Cboe-Volatilitätsindex (VIX)

Was ist der VIX und wie misst er die Volatilität?

In der Finanzwelt ist der Begriff VIX die Abkürzung für den Volatilitätsindex des Chicago Board of Exchange. Dieser Index misst S&P 500-Indexoptionen und wird als allgemeine Benchmark für die Volatilität am Aktienmarkt verwendet. Je höher der Indexstand, desto unruhiger das Handelsumfeld, was seinen anderen Spitznamen ziemlich treffend macht: den Angstindex.

Es ist wichtig darauf hinzuweisen, dass der VIX die implizite oder theoretische Volatilität misst. Es misst die Erwartung der zukünftigen Volatilität auf der Grundlage einer Momentaufnahme der Handelsaktivitäten der letzten 30 Tage.

Was bedeuten die VIX-Nummern?

• Ein VIX-Wert über 20 wird normalerweise als „hoch“ angesehen.

• Ein VIX unter 12 wird normalerweise als „niedrig“ angesehen.

• Alles zwischen 12 und 20 gilt als „normal“.

Wenn es eine erhöhte Aktivität bei Put-Optionen gibt,. was bedeutet, dass Anleger mehr Puts verkaufen, registriert der VIX eine hohe Zahl. Die Investition in eine Put-Option ist wie die Wette, dass der Kurs einer Aktie vor Ablauf des Put-Kontrakts sinken wird, da Puts den Anlegern das Recht geben, Aktien einer Aktie an einem bestimmten Datum zu einem bestimmten Preis zu verkaufen.

Dies sind rückläufige Investitionen, die Emotionen wie Angst ausnutzen können. Es gibt ein Sprichwort an der Wall Street, das besagt: „Wenn der VIX hoch ist, ist es Zeit zu kaufen“, weil allgemein angenommen wird, dass die Volatilität einen Höhepunkt oder einen Wendepunkt erreicht haben könnte.

Wenn der VIX fällt, bedeutet das, dass Anleger mehr Call-Optionen kaufen. Die Investition in einen Call ist wie eine Wette darauf, dass der Kurs einer Aktie steigen wird, bevor der Call-Vertrag ausläuft. Mit anderen Worten, ein fallender Wert des VIX zeigt an, dass die Gesamtstimmung am Aktienmarkt optimistischer oder bullischer ist. Obwohl der VIX nicht als Prozentsatz ausgedrückt wird, sollte er als solcher verstanden werden. Ein VIX von 22 entspricht einer impliziten Volatilität von 22 % beim SPX. Das bedeutet, dass der Index innerhalb der nächsten 12 Monate mit einer Wahrscheinlichkeit von 66,7 % (das ist statistisch gesehen eine Standardabweichung) innerhalb einer Spanne gehandelt wird, die 22 % über oder unter seinem aktuellen Niveau liegt.

Wie wird der VIX berechnet? Was ist die VIX-Formel?

Kurz gesagt, der VIX wird vom Chicago Board of Options Exchange anhand der Marktpreise von Put- und Call-Optionen des S&P 500 mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 30 Tagen berechnet. Es verwendet wöchentliche SPX-Standardoptionen und solche mit Freitagsablauf, aber im Gegensatz zum S&P 500-Index,. der bestimmte Aktien enthält, besteht der VIX aus einem sich ständig ändernden Portfolio von SPX-Optionen. Die Website des Chicago Board of Options geht detaillierter auf die Methodik und die Auswahlkriterien ein.

Wie interpretiere ich den VIX?

Es gibt viele Möglichkeiten, den VIX zu interpretieren, aber es ist wichtig zu beachten, dass es sich um ein theoretisches Maß und nicht um eine Kristallkugel handelt. Sogar die Stimmung, die es verfolgt, wird selbst nicht durch harte Daten wie den neuesten Verbraucherpreisindex gemessen. Vielmehr verwendet der VIX Optionspreise, um abzuschätzen, wie sich der Markt in einem zukünftigen Zeitrahmen verhalten wird.

Es ist auch wichtig zu verstehen, wie viele Emotionen den Aktienmarkt antreiben können. Beispielsweise kann die Aktie eines Unternehmens während der Berichtssaison ein solides Wachstum verzeichnen, während die Aktien fallen, weil das Unternehmen die Erwartungen der Analysten nicht erfüllt hat. So viel von dem, was auf dem Markt vor sich geht, lässt sich mit Gefühlen wie Gier zusammenfassen, wenn Anleger Wertsteigerungspotenzial erkennen und Kaufaufträge erteilen, was die Preise insgesamt in die Höhe treibt. Angst wird deutlich, wenn Anleger versuchen, ihre Investitionen zu schützen, indem sie ihre Aktien verkaufen und die Preise nach unten treiben.

Im schlimmsten Fall können angstgetriebene Verkäufe den Markt ins Trudeln bringen und zu Emotionen wie Panik führen, die zur Kapitulation führen können.

Aber der VIX ist nicht darauf ausgelegt, Panik auszulösen. Es ist einfach ein Maß für die Volatilität. Tatsächlich sehen einige Anleger, insbesondere Händler, die zunehmenden Turbulenzen als Kaufsignal, sodass sie entweder durch Spekulation oder Absicherung Gewinne erzielen und so aus der Situation Kapital schlagen.

Kann der VIX über 100 steigen?

