Aikataulu TO-T

Mikä on aikataulu TO-T?

jokaisen tahon, joka tekee ostotarjouksen toisen yrityksen osakearvopapereista, on jätettävä Securities Exchange Commissionille (SEC), joka on rekisteröity vuoden 1934 arvopaperimarkkinalain mukaisesti. tarkoittaa "tarjousta" ja "T" tarkoittaa "kolmatta osapuolta".

Aikataulun ymmärtäminen TO-T

Ostotarjoukset tehdään osana julkisia ostotarjouksia. Sijoittaja tai yritys voi tehdä ostotarjouksen toisen yhtiön osakkeiden ostamisesta joiltakin tai kaikilta osakkeenomistajilta , kun he haluavat hankkia sen. Tarjouksen tekevä taho tekee sen tavallisesti julkisesti tarjoutuen maksamaan osakkeesta markkinahintaa vastaavan preemion . Ostamalla enemmistön toisen yhtiön osakkeista suoraan sen osakkeenomistajilta, vastaanottava yhtiö voi saada määräysvallan kohdeyrityksessä riippumatta siitä, haluaako yritys tulla hankituksi vai ei.

Ostotarjouksia tekevien kolmansien osapuolten on ilmoitettava aikeestaan SEC:lle, jos ne aikovat hankkia yli 5 % kohteen osakkeista. Tämä tehdään jättämällä aikataulu TO-T. Osakkeiden liikkeeseenlaskijat sen sijaan ovat vapautettuja lomakkeen täyttämisestä.

Tiedot aikataulusta TO-T sisältävät:

• Ostotarjouksen tehnyt taho

• Aiheyritys

• Arvopapereiden CUSIP- numero

Osakkeiden lukumäärä

• Ostotarjouksen mukainen osakekohtainen hinta

• Kaupan arvostus

ilmoitusmaksun kokonaismäärän . Maksun laskentatapa on esitetty lomakkeessa. Aikataulu voi sisältää myös muutoksia SEC:lle alun perin jätettyyn TO-lausuntoon.

Muut ostotarjouksessa vaadittavat SEC-lomakkeet

Aikataulu TO-T on osajoukko Schedule TO -ilmoituksesta, jota kutsutaan myös ostotarjouslausumaksi. Muita aikatauluja ovat TO-I, joka sisältää liikkeeseenlaskijatiedot, ja TO-C, joka on toimitettava, kun ostotarjoukseen liittyvät kirjalliset tiedotteet tuotetaan ja jaetaan.

Aikataulun to-T historia

Ostotarjouksen ilmoittamisen käsite – julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yhtiön hankkimisyrityksen julkistaminen – on vuoden 1934 arvopaperipörssilain 14 d tai 13 e pykälän mukainen,. joka perustettiin valvomaan arvopaperien vaihtoa jälkimarkkinoilla .. Lain tavoitteena on tarjota markkinoille enemmän tarkkuutta ja läpinäkyvyyttä ja samalla vähentää rahoituspetoksia.

Aikataulu TO-T -lomake korvasi aikataulun 14D-1 tammikuussa 2000.

Säännön 14d mukaisesti täytetty aikataulu TO-T, kolmannen osapuolen ostotarjousilmoitus tai kolmannen osapuolen ostotarjous on lähetettävä myös tietyille osapuolille SEC:n lisäksi. Näitä ovat arvopaperin liikkeeseenlaskija ja muut kohteesta kilpailevia tarjouksia tehneet tahot . Määräyksessä on myös muita vaatimuksia, joita ostotarjouksen yhteydessä on noudatettava.

Erityisiä huomioita

Kolmannen osapuolen ostotarjous tehdään yleensä kaksivaiheisen sulautumisen ensimmäisenä osana,. joka tunnetaan myös kaksitasoisena tarjouksena, koska on epätodennäköistä, että kaikki yrityksen osakkeenomistajat haluavat myydä osakkeitaan mahdollisen sopimuksen mukaisesti. hankkija.

Ostajan ostotarjouksen hyväksyvän osakkeenomistajan omistamia arvopapereita kutsutaan hyväksytyiksi osakkeiksi tai hyväksytyiksi osakkeiksi. Kieltäytyneiden osakkeenomistajien omistamia arvopapereita kutsutaan hyväksymättömiksi osakkeiksi.

Jos tarjoaja tai vastaanottava yhtiö omistaa 90 % hankittavan yhtiön osakkeista, he voivat suorittaa lyhytmuotoisen sulautumisen. Tämäntyyppinen kauppa ei vaadi osakkeenomistajan hyväksyntää kohdeyritykseltä. On kuitenkin epätodennäköistä, että yritys koskaan pystyisi ostamaan ostotarjouksella 90 prosenttia toisen yrityksen osakkeista. Siksi tällaiset sulautumiset tapahtuvat yleensä emoyhtiön ja sen tytäryhtiön välillä.

On kuitenkin paljon yleisempää, että ostaja suorittaa taustafuusion. Tämä tapahtuu, kun ostaja hankkii enemmistön osakkeista ostotarjouksen aikana ja hankkii sitten yrityksen kokonaisuudessaan käyttämällä vaikutusvaltaansa enemmistöosakkaana hyväksyäkseen sulautumisen. Yleisin taustasulautumismuoto on käänteinen kolmiosulautuminen,. jossa kohdeyritys jatkaa ostajan tytäryhtiönä. Tällainen fuusio vaatii vähemmän paperityötä kolmannen osapuolen suostumusten muodossa.

Kohokohdat

• Aikataulua TO-T koskevat säännöt ovat vuoden 1934 arvopaperivaihtolain 14d tai 13e pykälän mukaisia.

• Lista T0-T tulee lähettää myös yhtiölle, jonka osakkeita hankitaan, sekä muille tahoille, jotka ovat tehneet kilpailevia tarjouksia kohdeyrityksen osakkeista.

• Lomake on toimitettava Securities and Exchange Commissionille aina, kun yhteisö aikoo hankkia yli 5 % toisen yrityksen osakkeista.

• Aikataulu TO-T on jätettävä aina, kun yhteisö tekee ostotarjouksen toisen yhtiön osakkeista osana ostotarjousta.