Agenturets gældsbrev

Hvad er et agenturgældsbrev?

Et agenturgældsbrev er gæld (obligationer) udstedt til en fast eller variabel rente af et amerikansk føderalt agentur eller en statssponsoreret virksomhed (GSE) med det formål at skaffe midler til at finansiere deres aktiviteter, hvilket normalt indebærer køb af realkreditlån fra forskellige långivere.

Forstå et agenturgældsbrev

I stedet for at være støttet af sikkerhed,. er bureaugældsbreve afhængige af kreditværdigheden og integriteten af gældens udsteder. Minimumsinvesteringsniveauet for agenturobligationer er generelt $10.000, med mulighed for at øge dette beløb i trin på $5.000. Rentebetalinger fra obligationer fra føderale agenturer er normalt skattefri, mens de fra GSE'er har tendens til at være fuldt skattepligtige.

Gældsbreve udstedt af et faktisk føderalt agentur, såsom Department of Agriculture, støttes af " den amerikanske regerings fulde tro og ære ." Det betyder, at den amerikanske regering lover at honorere rentebetalingerne og tilbagebetalingen af hovedstolen ved udløb,. selvom det underliggende agentur ikke er i stand til at honorere deres forpligtelser.

Agenturobligationer udstedt af GSE'er er på den anden side kun implicit garanteret, hvilket øger risikoen for tab for investoren. Når det er sagt, kan GSE'er låne penge direkte fra det amerikanske finansministerium,. hvis de ikke er i stand til at tilbagebetale deres gæld. Usikkerheden som følge af det faktum, at det amerikanske finansministerium ikke er forpligtet til at låne dem penge, er årsagen til, at bureaugældsbreve udstedt af GSE'er anses for at have en vis kreditrisiko.

Det er også muligt at købe bureaugældsbreve som en investeringsstrategi. Denne strategi kan være en lavrisikoform for investering. Obligationer udstedt direkte gennem et statsligt organ, ikke gennem en GSE, er garanteret (støttet af den amerikanske regering) til at betale en fast rente og obligationens fulde hovedstol,. når obligationen udløber.

De mest almindelige statssponsorerede enheder (GSE'er), der udsteder bureaugældsbreve, er Fannie Mae, Freddie Mac,. Farmer Mac og Ginnie Mae.

Agenturets gældsbreve under finanskrisen i 2008

Agenturets gældsbreve tiltrak bred opmærksomhed under realkredit- og kreditkrisen i 2008. Krisen satte fokus på problemer, der er forbundet med GSE'er. Problemet var, at GSE'er brugte den implicitte garanti for en redningspakke fra det amerikanske finansministerium, mens de opererede som private virksomheder.

De to mest omtalte eksempler var Fannie Mae, også kendt som Federal National Mortgage Association Corporation (FNMA), og Freddie Mac, også kendt som Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC).

Før finanskrisen opnåede disse to enheder enorme overskud ved at låne penge til lave renter, takket være den implicitte opbakning fra det amerikanske finansministerium, og handle på det sekundære realkreditmarked. Da realkreditmarkedet kollapsede, stod Fannie Mae og Freddie Mac begge over for potentiel konkurs. Begge enheder havde en enorm andel af realkreditlån på det tidspunkt.

Freddie og Fannies sammenbrud ville have ført til boligmarkedets sammenbrud. Det amerikanske finansministerium besluttede, at de var "for store til at fejle" og med en redningspakke til en værdi af 187 milliarder dollars som en måde at forhindre enheder i at gå konkurs. Den føderale regering har siden overtaget begge disse enheder for at forhindre en lignende fremtidig hændelse.

##Højdepunkter

• Føderale agenturgældsbreve er fuldt garanteret, og rentebetalingerne er normalt skattefri, mens GSE'er implicit er garanteret, og deres rentebetalinger har en tendens til at være skattepligtige.

• Agenturgældsbreve er gæld eller obligationer udstedt til en fast eller variabel rente af et amerikansk føderalt agentur eller en statssponsoreret virksomhed (GSE) med det formål at skaffe midler til at finansiere deres aktiviteter.

• I stedet for at være dækket af sikkerhed, er bureaugældsbreve afhængige af kreditværdigheden og integriteten hos gældens udsteder.

• Agenturets gældsbreve spillede en stor rolle i finanskrisen i 2008, hvilket resulterede i betydelige reformer af statssponsorerede enheder (GSE'er).

• Fælles regeringssponsorerede enheder (GSE'er), der udsteder bureaugældsbreve, omfatter Fannie Mae, Freddie Mac, Farmer Mac og Ginnie Mae.