Horario TO-T
驴Qu茅 es el horario TO-T?
El Anexo TO-T es un formulario que debe ser presentado ante la Comisi贸n de Bolsa de Valores (SEC) por cualquier entidad que haga una oferta p煤blica de adquisici贸n de valores de capital de otra empresa, seg煤n lo registrado en virtud de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. El "TO" en el anexo TO significa "oferta p煤blica" y la "T" de "tercero".
Comprender el horario TO-T
Las ofertas p煤blicas de adquisici贸n se producen como parte de las ofertas p煤blicas de adquisici贸n. Un inversionista o empresa puede realizar una oferta p煤blica de adquisici贸n de acciones de otra empresa a algunos oa todos sus accionistas cuando deseen adquirirla. La entidad que hace la oferta normalmente lo hace p煤blicamente, ofreciendo pagar una prima sobre el precio de mercado de las acciones. Al comprar la mayor铆a de las acciones de otra empresa directamente de sus accionistas, la empresa adquirente puede tomar el control de la empresa objetivo,. ya sea que esa empresa quiera o no ser adquirida.
Los terceros que realicen ofertas p煤blicas de adquisici贸n deben revelar sus intenciones a la SEC si tienen la intenci贸n de adquirir m谩s del 5% de las acciones del objetivo. Esto se hace presentando el Anejo TO-T. Los emisores de acciones, por otro lado, est谩n exentos de presentar el formulario.
La informaci贸n sobre el Anexo TO-T incluye:
La entidad que hace la oferta p煤blica
La empresa objeto
El n煤mero CUSIP de los valores
El n煤mero de acciones .
El precio por acci贸n seg煤n la oferta p煤blica de adquisici贸n
La valoraci贸n de la transacci贸n
El Anexo TO-T tambi茅n incluye el monto total de la tasa de radicaci贸n. El m茅todo de c谩lculo de la tarifa se describe en el formulario. El cronograma tambi茅n puede incluir cualquier enmienda a una declaraci贸n TO presentada inicialmente ante la SEC.
Otros formularios de la SEC requeridos en una oferta p煤blica de adquisici贸n
El Anexo TO-T es un subconjunto de la presentaci贸n del Anexo TO,. tambi茅n conocido como declaraci贸n de oferta p煤blica. Otros anexos incluyen TO-I, que contiene informaci贸n del emisor, y TO-C, que debe presentarse cuando se producen y distribuyen comunicaciones escritas relacionadas con la oferta p煤blica.
Historial de Schedule To-T
El concepto de informar sobre una oferta p煤blica de adquisici贸n, es decir, dar a conocer p煤blicamente un esfuerzo por adquirir una empresa que cotiza en bolsa, es conforme a la Secci贸n 14d o 13e de la Ley de Bolsa de Valores de 1934,. que se estableci贸 para supervisar el intercambio de valores en el mercado secundario.. La ley tiene como objetivo proporcionar al mercado una mayor precisi贸n y transparencia mientras se mitiga el fraude financiero .
El formulario Schedule TO-T reemplaz贸 al Schedule 14D-1 en enero de 2000.
De acuerdo con la Regulaci贸n 14d, un Anexo TO-T completo, una declaraci贸n de oferta p煤blica de adquisici贸n de terceros u oferta p煤blica de adquisici贸n de terceros tambi茅n debe enviarse a ciertas partes adem谩s de la SEC. Estos incluyen el emisor del valor y cualquier otra entidad que haya realizado ofertas competidoras por el objetivo. El reglamento tambi茅n establece otros requisitos que deben cumplirse en relaci贸n con una oferta p煤blica de adquisici贸n.
Consideraciones Especiales
Una oferta p煤blica de adquisici贸n de terceros generalmente se realiza como la primera parte de una fusi贸n de dos pasos,. tambi茅n conocida como oferta de dos niveles, porque es poco probable que todos los accionistas de una empresa quieran vender sus acciones de conformidad con el posible adquiridor.
Los valores propiedad de un accionista que acepta la oferta p煤blica de adquisici贸n de un adquirente se denominan acciones consentidas o acciones consentidas. Los valores propiedad de los accionistas que se niegan se denominan acciones no consentidas.
Si el postor o la empresa adquirente posee el 90% de las acciones de la empresa que se va a adquirir, puede realizar una fusi贸n de forma abreviada. Este tipo de trato no requiere la aprobaci贸n de los accionistas de la empresa objetivo. Sin embargo, es poco probable que una empresa pueda adquirir el 90% de las acciones de otra empresa a trav茅s de una oferta p煤blica. Es por eso que fusiones como estas suelen tener lugar entre una empresa matriz y su filial.
Sin embargo, es mucho m谩s com煤n que un comprador realice una fusi贸n de back-end. Esto ocurre cuando el comprador adquiere la mayor铆a de las acciones durante una oferta p煤blica de adquisici贸n, luego adquiere la empresa en su totalidad utilizando su influencia como accionista mayoritario para dar su consentimiento a la fusi贸n. La forma m谩s com煤n de fusi贸n back-end es una fusi贸n triangular inversa,. en la que la empresa objetivo contin煤a como subsidiaria del comprador. Este tipo de fusi贸n requiere menos tr谩mites en forma de consentimientos de terceros.
Reflejos
Las reglas relativas al Anexo TO-T son conforme a la Secci贸n 14d o 13e de la Securities Exchange Act de 1934.
Tambi茅n se debe enviar el Anexo T0-T a la empresa cuyas acciones se est谩n adquiriendo ya cualquier otra entidad que haya realizado ofertas competidoras por las acciones de la empresa objetivo.
El formulario debe presentarse ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores cada vez que una entidad planee adquirir m谩s del 5% de las acciones de otra empresa.
El Anejo TO-T debe presentarse siempre que una entidad realice una oferta p煤blica de adquisici贸n de acciones de otra empresa, como parte de una oferta p煤blica de adquisici贸n.
