Áhættuafsláttur

Hvað er áhættuafsláttur?

Áhættuafsláttur vísar til aðstæðna þar sem fjárfestir er tilbúinn að sætta sig við lægri vænta ávöxtun í skiptum fyrir minni áhættu eða sveiflur. Að hve miklu leyti sérstakur fjárfestir, hvort sem einstaklingur eða fyrirtæki, er reiðubúinn að skipta áhættu fyrir ávöxtun fer eftir tilteknu áhættuþoli og fjárfestingarmarkmiðum þess fjárfestis.

Að skilja áhættuafslátt

Áhættuálag vísar til lágmarks ávöxtunar sem fjárfestir mun sætta sig við til að halda fjárfestingu þar sem áhættan er yfir áhættulausum vöxtum eða þeirri upphæð sem öruggasta fáanlega eignin býður upp á, svo sem ríkisvíxla. Þannig er áhættuálagið vilji fjárfesta til að taka áhættu í skiptum fyrir ávöxtun. Þeir sem kjósa að taka áhættuafslátt á móti áhættuálagi hafa tilhneigingu til að vera áhættufælnir.

Sem dæmi má nefna að fjárfestir sem ákveður að taka áhættuafslátt getur valið að kaupa hágæða fyrirtækjaskuldabréf með 5% ávöxtunarkröfu í stað lægra einkunnarbréfs frá öðru fyrirtæki með 5,5% ávöxtunarkröfu. Fjárfestirinn kýs að fórna hærri ávöxtun síðara skuldabréfsins í skiptum fyrir öryggi fyrsta skuldabréfsins með háa einkunn. Þetta er nefnt áhættuafsláttur.

Áhættuálag vs. Áhættuafsláttur

Í fjármálum er áhættuálagið oft mælt á móti ríkisvíxlum sem er öruggasta og yfirleitt lægsta fjárfestingin. Mismunurinn á væntanlegri ávöxtun tiltekinnar fjárfestingar og áhættulausra vaxta er kallað áhættuálag eða áhættuafsláttur, eftir því hvort fjárfestir velur fjárfestingu þar sem vænt ávöxtun er yfir eða undir áhættulausum vöxtum.

Í föstum tekjum er munurinn á ríkisskuldabréfi og öðru skuldabréfi með sama gjalddaga en mismunandi gæðum þekktur sem útlánaálag.

Fyrir hlutabréf er vænt ávöxtun mæld með því að sameina arðsávöxtun og ávöxtun fjármagns. Þessi vænta ávöxtun er ekki sjáanleg stærð eins og hún er með skuldabréf, þó að talið sé að hún sé til og er vísað til sem hlutabréfaálag.

Almennt séð myndi hlutabréf ekki hafa áhættuafslátt vegna þess að óvíst er í hvaða átt verð hlutabréfa mun hreyfast yfir ákveðinn tíma. Verð þess fer eftir fjölmörgum þáttum svo það væri erfitt fyrir fjárfesta að meta ávöxtun sína. Hlutabréf eru áhættusamari en skuldabréf eða fjárfestingar með áhættulausum vöxtum.

Ein öruggasta eignin er bandaríski ríkisvíxillinn. Vegna þess að þeir eru í lítilli áhættu bjóða ríkisvíxlar lága ávöxtun.

Áhættuálag sem ökumenn til skila

Vænt ávöxtun ýmissa fjárfestinga er knúin áfram af mismunandi áhættu þeirra. Fjárfestar búast við að fá bætur fyrir þá áhættu sem þeir taka og upptök þeirrar áhættu eru mismunandi. Mismunandi áhættuuppsprettur, stundum kallaðir ávöxtunarkveikjar, eru hlutabréfaáhætta (sveiflur í verði yfir tíma), tímalengdaráhættu (næmni fyrir vaxtabreytingum) og útlánaáhætta (líkur á að lántaki gæti vanskila).

Fjárfestar reyna að lágmarka heildaráhættuna í eignasafni sínu með því að smíða einn sem skilar ávöxtun sinni frá mörgum, jafnvægisbundnum áhættuþáttum. Þeir fjárfestar sem hafa getu til að taka á sig meiri áhættu munu velja fjárfestingar sem gefa meiri ávöxtun en þeir fjárfestar sem geta ekki tekið á sig verulega áhættu munu velja fjárfestingar með áhættuafslætti.

Áhættuafsláttur tekur ekki tillit til þess hversu lengi peningar verða að vera læstir í fjárfestingu.

