جدولة TO-T
ما هو جدول TO-T؟
جدول TO-T هو نموذج يجب تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية (SEC) من قبل أي كيان يقدم عرض عطاء لأوراق مالية خاصة بشركة أخرى ، كما هو مسجل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1934. "TO" في الجدول الزمني لـ لتقف على "عرض العطاء" و "T" تعني "طرف ثالث".
فهم الجدول الزمني TO-T
تحدث عروض المناقصات كجزء من عطاءات الاستحواذ العامة. يجوز للمستثمر أو الشركة تقديم عرض عطاء لشراء أسهم شركة أخرى من بعض أو كل مساهميها عندما يرغبون في الاستحواذ عليها. عادة ما يقوم الكيان الذي يقدم العرض بذلك علنًا ، حيث يعرض دفع علاوة على سعر السوق للسهم. من خلال شراء غالبية أسهم شركة أخرى مباشرة من مساهميها ، قد تتمكن الشركة المقتناة من السيطرة على الشركة المستهدفة ، سواء أرادت تلك الشركة الاستحواذ عليها أم لا.
يجب على الأطراف الثالثة التي تقدم عروض عطاءات الإفصاح عن نواياها للجنة الأوراق المالية والبورصات إذا كانت تنوي الاستحواذ على أكثر من 5٪ من أسهم الهدف. يتم ذلك عن طريق حفظ الجدول الزمني TO-T. من ناحية أخرى ، يُعفى مصدرو الأسهم من ملء النموذج.
تتضمن المعلومات الواردة في جدول TO-T ما يلي:
الجهة صاحبة العطاء
الشركة الخاضعة
رقم CUSIP للأوراق المالية
عدد الأسهم
سعر السهم حسب عرض المناقصة
تقييم الصفقة
يتضمن جدول TO-T أيضًا المبلغ الإجمالي لرسوم التسجيل. تم توضيح طريقة حساب الرسوم في النموذج. قد يتضمن الجدول الزمني أيضًا أي تعديلات على بيان TO المقدم في البداية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
نماذج SEC الأخرى المطلوبة في عرض المناقصة
جدول TO-T هو مجموعة فرعية من جدول TO - يشار إليه أيضًا ببيان عرض العطاء. تشمل الجداول الزمنية الأخرى TO-I ، التي تحتوي على معلومات المُصدر ، و TO-C ، والتي يجب تقديمها عند إنتاج المراسلات المكتوبة وتوزيعها فيما يتعلق بعرض العطاء.
تاريخ الجدول الزمني إلى T.
إن مفهوم الإبلاغ عن عرض المناقصة - أي الإعلان علنًا عن محاولة الحصول على شركة مطروحة للتداول العام - يتوافق مع القسم 14 د أو 13 هـ من قانون الأوراق المالية لعام 1934 ، والذي تم إنشاؤه للإشراف على تبادل الأوراق المالية في السوق الثانوية. يهدف القانون إلى تزويد السوق بمزيد من الدقة والشفافية مع التخفيف من الاحتيال المالي.
استبدل نموذج Schedule TO-T الجدول 14D-1 في يناير 2000.
وفقًا للائحة 14 د ، يجب أيضًا إرسال جدول TO-T مكتمل أو بيان عرض مناقصة من طرف ثالث أو عرض مناقصة من طرف ثالث إلى أطراف معينة بالإضافة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. وتشمل هذه الجهة المُصدرة للأمن وأي كيانات أخرى قدمت عطاءات منافسة للهدف. تحدد اللائحة أيضًا المتطلبات الأخرى التي يجب الالتزام بها فيما يتعلق بعرض العطاء.
إعتبارات خاصة
عملية اندماج من خطوتين ، تُعرف أيضًا باسم عطاء من مستويين ، لأنه من غير المحتمل أن يرغب جميع مساهمي الشركة في بيع أسهمهم وفقًا لما هو محتمل. المستحوذ.
الأوراق المالية التي يملكها مساهم يقبل عرض عطاء من المشتري تسمى الأسهم المعتمدة أو الأسهم المعتمدة. تسمى الأوراق المالية المملوكة من قبل المساهمين الذين يرفضون الأسهم غير المعتمدة.
إذا كان العارض أو الشركة المستحوذة يمتلكون 90٪ من الأسهم في الشركة المراد الاستحواذ عليها ، فيمكنهم إجراء اندماج قصير الشكل. لا يتطلب هذا النوع من الصفقات موافقة المساهمين من الشركة المستهدفة. ومع ذلك ، فمن غير المحتمل أن تكون الشركة قادرة على الإطلاق على الحصول على 90٪ من أسهم شركة أخرى من خلال عرض مناقصة. هذا هو السبب في أن مثل هذه الاندماجات تحدث عادة بين الشركة الأم وفرعها .
ومع ذلك ، فمن الشائع أكثر أن يقوم المشتري بعملية اندماج خلفية. يحدث هذا عندما يكتسب المشتري غالبية الأسهم خلال عرض المناقصة ، ثم يكتسب الشركة ككل باستخدام نفوذها كمساهم أغلبية للموافقة على الاندماج. الشكل الأكثر شيوعًا للاندماج الخلفي هو الدمج المثلثي العكسي ، حيث تستمر الشركة المستهدفة كشركة تابعة للمشتري. يتطلب هذا النوع من الدمج إجراءات ورقية أقل في شكل موافقات من طرف ثالث.
يسلط الضوء
القواعد المتعلقة بجدول TO-T تخضع للقسم 14 د أو 13 هـ من قانون الأوراق المالية لعام 1934.
يجب أيضًا إرسال الجدول T0-T إلى الشركة التي يتم الاستحواذ على أسهمها وأي كيانات أخرى قدمت عطاءات منافسة لأسهم الشركة المستهدفة.
يجب تقديم النموذج إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات في أي وقت يخطط فيه الكيان للاستحواذ على أكثر من 5٪ من أسهم شركة أخرى.
يجب تقديم جدول TO-T عندما يقدم كيان عرض مناقصة لأسهم شركة أخرى ، كجزء من مناقصة الاستحواذ.
