Cboe अस्थिरता सूचकांक (VIX)

VIX क्या है और यह अस्थिरता को कैसे मापता है?

वित्त में, शिकागो बोर्ड ऑफ एक्सचेंज के अस्थिरता सूचकांक के लिए VIX शब्द छोटा है। यह इंडेक्स एसएंडपी 500 इंडेक्स ऑप्शंस को मापता है और शेयर बाजार में अस्थिरता के लिए एक समग्र बेंचमार्क के रूप में उपयोग किया जाता है। सूचकांक का स्तर जितना ऊँचा होता है, व्यापार का माहौल उतना ही खराब होता है, जो इसके अन्य उपनाम को बहुत उपयुक्त बनाता है: भय सूचकांक।

यह इंगित करना महत्वपूर्ण है कि VIX उपायों में निहित, या सैद्धांतिक, अस्थिरता है। यह पिछले 30 दिनों की व्यापारिक गतिविधि के स्नैपशॉट के आधार पर भविष्य की अस्थिरता की **उम्मीद ** को मापता है।

VIX नंबर का क्या मतलब है?

• 20 से ऊपर का VIX स्तर आमतौर पर "उच्च" माना जाता है।

• 12 से नीचे के VIX को आमतौर पर "निम्न" माना जाता है।

• 12 से 20 के बीच की कोई भी चीज "सामान्य" मानी जाती है।

पुट ऑप्शंस पर गतिविधि बढ़ जाती है , जिसका अर्थ है कि निवेशक अधिक पुट बेच रहे हैं, VIX एक उच्च संख्या दर्ज करता है। पुट ऑप्शन में निवेश करना शर्त लगाने जैसा है कि पुट अनुबंध समाप्त होने से पहले स्टॉक की कीमत कम हो जाएगी क्योंकि पुट निवेशकों को एक विशिष्ट तिथि पर एक विशिष्ट मूल्य पर स्टॉक के शेयरों को बेचने का अधिकार देता है।

ये मंदी के निवेश हैं, जो डर जैसी भावनाओं का लाभ उठा सकते हैं। वॉल स्ट्रीट पर एक कहावत है कि "जब वीआईएक्स उच्च है, तो यह खरीदने का समय है" क्योंकि आम धारणा यह है कि अस्थिरता चरम पर पहुंच सकती है, या एक महत्वपूर्ण मोड़ हो सकती है।

जब VIX गिरता है, तो इसका मतलब है कि निवेशक अधिक कॉल विकल्प खरीद रहे हैं । कॉल में निवेश करना शर्त लगाने जैसा है कि कॉल अनुबंध समाप्त होने से पहले स्टॉक की कीमत बढ़ जाएगी। दूसरे शब्दों में, VIX पर गिरती रीडिंग इंगित करती है कि शेयर बाजार में समग्र भावना अधिक आशावादी या तेज है। हालांकि VIX को प्रतिशत के रूप में व्यक्त नहीं किया जाता है, इसे एक के रूप में समझा जाना चाहिए। 22 का VIX एसपीएक्स पर 22% की अस्थिरता का अनुवाद करता है। इसका मतलब यह है कि सूचकांक में अगले 12 महीनों के भीतर अपने मौजूदा स्तर से 22% अधिक या उससे कम की सीमा के भीतर व्यापार की 66.7% संभावना है (जो कि एक मानक विचलन, सांख्यिकीय रूप से बोल रहा है)।

VIX की गणना कैसे की जाती है? वीआईएक्स फॉर्मूला क्या है?

संक्षेप में, VIX की गणना शिकागो बोर्ड ऑफ ऑप्शंस एक्सचेंज द्वारा 30 दिनों की औसत समाप्ति के साथ S&P 500 पुट और कॉल ऑप्शन के बाजार मूल्यों का उपयोग करके की जाती है। यह मानक साप्ताहिक एसपीएक्स विकल्पों और शुक्रवार की समाप्ति वाले लोगों का उपयोग करता है, लेकिन एसएंडपी 500 इंडेक्स के विपरीत,. जिसमें विशिष्ट स्टॉक होते हैं, वीआईएक्स एसपीएक्स विकल्पों के लगातार बदलते पोर्टफोलियो से बना होता है। शिकागो बोर्ड ऑफ ऑप्शंस वेबसाइट इसकी कार्यप्रणाली और चयन मानदंड के बारे में अधिक विस्तार से बताती है।

मैं VIX की व्याख्या कैसे करूं?

