Bermuda-Option

Was ist eine Bermuda-Option?

Eine Bermuda-Option ist eine Art exotischer Optionskontrakt,. der nur an festgelegten Daten ausgeübt werden kann – oft an einem Tag im Monat.

Bermuda -Optionen sind eine Abwandlung amerikanischer Optionen,. die es Inhabern ermöglichen, jederzeit vorzeitig auszuüben. Bermuda-Optionen ermöglichen es Anlegern, ein Wertpapier oder einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem festgelegten Preis an einer Reihe bestimmter Daten sowie am Verfallsdatum der Option zu kaufen oder zu verkaufen.

Bermuda-Optionen verstehen

Optionskontrakte sind Finanzderivate , die dem Käufer das Recht – aber nicht die Verpflichtung – einräumen, mit einem zugrunde liegenden Vermögenswert, wie z. B. Aktien, zu einem bestimmten Preis – dem Ausübungspreis – an oder vor einem bestimmten zukünftigen Datum zu handeln.

Kaufoption auf einen Basiswert ist eine Kaufoption. Eine Option zum Verkauf eines Basiswerts ist eine Put-Option. Nach Ablauf der Option können die Kontrakte zum festgelegten Preis in Aktien umgewandelt werden, was als Ausübung bezeichnet wird.

Es gibt zwei Haupttypen oder Stile von Optionen, amerikanische und europäische Optionen. Amerikanische Optionen können jederzeit zwischen dem Kaufdatum und dem Ablaufdatum ausgeübt werden. Europäische Optionen hingegen werden erst am Verfalltag ausgeübt. Bermuda-Optionen sind eine eingeschränkte Form der amerikanischen Option, die eine frühzeitige Ausübung zulässt, jedoch nur zu festgelegten Terminen.

Ablauf in Aktien umzuwandeln . Die in den Vertragsbedingungen enthaltenen Termine sind beim Kauf der Option im Voraus bekannt.

Besondere Überlegungen

Einige Bermuda-Optionen können es einem Anleger ermöglichen, die Option am ersten Geschäftstag des Monats auszuüben. Wenn also der Ausübungspreis der Call-Option eines Anlegers niedriger ist als der Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie am Ersten des Monats, kann der Anleger Aktien zum niedrigeren Ausübungspreis ausüben und kaufen. Wenn umgekehrt der Ausübungspreis der Put-Option des Anlegers höher ist als der Marktpreis der Aktie, kann der Anleger zum Ausübungspreis verkaufen und die Aktien zum niedrigeren Marktpreis abholen. In den meisten Fällen wird die Nettodifferenz bar beglichen.

Einige Bermuda-Optionen unterliegen jedoch Beschränkungen für ein frühes Ablaufdatum. Beispielsweise kann eine Bermuda-Option die Merkmale einer europäischen Option aufweisen, bei der sie erst am frühen Ausübungstag ausgeübt werden kann. Nach dem vorzeitigen Ausübungstag wandelt sich die Option in Optionen nach amerikanischer Art und kann jederzeit ausgeübt werden.

Die Möglichkeit, eine Option vorzeitig auszuüben, ist ein Vorteil für den Inhaber, und diese Funktion erhöht den Wert des Kontrakts. Die Prämie (Preis) einer Bermuda-Option ist oft höher als bei einer europäischen Option mit den gleichen Bedingungen und niedriger als bei einer amerikanischen Option, da die vorzeitige Ausübung eingeschränkt ist.

Bermuda-Optionen: Vor- und Nachteile

Bermuda-Optionen haben mehrere Vor- und Nachteile. Im Gegensatz zu amerikanischen und europäischen Optionen geben Bermuda-Optionen Anlegern die Möglichkeit, einen Hybridvertrag zu erstellen und zu kaufen. Mit anderen Worten, Anleger erhalten mehr Kontrolle darüber, wann die Optionen ausgeübt werden können.

Die Prämien für Bermuda-Optionen sind in der Regel niedriger als die für amerikanische Optionen. Bermuda-Optionen haben jedoch nicht die Flexibilität, jederzeit zu trainieren. Infolgedessen sind amerikanische Optionen am teuersten, während europäische Optionen am billigsten sind, da sie die geringste Flexibilität bieten. Die Kosten für Bermuda-Optionen liegen irgendwo zwischen denen ihrer amerikanischen und europäischen Pendants.

Ein möglicher Nachteil einer Bermuda-Option kann eintreten, wenn ein Anleger bis zum Ablaufdatum der Option nicht ausübt. In diesem Fall wäre der Anleger besser beraten gewesen, stattdessen die günstigere europäische Option zu kaufen. Außerdem stellen die zusätzlichen Ausübungstage einer Bermuda-Option möglicherweise nicht unbedingt die besten Ausübungszeiten dar.

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Beispiel einer Bermuda-Option

Nehmen wir an, ein Investor besitzt Aktien von Tesla Inc. Der Investor hat die Aktie für 250 US-Dollar pro Aktie gekauft und möchte sich gegen einen Rückgang des Aktienkurses des Unternehmens absichern.

Der Investor kauft eine Put-Option im Bermuda-Stil, die in sechs Monaten ausläuft, mit einem Ausübungspreis von 245 $. Die Option kostet 3 $ – oder 300 $, da jeder Optionskontrakt 100 Aktien repräsentiert. Die Option schützt die Position in den nächsten sechs Monaten vor einem Kursrückgang unter 245 $. Die Bermuda-Funktion ermöglicht es dem Anleger jedoch, am ersten jedes Monats, beginnend im vierten Monat, früh auszuüben.

Der Aktienkurs fällt auf 200 $ und am ersten Tag des vierten Optionsmonats übt der Investor die Put-Option aus. Die Aktienposition ist gesunken und wird zu 200 $ verkauft, während der Ausübungspreis von 245 $ einen Gewinn von 45 $ aus der Put-Option liefert. Der Investor ist effektiv aus der Position bei 245 $ abzüglich der Kosten von 300 $ für die Prämie und alle zusätzlichen Maklerprovisionen.

Wenn der Aktienkurs jedoch nach Ausübung der Option erheblich gestiegen ist, beispielsweise auf 300 $ bis zum Ablauf der Option, würde der Anleger einen dieser Gewinne verpassen. Obwohl Bermuda-Optionen Flexibilität für eine frühzeitige Ausübung bieten, bedeutet dies nicht unbedingt, dass die Wahl des Anlegers zur Ausübung die richtige oder rentable ist.

Höhepunkte

• Die Prämien für Bermuda-Optionen sind in der Regel niedriger als die für amerikanische Optionen, die jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden können.

• Eine Bermuda-Option kann vorzeitig ausgeübt werden, jedoch nur an bestimmten Daten vor ihrem Verfall.

• Diese Ausübungstermine werden häufig in Schritten von einem Monat festgelegt.