Schemalägg TO-T

Vad är schema TO-T?

Schema TO-T är ett formulär som måste lämnas in till Securities Exchange Commission (SEC) av varje enhet som lämnar ett anbud på ett annat företags aktierelaterade värdepapper, som registrerats enligt Securities Exchange Act från 1934. "TO" i schema TO står för "anbudserbjudande" och "T" för "tredje part".

Förstå schema TO-T

Anbudserbjudanden sker som en del av offentliga uppköpserbjudanden. En investerare eller ett företag kan lämna ett anbudserbjudande om att köpa aktier i ett annat företag från några eller alla dess aktieägare när de vill förvärva det. Den enhet som gör erbjudandet gör det normalt offentligt och erbjuder sig att betala en premie till marknadspriset för aktien. Genom att köpa en majoritet av ett annat företags aktier direkt från sina aktieägare kan det övertagande företaget kunna ta kontroll över målföretaget,. oavsett om det företaget vill förvärvas eller inte.

Tredje parter som lämnar anbudserbjudanden måste avslöja sina avsikter för SEC om de avser att förvärva mer än 5 % av målets aktier. Detta görs genom att lämna in schema TO-T. Aktieemittenter är däremot undantagna från att lämna in blanketten.

Information om schema TO-T inkluderar:

Den enhet som lämnar anbudserbjudandet

– Ämnesföretaget

Värdepapperens CUSIP-nummer
Antalet aktier
Priset per aktie enligt erbjudandet
Transaktionsutvärderingen

Schema TO-T inkluderar också det totala beloppet för anmälningsavgiften. Metoden för avgiftsberäkning framgår av formuläret. Schemat kan också innehålla eventuella ändringar av ett TO-uttalande som ursprungligen lämnades in till SEC.

Andra SEC-formulär som krävs i ett anbudserbjudande

Schedule TO-T är en delmängd av Schedule TO -inlämningen – även kallad ett anbudsuttalande. Andra scheman inkluderar TO-I, som innehåller emittentinformation, och TO-C, som måste lämnas in när skriftliga meddelanden tas fram och distribueras avseende anbudserbjudandet.

Historik om schema till-T

Konceptet med att rapportera ett anbudserbjudande - att offentligt göra känt ett försök att förvärva ett börsnoterat företag - är i enlighet med Section 14d eller 13e i Securities Exchange Act från 1934,. som inrättades för att övervaka utbytet av värdepapper på andrahandsmarknaden. Lagen syftar till att ge marknaden mer precision och transparens och samtidigt mildra finansiella bedrägerier.

Schema TO-T-formuläret ersatte schema 14D-1 i januari 2000.

Enligt regel 14d måste ett ifyllt schema TO-T, anbudsutlåtande från tredje part eller anbud från tredje part också skickas till vissa parter utöver SEC. Dessa inkluderar emittenten av värdepapperet och alla andra enheter som har lagt konkurrerande bud på målet. Förordningen ställer även andra krav som ska uppfyllas i samband med ett anbudserbjudande.

Särskilda överväganden

Ett anbud från tredje part utförs vanligtvis som den första delen av en tvåstegsfusion , även känd som ett tvåstegsbud, eftersom det är osannolikt att alla aktieägare i ett företag vill sälja sina aktier i enlighet med den blivande förvärvare.

Värdepapper som ägs av en aktieägare som accepterar en förvärvares köpebud kallas accentaktier eller ackrediterade aktier. Värdepapper som ägs av aktieägare som vägrar kallas aktier utan samtycke.

Om budgivaren eller det övertagande företaget äger 90 % av aktierna i det bolag som ska förvärvas kan de genomföra en kortformig fusion. Denna typ av affär kräver inte aktieägarnas godkännande från målbolaget. Det är dock osannolikt att ett företag någonsin kan förvärva 90 % av ett annat företags aktier genom ett anbudserbjudande. Det är därför fusioner som dessa vanligtvis sker mellan ett moderbolag och dess dotterbolag.

Det är dock mycket vanligare att en köpare genomför en back-end-fusion. Detta inträffar när köparen förvärvar en majoritet av aktierna under ett erbjudande, och sedan förvärvar bolaget som helhet genom att använda sitt inflytande som majoritetsaktieägare för att samtycka till fusionen. Den vanligaste formen av back-end fusion är en omvänd triangulär fusion,. där målbolaget fortsätter som ett dotterbolag till köparen. Denna typ av sammanslagning kräver mindre pappersarbete i form av tredjepartsmedgivanden.

##Höjdpunkter

Reglerna för Schedule TO-T är i enlighet med avsnitt 14d eller 13e i Securities Exchange Act från 1934.
Schema T0-T måste också skickas till företaget vars aktier förvärvas och alla andra enheter som har lagt konkurrerande bud på målföretagets aktier.
Blanketten måste lämnas in till Securities and Exchange Commission varje gång ett företag planerar att förvärva mer än 5 % av ett annat företags aktier.
Schema TO-T måste lämnas in närhelst en enhet lämnar ett uppköpserbjudande på ett annat företags aktier, som en del av ett uppköpserbjudande.