VIX की व्याख्या करने के कई तरीके हैं, लेकिन यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह एक सैद्धांतिक उपाय है न कि क्रिस्टल बॉल। यहां तक कि जिस भावना को ट्रैक करता है, डर, उसे नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जैसे कठोर डेटा से नहीं मापा जाता है। इसके बजाय, वीआईएक्स विकल्प कीमतों का उपयोग यह अनुमान लगाने के लिए करता है कि भविष्य की समय सीमा में बाजार कैसे कार्य करेगा।

यह समझना भी महत्वपूर्ण है कि शेयर बाजार को कितनी भावनाएँ चला सकती हैं। उदाहरण के लिए, कमाई के मौसम के दौरान, कंपनी के स्टॉक में ठोस वृद्धि दर्ज की जा सकती है, फिर भी शेयरों में गिरावट देखी जा सकती है, क्योंकि कंपनी विश्लेषक अपेक्षाओं को पूरा नहीं करती है। बाजार में जो कुछ भी चल रहा है, उसे लालच की तरह भावनाओं से अभिव्यक्त किया जा सकता है, क्योंकि निवेशक प्रशंसा की संभावना को देखते हैं और खरीद ऑर्डर देते हैं, जो कीमतों को समग्र रूप से बढ़ाते हैं। डर तब प्रकट होता है जब निवेशक अपने शेयरों को बेचकर, कीमतों को कम करके अपने निवेश को बचाने की कोशिश करते हैं।

सबसे बुरी स्थिति में, डर से प्रेरित बिक्री बाजार को एक टेलस्पिन में भेज सकती है और घबराहट जैसी भावनाओं को जन्म दे सकती है, जिसके परिणामस्वरूप आत्मसमर्पण हो सकता है ।

लेकिन VIX को घबराहट पैदा करने के लिए नहीं बनाया गया है। यह केवल अस्थिरता का एक गेज है। वास्तव में, कुछ निवेशक, विशेष रूप से व्यापारी, बढ़ी हुई अशांति को खरीदने के संकेत के रूप में देखते हैं, ताकि वे सट्टेबाजी या हेजिंग के माध्यम से लाभ कमा सकें और इस तरह स्थिति को भुनाने के लिए।

क्या VIX 100 से ऊपर जा सकता है?

सैद्धांतिक रूप से बोलते हुए, VIX 100 में शीर्ष पर पहुंच सकता है, हालांकि 1990 में डेटा संग्रह शुरू होने के बाद से यह उस बिंदु तक कभी नहीं पहुंचा है।

VIX अब तक के दो उच्चतम बिंदु निम्नलिखित थे:

1. 24 अक्टूबर 2008 को, वित्तीय संकट की ऊंचाई पर, जो बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के वैश्विक प्रभाव से उपजा था, VIX 89.53 पर पहुंच गया।

2. 16 मार्च, 2020 को, COVID-19 महामारी की शुरुआत के दौरान, VIX ने 82.69 का उच्च स्तर दर्ज किया।

विश्लेषकों का यह भी मानना है कि 1980 के दशक में डेटा संग्रह शुरू हो गया था, सोमवार, 19 अक्टूबर, 1987 को ब्लैक स्टॉक मार्केट क्रैश के दौरान VIX 100 में सबसे ऊपर होता।

फेडरल रिजर्व के डेटा सेंटर FRED का यह चार्ट 1990 से 2022 तक VIX का विवरण देता है। छायांकित क्षेत्र मंदी की अवधि को दर्शाते हैं:

मैं VIX का व्यापार कैसे करूं? क्या आप VIX पर विकल्प खरीद सकते हैं?

निवेशक सीधे VIX में निवेश नहीं कर सकते हैं, लेकिन वे VIX को ट्रैक करने वाले डेरिवेटिव में निवेश कर सकते हैं, जैसे VIX-आधारित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF),. जैसे *ProShares VIX मिड-टर्म फ्यूचर्स ETF (VIXM) * , और एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स, जैसे iPath Series B S&P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN (VXX) और iPath Series B S&P 500 VIX मिड-टर्म फ्यूचर्स ETN (VXZ)।

आज का VIX क्या है?

VIX की वर्तमान रीडिंग देखने के लिए, शिकागो बोर्ड ऑफ ऑप्शंस एक्सचेंज द्वारा अनुरक्षित वेबपेज पर जाएं; यह दैनिक अद्यतन किया जाता है।

VIX की वर्तमान अस्थिरता भविष्यवाणियां क्या हैं?