Theoretisch kann der VIX die 100 übersteigen, obwohl er diesen Punkt seit Beginn der Datenerfassung im Jahr 1990 nie erreicht hat.

Die beiden höchsten Punkte, die der VIX jemals erreicht hat, waren die folgenden:

1. Am 24. Oktober 2008, auf dem Höhepunkt der Finanzkrise, die auf die weltweite Implosion von hypothekenbesicherten Wertpapieren zurückzuführen war, erreichte der VIX 89,53.

2. Am 16. März 2020, zu Beginn der COVID-19-Pandemie, verzeichnete der VIX ein Hoch von 82,69.

Analysten glauben auch, dass der VIX, wenn die Datenerfassung in den 1980er Jahren begonnen hätte, während des Black Stock Market Crash am Montag, dem 19. Oktober 1987, die 100 überschritten hätte.

Dieses Diagramm von FRED, dem Datenzentrum der Federal Reserve, zeigt den VIX von 1990 bis 2022. Schattierte Bereiche veranschaulichen Rezessionsphasen:

Wie handele ich mit dem VIX? Können Sie Optionen auf dem VIX kaufen?

Anleger können nicht direkt in den VIX investieren, aber sie können in Derivate investieren, die den VIX nachbilden, wie z. B. VIX-basierte börsengehandelte Fonds (ETFs) wie *ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM) * und börsengehandelte Schuldverschreibungen wie der iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) und der iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ).

Wo steht der VIX heute?

Um den aktuellen Stand des VIX einzusehen, besuchen Sie die Webseite des Chicago Board of Options Exchange; es wird täglich aktualisiert.

Was sind die aktuellen Volatilitätsprognosen des VIX?

Der Aktienmarkt befand sich den größten Teil des Jahres 2022 in unruhigen Gewässern. Tech-Aktien, der Nasdaq und Aktien mit hohem KGV haben einen Schlag erlitten, da sich die Anleger Sorgen über die anhaltende Inflation,. die Auswirkungen des Russland-Ukraine-Krieges auf die Energiepreise und die Aggressivität machen Tempo der Zinserhöhungen der Federal Reserve und Chinas extreme „Null-COVID“-Politik. All diese Dinge sorgen dafür, dass sich die Gewitterwolken um die Möglichkeit einer Rezession zusammenziehen.

Höhepunkte

• Der Cboe Volatility Index oder VIX ist ein Echtzeit-Marktindex, der die Volatilitätserwartungen des Marktes für die kommenden 30 Tage darstellt.

• Der VIX steigt im Allgemeinen, wenn die Aktien fallen, und fällt, wenn die Aktien steigen.

• Händler können den VIX auch mit einer Vielzahl von Optionen und börsengehandelten Produkten handeln, oder sie können VIX-Werte verwenden, um Derivate zu bewerten.

• Anleger verwenden den VIX, um das Risikoniveau, die Angst oder den Stress auf dem Markt zu messen, wenn sie Anlageentscheidungen treffen.

FAQ

Wie kann ein Investor mit dem VIX handeln?

Wie alle Indizes kann der VIX nicht direkt gekauft werden. Der VIX kann jedoch über Futures-Kontrakte und Exchange Traded Funds (ETFs) und Exchange Traded Notes (ETNs) gehandelt werden, die diese Futures-Kontrakte besitzen.

Was ist ein normaler Wert für den VIX?

Der langfristige Durchschnitt des VIX lag bei etwa 21. Hohe Niveaus des VIX (normalerweise bei über 30) können auf erhöhte Volatilität und Angst auf dem Markt hinweisen, die oft mit einem Bärenmarkt einhergehen.

Beeinflusst die Höhe des VIX Optionsprämien und Preise?

Ja tut es. Die Volatilität ist einer der Hauptfaktoren, die die Preise und Prämien von Aktien- und Indexoptionen beeinflussen. Da der VIX das am häufigsten beobachtete Maß für die allgemeine Marktvolatilität ist, hat er einen erheblichen Einfluss auf Optionspreise oder Prämien. Ein höherer VIX bedeutet höhere Preise für Optionen (dh teurere Optionsprämien), während ein niedrigerer VIX niedrigere Optionspreise oder günstigere Prämien bedeutet.

Was sagt uns der VIX?

Der Cboe Volatility Index (VIX) signalisiert das Maß an Angst oder Stress am Aktienmarkt – wobei der S&P 500-Index stellvertretend für den breiten Markt verwendet wird – und ist daher weithin als „Fear Index“ bekannt. Je höher der VIX, desto größer ist das Maß an Angst und Unsicherheit auf dem Markt, wobei Werte über 30 auf enorme Unsicherheit hinweisen.

Wie kann ich den VIX-Level verwenden, um das Abwärtsrisiko abzusichern?

Verlustrisiko kann durch den Kauf von Put-Optionen, deren Preis von der Marktvolatilität abhängt, angemessen abgesichert werden. Kluge Anleger neigen dazu, Optionen zu kaufen, wenn der VIX relativ niedrig und die Put-Prämien günstig sind. Solche schützenden Puts werden im Allgemeinen teuer, wenn der Markt abrutscht; Daher ist es wie bei Versicherungen am besten, sie zu kaufen, wenn die Notwendigkeit eines solchen Schutzes nicht offensichtlich ist (dh wenn die Anleger das Risiko eines Marktrückgangs als gering einschätzen).