Strukturierte Notiz

Was ist eine strukturierte Notiz?

Eine strukturierte Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung, die auch eine eingebettete derivative Komponente enthält, die das Risiko-Rendite- Profil des Wertpapiers anpasst . Die Renditeentwicklung einer strukturierten Schuldverschreibung bildet sowohl die zugrunde liegende Schuldverschreibung als auch das darin eingebettete Derivat ab.

Dieser Schuldverschreibungstyp ist ein hybrides Wertpapier,. das versucht, sein Profil zu ändern, indem es zusätzliche modifizierende Strukturen einbezieht und so die potenzielle Rendite der Anleihe erhöht.

Strukturierte Notizen verstehen

Eine strukturierte Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung, die von Finanzinstituten ausgegeben wird. Seine Rendite basiert auf Aktienindizes, einer einzelnen Aktie, einem Aktienkorb, Zinssätzen, Rohstoffen oder Fremdwährungen. Die Wertentwicklung einer strukturierten Schuldverschreibung ist an die Rendite eines zugrunde liegenden Vermögenswerts,. einer Gruppe von Vermögenswerten oder eines Index gekoppelt.

Alle strukturierten Schuldverschreibungen haben zwei zugrunde liegende Teile: eine Anleihekomponente und eine Derivatekomponente. Der Anleihenteil der Schuldverschreibung nimmt den größten Teil der Anlage ein und bietet Kapitalschutz. Der Rest der Anlage, die nicht der Anleihe zugeordnet ist, wird zum Kauf eines derivativen Produkts verwendet und bietet Anlegern Aufwärtspotenzial. Der derivative Teil wird verwendet, um ein Engagement in jeder Anlageklasse zu ermöglichen.

Ein Beispiel für eine strukturierte Schuldverschreibung wäre eine fünfjährige Anleihe, die mit einem Terminkontrakt auf Mandeln gekoppelt ist. Zu den üblichen strukturierten Schuldverschreibungen gehören kapitalgeschützte Schuldverschreibungen,. Reverse Convertible Notes und gehebelte Schuldverschreibungen.

Vorteile strukturierter Notizen

Die Flexibilität strukturierter Schuldverschreibungen ermöglicht es ihnen, eine Vielzahl potenzieller Auszahlungen anzubieten, die anderswo schwer zu finden sind. Strukturierte Schuldverschreibungen können ein erhöhtes oder verringertes Aufwärtspotenzial, Abwärtsrisiko und allgemeine Volatilität bieten.

Beispielsweise kann eine strukturierte Schuldverschreibung aus einer ziemlich stabilen Anleihe bestehen, die mit außer E-Geld gekoppelt ist Call-Optionen auf riskante Aktien. Eine solche Kombination begrenzt Verluste und schafft gleichzeitig das Potenzial für große Gewinne. Andererseits könnte es zu wiederholten kleinen Verlusten kommen, wenn die Call-Optionen zu weit aus dem Geld sind.

Häufiger bietet eine strukturierte Schuldverschreibung im Vergleich zu anderen Vermögenswerten begrenzte Verluste im Austausch für begrenzte Gewinne. Beispielsweise könnte die strukturierte Schuldverschreibung an den S&P 500 gekoppelt sein,. wobei die Gewinne auf 10 % und die maximalen Verluste auf 15 % begrenzt sind.

Schließlich können strukturierte Notizen auch verwendet werden, um unkonventionelle Wetten auf bestimmte Ergebnisse abzuschließen. Eine strukturierte Schuldverschreibung kann von der Aktienmarktvolatilität abhängen, gemessen am VIX. Eine anders strukturierte Schuldverschreibung, die auf Bull-Put-Spreads basiert, könnte selbst in flachen Märkten erhebliche Gewinne bieten. Eine solche Note hätte jedoch ein hohes Abwärtsrisiko, wenn der Aktienmarkt kleine Verluste aufweist.

Nachteile strukturierter Notizen

Derivate sind kompliziert, auch wenn sie nicht mit anderen Finanzprodukten kombiniert werden. Beispielsweise erfordern Warenterminkontrakte spezifische Kenntnisse seitens des Anlegers, um ihre vollständigen Auswirkungen zu verstehen. Das macht eine strukturierte Schuldverschreibung zu einem sehr komplexen Produkt, da es sich sowohl um ein Schuldinstrument als auch um ein derivatives Instrument handelt. Es ist wichtig zu wissen, wie die erwarteten Auszahlungen einer strukturierten Note berechnet werden.

Strukturierte Schuldverschreibungen sind für Einzelanleger oft zu riskant und kompliziert.

Das Marktrisiko ist bei allen Anlagen weit verbreitet, und strukturierte Schuldverschreibungen haben Fallstricke. Einige strukturierte Schuldverschreibungen haben Kapitalschutz. Für diejenigen, die dies nicht tun, ist es möglich, einen Teil oder das gesamte Kapital zu verlieren. Dieses Risiko entsteht, wenn das zugrunde liegende Derivat volatil wird. Das kann bei Aktienkursen, Zinssätzen, Rohstoffpreisen und Wechselkursen passieren.

Geringe Liquidität ist oft ein Problem für Inhaber von strukturierten Schuldverschreibungen. Die Flexibilität strukturierter Schuldverschreibungen erschwert es großen Märkten, sich für bestimmte Schuldverschreibungen zu entwickeln. Das macht es sehr schwierig, eine strukturierte Schuldverschreibung auf einem Sekundärmarkt zu kaufen oder zu verkaufen. Anleger, die eine strukturierte Schuldverschreibung in Betracht ziehen, sollten damit rechnen, das Instrument bis zu seinem Fälligkeitsdatum zu halten. Daher muss bei der Investition in eine strukturierte Schuldverschreibung große Sorgfalt walten. Puffer-ETFs sind eine liquidere Alternative zu strukturierten Schuldverschreibungen für Anleger, die Verluste im Austausch für kleinere potenzielle Gewinne begrenzen möchten.

Strukturierte Schuldverschreibungen leiden auch unter einem höheren Ausfallrisiko als ihre zugrunde liegenden Schuldverschreibungen und Derivate. Wenn der Emittent der Schuldverschreibung ausfällt, könnte der gesamte Wert der Anlage verloren gehen. Anleger können dieses Ausfallrisiko reduzieren, indem sie Schuldtitel und Derivate direkt kaufen. Beispielsweise ist es möglich, US-Staatsanleihen von der Regierung zu kaufen und Optionen separat zu kaufen. Das würde die meisten Fonds vor dem Ausfallrisiko schützen.

Höhepunkte

• Die Rendite einer strukturierten Schuldverschreibung ist an die Wertentwicklung eines zugrunde liegenden Vermögenswerts, einer Gruppe von Vermögenswerten oder eines Index gekoppelt.

• Eine strukturierte Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung, die auch eine eingebettete derivative Komponente enthält, die das Risiko-Rendite-Profil des Wertpapiers anpasst.

• Strukturierte Schuldverschreibungen sind komplizierte Finanzprodukte, die unter Marktrisiken, geringer Liquidität und Ausfallrisiken leiden.

• Die Flexibilität strukturierter Schuldverschreibungen ermöglicht es ihnen, eine Vielzahl potenzieller Auszahlungen anzubieten, die anderswo schwer zu finden sind.