Systematischer Manager
Was ist ein systematischer Manager?
Ein systematischer Manager passt die lang- und kurzfristigen Positionen eines Portfolios in Bezug auf ein bestimmtes Wertpapier entsprechend den Kurstrends an. Systematische Manager lassen ein Wertpapier Teil des Portfolios bleiben,. solange der Preis dieses Wertpapiers über einem vorher festgelegten Niveau bleibt.
Einen systematischen Manager verstehen
Systematische Manager versuchen, die Verhaltenskomponente des Investierens zu entfernen, da einige Anleger glauben, dass dies dazu führen kann, dass Portfoliomanager sich an Wertpapiere oder Handelsideen binden, die nicht mehr rentabel sind.
Der Portfoliomanager verfolgt einen systematischen Ansatz, ob ein Wertpapier im Portfolio verbleibt, und verkauft das Wertpapier oder schließt die Position, wenn sein Preis nicht mehr den festgelegten Regeln entspricht. Dadurch wird der emotionale Aspekt des Investierens vollständig beseitigt und der Portfoliomanager kann Entscheidungen auf der Grundlage vorgegebener Regeln treffen.
Dieser Anlageansatz ähnelt dem von Anlageverwaltern verfolgten Makroansatz,. wird jedoch auf mehrere Märkte angewendet. Der systematische Manager kann beispielsweise entscheiden, eine Position so lange zu halten, wie der Spread zwischen dem aktuellen Marktpreis und dem vorgegebenen Stop-Loss- Preis positiv ist. Je länger ein bestimmter Kurstrend andauert, desto größer ist tendenziell die Differenz zwischen dem Marktpreis und dem Stop-Loss-Kurs.
Das Gegenteil von Diskretion
Systematische Manager haben fast den gegenteiligen Anlageansatz als diskretionäre Manager. Systematische Manager halten unabhängig von den Fundamentaldaten des Wertpapiers an einem Trend fest , da sich der Manager auf den Preis des Wertpapiers konzentriert. Auf der anderen Seite können diskretionäre Manager die Fundamentaldaten des Wertpapiers untersuchen, um festzustellen, ob der langfristige Kurstrend sinnvoll ist.
Während sich systematische Manager in erster Linie auf langfristige Kurstrends konzentrieren, können sie kurzfristige Positionen in Wertpapieren eingehen, die möglicherweise im Widerspruch zu den langfristigen Trends stehen, an denen sie festhalten. Denn kurzfristige Faktoren wie eine plötzliche Preisänderung können eine Chance darstellen. Beispielsweise kann der Manager Öl langfristig optimistisch einschätzen, aber kurzfristige Positionen in der Erwartung eingehen, dass der Ölpreis fallen könnte.
Die meisten quantitativen Handelstechniken sind dahingehend systematisch, dass Parameter festgelegt und Computerprogramme eingerichtet werden, um automatisch Trades durchzuführen, wenn bestimmte Ziele erreicht werden.
Beispiel eines systematischen Managers
Beispielsweise kann ein systematischer Manager in seiner einfachsten Form entscheiden, XYZ-Aktien zu 10 $ zu kaufen und dann vorher festgelegte Niveaus festlegen, zu denen er die Aktie verkaufen würde. Wenn der Preis beispielsweise auf 8,50 $ fällt, würde der Manager verkaufen und einen Verlust von 1,50 $ realisieren, oder wenn der Preis auf 12 $ steigt, würde der Manager verkaufen und einen Gewinn von 2 $ realisieren.
Hier entscheidet der Portfoliomanager anhand der Kursentwicklung. Der Manager schaut nicht auf die Fundamentaldaten der Aktie, um zu sehen, ob die Kursänderungen sinnvoll sind, was dazu führen könnte, dass er die Aktie trotz der Kursbewegungen länger hält.
Wenn beispielsweise die Fundamentalanalyse der Aktie feststellt, dass der Preis auf 14 $ steigen wird, aber von 10 $ auf 8 $ auf 7 $ gefallen ist, hätte ein systematischer Manager sie zu ihrem Preisniveau von 8,50 $ verkauft, während ein diskretionärer Manager daran festhält obwohl er auf 7 $ gefallen ist, weil sie glauben, dass er auf 14 $ steigen wird.
Die Realität ist jedoch komplizierter. Die Kursziele können durch Backtesting und technische Analyse bestimmt werden, wobei die wichtigsten Unterstützungsniveaus für die Aktien betrachtet werden. Handelsgrößen, Gewinnziele und eine Vielzahl anderer Maßnahmen können ins Spiel kommen.
Höhepunkte
Ein Wertpapier kann Teil eines Portfolios bleiben, solange es innerhalb der von einem Portfoliomanager vorgegebenen Grenzen bleibt. Sobald die Parameter überschritten werden, wird eine Aktie verkauft.
Die Anlagemethode systematischer Manager entfernt die emotionale Komponente des Investierens und verlässt sich ausschließlich darauf, wie sich der Preis eines Wertpapiers bewegt.
Ein systematischer Manager ist eine Art Portfoliomanager, der Handelsentscheidungen auf der Grundlage von Preistrends trifft.
Systematische Manager konzentrieren sich auf langfristige Ansichten, aber sie können auch kurzfristige Positionen einnehmen, wenn einzigartige Situationen eine Gewinnchance bieten.
Systematische Manager stehen im Gegensatz zu diskretionären Managern, die sich auf Fundamentalanalysen verlassen, um zu bestimmen, wann Positionen eingegangen oder geschlossen werden sollen.