Dæmi um áhættuafslátt

Til dæmis gæti milljarðamæringur fjárfest $500.000 í olíuleiðslu í stríðshrjáðu landi þar sem ef vel tekst til myndi hann uppskera milljónir dollara í ávöxtun. Hins vegar, ef það tekst ekki, myndi milljarðamæringurinn tapa öllum $ 500.000, án mikils skaða á öðrum fjárhag þeirra.

Á hinn bóginn gæti einstæð tveggja barna móðir sem vinnur sem þjónustustúlka fjárfest $50 á mánuði í innstæðuskírteini (CD) með 0,7% ávöxtun á ári, öfugt við að fjárfesta $100 í fyrirtækjaskuldabréfi miðlungs fyrirtækis. gert ráð fyrir 8% ávöxtun árlega. Móðirin mun velja öruggari fjárfestingu með lægri ávöxtun, en milljarðamæringurinn er ánægður með áhættusama fjárfestingu sem mögulega skilar háum ávöxtun.

Sérstök atriði

Áhættuafsláttur tekur ekki tillit til tímavirðis peninga eða hversu lengi fjárfesting verður læst. Þetta er gefið upp með áhættuleiðréttum ávöxtunarkröfu, mælikvarða sem mælir verðmæti framtíðarafborgana í núverandi dollurum. Í stuttu máli þá gefur áhættuleiðrétt ávöxtunarkröfu meiri afslátt af langtímafjárfestingum en styttri og meiri afslátt af áhættulítil fjárfestingum en áhættusömum.

Til dæmis þarf langtímainnstæðubréf að greiða hærri vexti en innstæðubréf til skemmri tíma, vegna þess hversu langan tíma fjármunir innstæðueiganda eru ótiltækir. Sömuleiðis krefjast fjárfestar lægri vaxta af skuldabréfum fyrirtækja með háa einkunn en þeir búast við af ruslbréfum. Áhættuleiðrétt ávöxtunarkrafa tekur bæði til lengdar og áhættu fjárfestingar.

##Hápunktar

Fjárfestar velja fjárfestingar með annað hvort áhættuálagi eða áhættuafslætti miðað við áhættuþol þeirra.
Mismunurinn á væntanlegri ávöxtun tiltekinnar fjárfestingar og áhættulausu genginu er kallað áhættuálag eða áhættuafsláttur eftir því hvort ávöxtunin er hærri eða lægri.
Áhætta sem knýr hærri ávöxtun og sumir fjárfestar í átt að áhættuafslætti eru meðal annars hlutabréfaáhætta, tímalengdaráhætta og útlánaáhætta.
Áhættuálag er sú áhætta sem tekin er umfram áhættulausa vexti með væntingum um hærri ávöxtun.
Áhættuafsláttur vísar til aðstæðna þar sem fjárfestir sættir sig við lægri vænta ávöxtun í skiptum fyrir minni áhættu.

##Algengar spurningar

Hvernig minnka ég áhættu í eignasafninu mínu?

Ein einfaldasta leiðin til að draga úr áhættu er með fjölbreytni, dreifa eignasafni á milli margra mismunandi fyrirtækja og tegunda eigna. Þar sem það er afar ólíklegt að allar þessar eignir falli, mun vel dreifð eignasafn hafa minni alvarlega áhættu en mjög einbeitt.

Hvernig reiknarðu út áhættuálagið?

Áhættuálag er viðbótarávöxtun fjárfestingar, umfram ávöxtun fjárfestingar án áhættu. Þetta er venjulega reiknað út með því að draga ávöxtun fjárfestingarinnar frá vöxtum á afar áhættulítil eign, eins og bandaríska ríkisskuldabréfið. Til dæmis, ef fjárfesting greiðir 2% vexti og ríkissjóður greiðir 0,5% vexti er áhættuálag á þá fjárfestingu 1,5%.

Hvernig finnurðu áhættuafsláttarhlutfallið?

Áhættuávöxtunarhlutfall er mismunurinn á ávöxtun fjárfestingar og áhættulausri ávöxtun. Ef fjárfesting hefur lægri ávöxtun en áhættulaus hlutfall, er þessi mismunur nefndur áhættuafsláttur; annars er það kallað áhættuálag.

Hvað er áhættuþol?

Áhættuþol vísar til vilja fjárfestis eða fyrirtækis til að taka að sér áhættusama verkefni til að fá meiri hagnað. Ákveðnar atvinnugreinar, eins og áhættufjármagn,. hafa mjög háa misheppnatíðni, þó að í einstaka tilfellum geti fjárfestingar þeirra reynst afar arðbærar. Aftur á móti munu margir bankar aðeins lána peninga til mjög fyrirsjáanlegra viðskiptafyrirtækja og ávöxtun þeirra er tiltölulega lág fyrir vikið.