'investisseur choisit un investissement dont le rendement attendu est supérieur ou inférieur au taux sans risque.

Dans les titres à revenu fixe, la différence entre un bon du Trésor et un autre titre de créance de même échéance mais de qualité différente est appelée écart de crédit.

Pour les actions, le rendement attendu est mesuré en combinant les rendements en dividendes et les rendements du capital. Ce rendement attendu n'est pas une quantité observable comme c'est le cas pour les obligations, bien qu'on pense qu'il existe et qu'on l'appelle la prime sur actions.

En général, une action n'aurait pas de réduction de risque car on ne sait pas dans quelle direction le prix de l'action évoluera sur une certaine période de temps. Son prix dépend d'une multitude de facteurs, il serait donc difficile pour un investisseur d'évaluer son rendement. Les actions sont plus risquées que les obligations ou les investissements à taux sans risque.

L'un des actifs les plus sûrs est le bon du Trésor américain. Parce qu'ils présentent un faible risque, les bons du Trésor offrent un faible taux de rendement.

Les primes de risque comme moteurs de rendement

Les rendements attendus de divers investissements sont déterminés par leurs risques variables. Les investisseurs s'attendent à être indemnisés pour les risques qu'ils prennent, et les sources de ces risques varient. Différentes sources de risque, parfois appelées facteurs de rendement, comprennent le risque lié aux actions (volatilité du prix dans le temps), le risque de durée (sensibilité aux variations des taux d'intérêt) et le risque de crédit (probabilité qu'un emprunteur puisse faire défaut).

Les investisseurs essaient de minimiser le risque global de leur portefeuille en en construisant un qui génère son rendement à partir de sources de risque multiples et équilibrées. Les investisseurs qui ont la capacité de prendre plus de risques opteront pour des investissements qui offrent des rendements plus élevés, tandis que les investisseurs qui ne peuvent pas prendre de risques importants opteront pour des investissements avec une décote de risque.

La décote de risque ne tient pas compte de la durée pendant laquelle l'argent doit être immobilisé dans un investissement.

Exemples de réductions de risque

Par exemple, un milliardaire peut investir 500 000 $ dans un oléoduc dans un pays déchiré par la guerre où, en cas de succès, il récolterait des millions de dollars en retour. Cependant, en cas d'échec, le milliardaire perdrait la totalité des 500 000 dollars, sans trop de dommages pour ses autres finances.

D'un autre côté, une mère célibataire de deux enfants qui travaille comme serveuse pourrait investir 50 $ par mois dans un certificat de dépôt (CD) avec un rendement de 0,7 % par an, au lieu d'investir 100 $ dans une obligation d'entreprise d'une entreprise médiocre. devrait rapporter 8% par an. La mère optera pour l'investissement plus sûr et à faible rendement, tandis que le milliardaire est à l'aise avec un investissement risqué, éventuellement à haut rendement.

Considérations particulières

Une décote de risque ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent ou de la durée pendant laquelle un investissement sera bloqué. Ceci est exprimé par le taux d'actualisation ajusté au risque, une mesure qui mesure la valeur des gains futurs en dollars actuels. En bref, le taux d'actualisation ajusté en fonction du risque accorde une plus grande décote aux investissements à long terme qu'aux plus courts, et une plus grande décote aux investissements à faible risque qu'aux risqués.

Par exemple, un certificat de dépôt à long terme doit payer un taux d'intérêt plus élevé que les CD à court terme, en raison de la durée d'indisponibilité des fonds du déposant. De même, les investisseurs exigent des taux d'intérêt plus bas pour les obligations d'entreprises bien notées que ceux qu'ils attendent des obligations de pacotille. Le taux d'actualisation ajusté au risque tient compte à la fois de la durée et du risque d'un investissement.

Points forts

• Les investisseurs choisissent des investissements avec des primes de risque ou des réductions de risque en fonction de leur tolérance au risque.

• La différence entre les rendements attendus d'un investissement particulier et le taux sans risque s'appelle la prime de risque ou la décote de risque selon que les rendements sont supérieurs ou inférieurs.

• Les risques qui entraînent des rendements plus élevés et certains investisseurs vers des réductions de risque comprennent le risque lié aux actions, le risque de durée et le risque de crédit.

• Une prime de risque est le risque pris au-dessus du taux sans risque avec l'attente de rendements plus élevés.

• La décote de risque fait référence à une situation dans laquelle un investisseur accepte des rendements attendus inférieurs en échange d'un risque moindre.

FAQ

Comment puis-je réduire les risques dans mon portefeuille ?

L'un des moyens les plus simples de réduire les risques consiste à diversifier, en répartissant un portefeuille entre de nombreuses sociétés et types d'actifs différents. Puisqu'il est extrêmement peu probable que tous ces actifs échouent, un portefeuille bien diversifié comportera moins de risques graves qu'un portefeuille très concentré.

Comment calculez-vous la prime de risque ?

La prime de risque est le rendement supplémentaire d'un investissement, supérieur aux rendements d'un investissement sans risque. Ceci est généralement calculé en soustrayant les rendements de l'investissement du taux d'intérêt d'un actif à très faible risque, comme les bons du Trésor américain. Par exemple, si un investissement rapporte 2 % d'intérêt et qu'un bon du Trésor paie 0,5 % d'intérêt, la prime de risque sur cet investissement est de 1,5 %.

Comment trouvez-vous le taux d'actualisation du risque ?

Le taux d'actualisation du risque est la différence entre le rendement d'un investissement et le taux de rendement sans risque. Si un investissement a un rendement inférieur au taux sans risque, cette différence est appelée décote de risque ; sinon, on l'appelle la prime de risque.

Qu'est-ce que la tolérance au risque ?

La tolérance au risque fait référence à la volonté d'un investisseur ou d'une entreprise d'entreprendre des projets à haut risque pour avoir la chance de réaliser des bénéfices plus élevés. Certaines industries, telles que le capital-risque,. ont des taux d'échec extrêmement élevés, bien que dans de rares cas, leurs investissements puissent s'avérer extrêmement rentables. À l'inverse, de nombreuses banques ne prêtent de l'argent qu'à des entreprises commerciales hautement prévisibles, et leurs rendements sont donc relativement faibles.