Debenture de agencia
驴Qu茅 es una obligaci贸n de agencia?
Una obligaci贸n de agencia es una deuda (bonos) emitida a una tasa de inter茅s fija o variable por una agencia federal de los Estados Unidos o una empresa patrocinada por el gobierno (GSE), con el fin de obtener fondos para financiar sus actividades, lo que generalmente implica la compra de hipotecas. de varios prestamistas.
Comprender una obligaci贸n de agencia
En lugar de estar respaldados por garant铆as,. los bonos de agencia dependen de la solvencia y la integridad del emisor de la deuda . El nivel m铆nimo de inversi贸n para obligaciones de agencia es generalmente de $10,000, con la posibilidad de aumentar esa cantidad en incrementos de $5,000. Los pagos de intereses de las obligaciones de agencias federales generalmente est谩n exentos de impuestos, mientras que los de las GSE tienden a estar totalmente sujetos a impuestos.
Las obligaciones emitidas por una agencia federal real, como el Departamento de Agricultura, est谩n respaldadas por "la plena fe y cr茅dito del gobierno de los EE. UU.". Esto significa que el gobierno de los EE. UU. promete cumplir con los pagos de intereses y la devoluci贸n del principal al vencimiento,. incluso si la agencia subyacente no puede cumplir con sus compromisos.
Las obligaciones de agencia emitidas por GSE, por otro lado, solo est谩n impl铆citamente garantizadas, lo que aumenta el riesgo de p茅rdida para el inversor. Dicho esto, las GSE pueden pedir dinero prestado directamente al Tesoro de los EE . UU. si no pueden pagar sus deudas. La incertidumbre, provocada por el hecho de que el Tesoro de EE. UU. no est谩 obligado a prestarles dinero, es la raz贸n por la que se considera que los debentures de agencia emitidos por las GSE tienen cierto riesgo de cr茅dito.
Tambi茅n es posible comprar debentures de agencia como estrategia de inversi贸n. Esta estrategia puede ser una forma de inversi贸n de bajo riesgo. Los bonos emitidos directamente a trav茅s de una agencia gubernamental, no a trav茅s de una GSE, est谩n garantizados (respaldados por el gobierno de los EE. UU.) para pagar una tasa de inter茅s fija y el capital total del bono cuando el bono vence.
Las entidades patrocinadas por el gobierno (GSE) m谩s comunes que emiten bonos de agencia son Fannie Mae, Freddie Mac,. Farmer Mac y Ginnie Mae.
Obligaciones de agencias durante la crisis financiera de 2008
Las obligaciones de agencias llamaron la atenci贸n durante la crisis hipotecaria y crediticia de 2008. La crisis puso de relieve los problemas inherentes a las GSE. El problema era que las GSE utilizaban la garant铆a impl铆cita de un rescate por parte del Tesoro de los EE. UU. mientras operaban como empresas privadas.
Los dos ejemplos a los que se hace referencia con mayor frecuencia fueron Fannie Mae, tambi茅n conocida como Corporaci贸n de la Asociaci贸n Hipotecaria Nacional Federal (FNMA), y Freddie Mac, tambi茅n conocida como Corporaci贸n Federal de Pr茅stamos Hipotecarios para la Vivienda (FHLMC).
Antes de la crisis financiera, estas dos entidades obtuvieron enormes ganancias tomando dinero prestado a tasas bajas, gracias al respaldo impl铆cito del Tesoro de EE. UU., y negociando en el mercado hipotecario secundario. Cuando el mercado hipotecario colaps贸, Fannie Mae y Freddie Mac se enfrentaron a una posible bancarrota. Ambas entidades pose铆an una enorme parte de las hipotecas en ese momento.
El colapso de Freddie y Fannie habr铆a llevado al colapso del mercado inmobiliario. El Tesoro de los EE. UU. decidi贸 que eran "demasiado grandes para quebrar" e intervino con un rescate por valor de $ 187 mil millones como una forma de evitar que las entidades quiebren. Desde entonces, el gobierno federal se ha hecho cargo de estas dos entidades para evitar que ocurra algo similar en el futuro.
Reflejos
Los debentures de agencias federales est谩n totalmente garantizados y los pagos de intereses suelen estar exentos de impuestos, mientras que las GSE est谩n impl铆citamente garantizadas y sus pagos de intereses tienden a estar sujetos a impuestos.
Los debentures de agencia son deuda, o bonos, emitidos a una tasa de inter茅s fija o variable por una agencia federal de los Estados Unidos o una empresa patrocinada por el gobierno (GSE), con el prop贸sito de obtener fondos para financiar sus actividades.
En lugar de estar respaldados por garant铆as, los bonos de agencia dependen de la solvencia y la integridad del emisor de la deuda.
Las obligaciones de agencia desempe帽aron un papel importante en la crisis financiera de 2008, lo que result贸 en reformas significativas a las entidades patrocinadas por el gobierno (GSE).
Las entidades comunes patrocinadas por el gobierno (GSE) que emiten obligaciones de agencias incluyen a Fannie Mae, Freddie Mac, Farmer Mac y Ginnie Mae.
