Planlegg TO-T
Hva er tidsplan TO-T?
Schedule TO-T er et skjema som må innleveres til Securities Exchange Commission (SEC) av enhver enhet som gir et anbudstilbud for et annet selskaps aksjeverdipapirer, som registrert under Securities Exchange Act av 1934. "TO" i skjema TO står for «anbudstilbud» og «T» for «tredjepart».
Forstå tidsplan TO-T
Anbud skjer som en del av offentlige overtakelsestilbud. En investor eller et selskap kan gi et anbudstilbud om å kjøpe aksjer i et annet selskap fra noen eller alle dets aksjonærer når de ønsker å erverve det. Enheten som gir tilbudet, gjør det normalt offentlig, og tilbyr å betale en premie til markedsprisen for aksjen. Ved å kjøpe et flertall av et annet selskaps aksjer direkte fra aksjonærene, kan det overtakende selskapet være i stand til å ta kontroll over målselskapet,. enten det selskapet ønsker å bli kjøpt opp eller ikke.
Tredjeparter som gir anbudstilbud må avsløre sine intensjoner til SEC hvis de har til hensikt å erverve mer enn 5 % av målets aksjer. Dette gjøres ved å sende inn skjema TO-T. Aksjeutstedere er derimot unntatt fra å fylle inn skjemaet.
Informasjon om tidsplan TO-T inkluderer:
Enheten som gir tilbudet
Fagbedriften
CUSIP-nummeret til verdipapirene
Antall aksjer
Prisen per aksje i henhold til kjøpstilbudet
Transaksjonsvurderingen
beløpet for innleveringsgebyret . Gebyrberegningsmetoden er skissert i skjemaet. Tidsplanen kan også inkludere eventuelle endringer i en TO-erklæring som opprinnelig ble innlevert til SEC.
Andre SEC-skjemaer som kreves i et anbudstilbud
Schedule TO-T er et undersett av Schedule TO -filen – også referert til som en anbudserklæring. Andre tidsplaner inkluderer TO-I, som inneholder utstederinformasjon, og TO-C, som må arkiveres når skriftlig kommunikasjon produseres og distribueres knyttet til anbudstilbudet.
Historikk om tidsplan til-T
Konseptet med å rapportere et anbudstilbud – å offentliggjøre et forsøk på å kjøpe et børsnotert selskap – er i henhold til § 14d eller 13e i Securities Exchange Act av 1934,. som ble opprettet for å føre tilsyn med utveksling av verdipapirer på annenhåndsmarkedet. Loven tar sikte på å gi markedet mer nøyaktighet og åpenhet og samtidig redusere økonomisk svindel.
Schedule TO-T-skjemaet erstattet Schedule 14D-1 i januar 2000.
I henhold til regel 14d må en utfylt plan TO-T, tredjeparts anbudserklæring eller tredjeparts anbudstilbud også sendes til visse parter i tillegg til SEC. Disse inkluderer utstederen av verdipapiret og eventuelle andre enheter som har lagt inn konkurrerende bud på målet. Forskriften stiller også andre krav som skal overholdes i forbindelse med et anbudstilbud.
Spesielle hensyn
Et tredjeparts anbudstilbud utføres vanligvis som den første delen av en totrinns fusjon,. også kjent som et to-lags bud, fordi det er usannsynlig at alle et selskaps aksjonærer ønsker å selge aksjene sine i henhold til den potensielle erverver.
Verdipapirer eid av en aksjonær som aksepterer en erververs kjøpstilbud kalles samtykkende aksjer eller godkjente aksjer. Verdipapirer eid av aksjonærer som nekter kalles aksjer uten samtykke.
Hvis budgiveren eller det overtakende selskapet eier 90 % av aksjene i selskapet som skal kjøpes opp, kan de gjennomføre en kortformig fusjon. Denne typen avtaler krever ikke aksjonærgodkjenning fra målselskapet. Det er imidlertid usannsynlig at et selskap noen gang er i stand til å erverve 90 % av et annet selskaps aksjer gjennom et anbudstilbud. Det er derfor fusjoner som disse vanligvis finner sted mellom et morselskap og dets datterselskap.
Det er imidlertid mye mer vanlig at en kjøper utfører en back-end-fusjon. Dette skjer når kjøperen kjøper et flertall av aksjene under et kjøpstilbud, og deretter kjøper selskapet som helhet ved å bruke sin innflytelse som majoritetsaksjonær for å samtykke til fusjonen. Den vanligste formen for backend-fusjon er en omvendt trekantfusjon,. der målselskapet fortsetter som et datterselskap av kjøperen. Denne typen sammenslåing krever mindre papirarbeid i form av samtykke fra tredjeparter.
Høydepunkter
Reglene knyttet til Schedule TO-T er i henhold til seksjon 14d eller 13e i Securities Exchange Act av 1934.
Oversikt T0-T må også sendes til selskapet hvis aksjer blir kjøpt opp og eventuelle andre enheter som har lagt inn konkurrerende bud på målselskapets aksjer.
Skjemaet må innleveres til Securities and Exchange Commission hver gang en enhet planlegger å erverve mer enn 5 % av et annet firmas aksjer.
Vedlegg TO-T må innleveres hver gang en enhet gir et kjøpstilbud på et annet selskaps aksjer, som en del av et overtakelsestilbud.
