Dług agencyjny

Co to jest obligacja agencyjna?

Obligacje agencyjne to dług (obligacje) wyemitowane o stałej lub zmiennej stopie procentowej przez agencję federalną Stanów Zjednoczonych lub przedsiębiorstwo sponsorowane przez rząd (GSE), w celu pozyskania środków na finansowanie ich działalności, co zwykle wiąże się z zakupem kredytów hipotecznych od różnych pożyczkodawców.

Zrozumienie długu agencyjnego

agencyjne nie są zabezpieczone zabezpieczeniem , ale opierają się na wiarygodności kredytowej i uczciwości emitenta długu . Minimalny poziom inwestycji w obligacje agencyjne wynosi zazwyczaj 10 000 USD, z możliwością zwiększania tej kwoty w krokach co 5000 USD. Płatności odsetek od obligacji agencji federalnych są zwykle zwolnione z podatku, podczas gdy te z GSE są zwykle w pełni opodatkowane.

Skrypty dłużne wyemitowane przez rzeczywistą agencję federalną, taką jak Departament Rolnictwa, są poparte „ pełną wiarą i kredytem rządu USA”. Oznacza to, że rząd USA obiecuje honorować wypłaty odsetek i zwrot kapitału w terminie zapadalności,. nawet jeśli agencja bazowa nie jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań.

Z drugiej strony obligacje agencyjne emitowane przez GSE są gwarantowane jedynie w sposób dorozumiany, co zwiększa ryzyko straty inwestora. To powiedziawszy, GSE mogą pożyczać pieniądze bezpośrednio od Departamentu Skarbu USA,. jeśli nie są w stanie spłacić swoich długów. Niepewność spowodowana faktem, że Departament Skarbu USA nie jest zobowiązany do pożyczania im pieniędzy, jest powodem, dla którego obligacje agencyjne emitowane przez GSE są uważane za obarczone pewnym ryzykiem kredytowym.

Możliwy jest również zakup papierów dłużnych agencyjnych jako strategia inwestycyjna. Ta strategia może być formą inwestowania o niskim ryzyku. Obligacje wyemitowane bezpośrednio przez agencję rządową, a nie przez GSE, mają gwarancję (poparte przez rząd USA) spłaty stałej stopy procentowej i pełnego kapitału obligacji w momencie zapadalności obligacji.

Najczęstsze jednostki sponsorowane przez rząd (GSE), które emitują obligacje agencyjne, to Fannie Mae, Freddie Mac,. Farmer Mac i Ginnie Mae.

Obligacje agencyjne podczas kryzysu finansowego 2008

Obligacje agencyjne przyciągnęły powszechną uwagę podczas kryzysu hipotecznego i kredytowego w 2008 roku. Kryzys zwrócił uwagę na problemy nieodłącznie związane z GSE. Problem polegał na tym, że GSE korzystały z dorozumianej gwarancji ratowania przez Skarb USA, działając jako przedsiębiorstwa prywatne.

Dwa najczęściej wymieniane przykłady to Fannie Mae, znana również jako Federalna Krajowa Korporacja Hipoteczna (FNMA) i Freddie Mac, znana również jako Federalna Korporacja Kredytów Hipotecznych (FHLMC).

Doprowadzając do kryzysu finansowego, te dwa podmioty osiągnęły ogromne zyski, pożyczając pieniądze po niskich stopach, dzięki ukrytemu wsparciu Departamentu Skarbu USA i handlując na wtórnym rynku kredytów hipotecznych. Kiedy załamał się rynek kredytów hipotecznych, Fannie Mae i Freddie Mac stanęli w obliczu potencjalnego bankructwa. Oba podmioty posiadały wówczas ogromny udział kredytów hipotecznych.

Upadek Freddiego i Fannie doprowadziłby do załamania rynku mieszkaniowego. Departament Skarbu USA zdecydował, że są „zbyt duże, by upaść” i udzielił pomocy o wartości 187 miliardów dolarów jako sposób na uchronienie podmiotów przed bankructwem. Od tego czasu rząd federalny przejął oba te podmioty, aby zapobiec podobnemu wydarzeniu w przyszłości.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Skrypty dłużne agencji federalnych są w pełni gwarantowane, a wypłaty odsetek są zwykle zwolnione z podatku, podczas gdy GSE są gwarantowane domyślnie, a ich wypłaty odsetek zwykle podlegają opodatkowaniu.

• Obligacje agencyjne to dług lub obligacje wyemitowane według stałej lub zmiennej stopy procentowej przez agencję federalną Stanów Zjednoczonych lub przedsiębiorstwo sponsorowane przez rząd (GSE), w celu pozyskania funduszy na finansowanie ich działalności.

• Zamiast zabezpieczenia, obligacje agencyjne opierają się na wiarygodności kredytowej i uczciwości emitenta długu.

• Skrypty dłużne agencji odegrały dużą rolę w kryzysie finansowym w 2008 r., powodując znaczące reformy podmiotów sponsorowanych przez rząd (GSE).

• Wspólne podmioty sponsorowane przez rząd (GSE), które emitują obligacje agencyjne, to Fannie Mae, Freddie Mac, Farmer Mac i Ginnie Mae.