शेयर बाजार 2022 के अधिकांश समय के लिए तड़का हुआ पानी में रहा है। टेक स्टॉक, नैस्डैक और उच्च पी / ई अनुपात वाले शेयरों ने एक धड़कन ली है क्योंकि निवेशकों को निरंतर मुद्रास्फीति,. ऊर्जा की कीमतों पर रूस / यूक्रेन युद्ध के प्रभाव, आक्रामक के बारे में चिंता है। फेडरल रिजर्व से ब्याज दरों में वृद्धि की गति , और चीन की चरम "शून्य-कोविद" नीतियां। इन सब बातों की वजह से मंदी की आशंका के इर्द-गिर्द तूफानी बादल इकट्ठा हो रहे हैं ।

##हाइलाइट

• कॉबो वोलैटिलिटी इंडेक्स, या वीआईएक्स, एक रीयल-टाइम मार्केट इंडेक्स है जो आने वाले 30 दिनों में अस्थिरता के लिए बाजार की उम्मीदों का प्रतिनिधित्व करता है।

• VIX आमतौर पर शेयरों के गिरने पर और शेयरों के बढ़ने पर घटने पर बढ़ता है।

• व्यापारी विभिन्न प्रकार के विकल्पों और एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों का उपयोग करके VIX का व्यापार भी कर सकते हैं, या वे VIX मानों का उपयोग मूल्य डेरिवेटिव के लिए कर सकते हैं।

• निवेश संबंधी निर्णय लेते समय निवेशक बाजार में जोखिम, भय या तनाव के स्तर को मापने के लिए VIX का उपयोग करते हैं।

##सामान्य प्रश्न

एक निवेशक VIX में कैसे ट्रेड कर सकता है?

सभी सूचकांकों की तरह, VIX को सीधे नहीं खरीदा जा सकता है। हालांकि, VIX को फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETFs) और एक्सचेंज ट्रेडेड नोट्स (ETNs) के जरिए ट्रेड किया जा सकता है, जो इन फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स के मालिक हैं।

VIX के लिए सामान्य मूल्य क्या है?

VIX का दीर्घकालीन औसत लगभग 21 रहा है। VIX का उच्च स्तर (आमतौर पर जब यह 30 से ऊपर होता है) बाजार में बढ़ी हुई अस्थिरता और भय को इंगित कर सकता है, जो अक्सर एक भालू बाजार से जुड़ा होता है।

क्या VIX का स्तर ऑप्शन प्रीमियम और कीमतों को प्रभावित करता है?

हाँ ऐसा होता है। अस्थिरता उन प्राथमिक कारकों में से एक है जो स्टॉक और इंडेक्स ऑप्शंस की कीमतों और प्रीमियम को प्रभावित करते हैं। चूंकि वीआईएक्स व्यापक बाजार अस्थिरता का सबसे व्यापक रूप से देखा जाने वाला उपाय है, इसका विकल्प कीमतों या प्रीमियम पर काफी प्रभाव पड़ता है। उच्च VIX का अर्थ है विकल्पों के लिए उच्च मूल्य (अर्थात, अधिक महंगा विकल्प प्रीमियम) जबकि कम VIX का अर्थ है कम विकल्प मूल्य या सस्ता प्रीमियम।

VIX हमें क्या बताता है?

कॉबो वोलैटिलिटी इंडेक्स (वीआईएक्स) शेयर बाजार में भय या तनाव के स्तर का संकेत देता है- व्यापक बाजार के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में एस एंड पी 500 इंडेक्स का उपयोग करना- और इसलिए इसे व्यापक रूप से "फियर इंडेक्स" के रूप में जाना जाता है। VIX जितना अधिक होगा, बाजार में भय और अनिश्चितता का स्तर उतना ही अधिक होगा, 30 से ऊपर के स्तर के साथ जबरदस्त अनिश्चितता का संकेत होगा।

मैं नकारात्मक जोखिम से बचाव के लिए VIX स्तर का उपयोग कैसे कर सकता हूं?

डाउनसाइड रिस्क को पर्याप्त रूप से हेज किया जा सकता है, जिसकी कीमत बाजार की अस्थिरता पर निर्भर करती है। जब VIX अपेक्षाकृत कम होता है और पुट प्रीमियम सस्ते होते हैं तो चतुर निवेशक विकल्प खरीदते हैं। ऐसे सुरक्षात्मक पुट आमतौर पर महंगे हो जाते हैं जब बाजार फिसल रहा होता है; इसलिए, बीमा की तरह, उन्हें खरीदना सबसे अच्छा है जब इस तरह की सुरक्षा की आवश्यकता स्पष्ट नहीं है (यानी, जब निवेशक बाजार में गिरावट के जोखिम को कम मानते हैं)।