Jadual TO-T
Apakah Jadual TO-T?
Jadual TO-T ialah borang yang mesti difailkan dengan Suruhanjaya Bursa Sekuriti (SEC) oleh mana-mana entiti yang membuat tawaran tender untuk sekuriti ekuiti syarikat lain, seperti yang didaftarkan di bawah Akta Bursa Sekuriti 1934. "TO" dalam jadual TO bermaksud "tawaran tender," dan "T" untuk "pihak ketiga."
Memahami Jadual TO-T
Tawaran tender berlaku sebagai sebahagian daripada tawaran pengambilalihan awam. Pelabur atau syarikat boleh membuat tawaran tender untuk membeli saham syarikat lain daripada beberapa atau semua pemegang sahamnya apabila mereka ingin memperolehnya. Entiti yang membuat tawaran biasanya berbuat demikian secara terbuka, menawarkan untuk membayar premium kepada harga pasaran bagi saham tersebut. Dengan membeli majoriti saham syarikat lain secara terus daripada pemegang sahamnya, syarikat pemeroleh mungkin boleh mengawal firma sasaran,. sama ada syarikat itu mahu diambil alih atau tidak.
Pihak ketiga yang membuat tawaran tender mesti mendedahkan niat mereka kepada SEC jika mereka berhasrat untuk memperoleh lebih daripada 5% saham sasaran. Ini dilakukan dengan memfailkan Jadual TO-T. Penerbit saham, sebaliknya, dikecualikan daripada memfailkan borang.
Maklumat mengenai Jadual TO-T termasuk:
Entiti yang membuat tawaran tender
Syarikat subjek
Nombor CUSIP sekuriti
Bilangan saham
Harga sesaham mengikut tawaran tender
Penilaian urus niaga
Jadual TO-T juga termasuk jumlah keseluruhan yuran pemfailan. Kaedah pengiraan yuran digariskan dalam borang. Jadual tersebut juga mungkin termasuk sebarang pindaan kepada penyata TO yang pada mulanya difailkan dengan SEC.
Borang SEC Lain Diperlukan dalam Tawaran Tender
Jadual TO-T ialah subset daripada pemfailan Jadual KE —juga dirujuk sebagai penyata tawaran tender. Jadual lain termasuk TO-I, yang mengandungi maklumat pengeluar, dan TO-C, yang mesti difailkan apabila komunikasi bertulis dihasilkan dan diedarkan berkaitan dengan tawaran tender.
Sejarah Jadual Ke-T
Konsep melaporkan tawaran tender—menyatakan secara terbuka usaha untuk memperoleh syarikat dagangan awam—adalah menurut Seksyen 14d atau 13e Akta Bursa Sekuriti 1934,. yang ditubuhkan untuk mengawasi pertukaran sekuriti di pasaran sekunder. Akta ini bertujuan untuk menyediakan pasaran dengan lebih ketepatan dan ketelusan sambil mengurangkan penipuan kewangan.
Borang Jadual TO-T menggantikan Jadual 14D-1 pada Januari 2000.
Mengikut Peraturan 14d, Jadual TO-T yang lengkap, penyata tawaran tender pihak ketiga atau tawaran tender pihak ketiga juga mesti dihantar kepada pihak tertentu sebagai tambahan kepada SEC. Ini termasuk pengeluar keselamatan dan mana-mana entiti lain yang telah meletakkan tawaran bersaing untuk sasaran. Peraturan itu juga menetapkan keperluan lain yang mesti dipatuhi berkaitan dengan tawaran tender.
Pertimbangan Khas
Tawaran tender pihak ketiga biasanya dilakukan sebagai bahagian pertama penggabungan dua langkah,. juga dikenali sebagai bidaan dua peringkat, kerana tidak mungkin semua pemegang saham syarikat ingin menjual saham mereka menurut yang bakal pemeroleh.
Sekuriti yang dimiliki oleh pemegang saham yang menerima tawaran tender pemeroleh dipanggil saham yang dipersetujui atau saham yang dipersetujui. Sekuriti yang dimiliki oleh pemegang saham yang menolak dipanggil saham tidak dipersetujui.
Jika pembida atau syarikat pemeroleh memiliki 90% saham dalam syarikat yang akan diambil alih, mereka boleh melakukan penggabungan bentuk pendek. Jenis urus niaga ini tidak memerlukan kelulusan pemegang saham daripada syarikat sasaran. Walau bagaimanapun, tidak mungkin syarikat dapat memperoleh 90% saham syarikat lain melalui tawaran tender. Itulah sebabnya penggabungan seperti ini biasanya berlaku antara syarikat induk dan anak syarikatnya.
Walau bagaimanapun, adalah lebih biasa bagi pembeli untuk melakukan penggabungan bahagian belakang. Ini berlaku apabila pembeli memperoleh majoriti saham semasa tawaran tender, kemudian memperoleh syarikat secara keseluruhan dengan menggunakan pengaruhnya sebagai pemegang saham majoriti untuk bersetuju dengan penggabungan. Bentuk penggabungan bahagian belakang yang paling biasa ialah penggabungan segi tiga terbalik,. di mana syarikat sasaran meneruskan sebagai anak syarikat pembeli. Penggabungan jenis ini memerlukan kurang kertas kerja dalam bentuk persetujuan pihak ketiga.
Sorotan
Peraturan berkaitan Jadual TO-T adalah menurut Seksyen 14d atau 13e Akta Bursa Sekuriti 1934.
Jadual T0-T juga mesti dihantar kepada syarikat yang sahamnya sedang diambil alih dan mana-mana entiti lain yang telah meletakkan tawaran bersaing untuk saham firma sasaran.
Borang mesti difailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa pada bila-bila masa entiti bercadang untuk memperoleh lebih daripada 5% saham firma lain.
Jadual TO-T mesti difailkan apabila entiti membuat tawaran tender untuk saham syarikat lain, sebagai sebahagian daripada tawaran pengambilalihan.
