Obbligazione di agenzia

Che cos'è un'obbligazione di agenzia?

Un'obbligazione di agenzia è un debito (obbligazioni) emesso a un tasso di interesse fisso o variabile da un'agenzia federale degli Stati Uniti o da un'impresa sponsorizzata dal governo (GSE), allo scopo di reperire fondi per finanziare le loro attività, che di solito comporta l'acquisto di mutui da vari istituti di credito.

Capire un'obbligazione di agenzia

Piuttosto che essere garantiti da garanzie,. le obbligazioni di agenzia si basano sull'affidabilità creditizia e sull'integrità dell'emittente del debito . Il livello minimo di investimento per le obbligazioni di agenzia è generalmente di $ 10.000, con la possibilità di aumentare tale importo con incrementi di $ 5.000. I pagamenti degli interessi dalle obbligazioni dell'agenzia federale sono generalmente esenti da tasse, mentre quelli dei GSE tendono ad essere completamente tassabili.

Le obbligazioni emesse da una vera agenzia federale, come il Dipartimento dell'Agricoltura, sono sostenute dalla " piena fede e credito del governo degli Stati Uniti". Ciò significa che il governo degli Stati Uniti promette di onorare il pagamento degli interessi e la restituzione del capitale alla scadenza,. anche se l'agenzia sottostante non è in grado di onorare i propri impegni.

Le obbligazioni di agenzia emesse dai GSE, invece, sono garantite solo implicitamente, il che aumenta il rischio di perdita per l'investitore. Detto questo, i GSE possono prendere in prestito denaro direttamente dal Tesoro degli Stati Uniti se non sono in grado di ripagare i propri debiti. L'incertezza, causata dal fatto che il Tesoro americano non è obbligato a prestare loro denaro, è il motivo per cui le obbligazioni di agenzia emesse dai GSE sono considerate a rischio di credito.

È anche possibile acquistare obbligazioni di agenzia come strategia di investimento. Questa strategia può essere una forma di investimento a basso rischio. Le obbligazioni emesse direttamente tramite un ente governativo, non tramite un GSE, sono garantite (con l'assistenza del governo degli Stati Uniti) per il pagamento di un tasso di interesse fisso e dell'intero capitale del titolo alla scadenza del titolo.

Le entità sponsorizzate dal governo (GSE) più comuni che emettono obbligazioni di agenzia sono Fannie Mae, Freddie Mac,. Farmer Mac e Ginnie Mae.

Obbligazioni di agenzia durante la crisi finanziaria del 2008

Le obbligazioni di agenzia hanno attirato l'attenzione diffusa durante la crisi dei mutui e del credito del 2008. La crisi ha messo a fuoco i problemi inerenti ai GSE. Il problema era che le GSE utilizzavano la garanzia implicita di un salvataggio da parte del Tesoro degli Stati Uniti mentre operavano come imprese private.

I due esempi più comunemente citati erano Fannie Mae, nota anche come Federal National Mortgage Association Corporation (FNMA) e Freddie Mac, nota anche come Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC).

Prima della crisi finanziaria, queste due entità hanno realizzato enormi profitti prendendo in prestito denaro a tassi bassi, grazie al sostegno implicito del Tesoro statunitense, e operando nel mercato dei mutui secondari. Quando il mercato dei mutui è crollato, Fannie Mae e Freddie Mac hanno entrambi affrontato un potenziale fallimento. Entrambe le entità detenevano all'epoca un'enorme quota di mutui.

Il crollo di Freddie e Fannie avrebbe portato al crollo del mercato immobiliare. Il Tesoro degli Stati Uniti ha deciso che erano "troppo grandi per fallire" ed è intervenuto con un salvataggio del valore di $ 187 miliardi come un modo per evitare che le entità fallissero. Da allora il governo federale ha rilevato entrambe queste entità per prevenire un simile evento futuro.

Mette in risalto

• Le obbligazioni delle agenzie federali sono integralmente garantite ei pagamenti degli interessi sono, di norma, esenti da imposta, mentre i GSE sono garantiti implicitamente ei loro pagamenti degli interessi tendono ad essere tassabili.

• Le obbligazioni dell'agenzia sono titoli di debito, o obbligazioni, emessi a un tasso di interesse fisso o variabile da un'agenzia federale degli Stati Uniti o da un'impresa sponsorizzata dal governo (GSE), allo scopo di reperire fondi per finanziare le loro attività.

• Piuttosto che essere garantiti da garanzie, le obbligazioni di agenzia si basano sull'affidabilità creditizia e sull'integrità dell'emittente del debito.

• Le obbligazioni dell'agenzia hanno svolto un ruolo importante nella crisi finanziaria del 2008, determinando importanti riforme degli enti sponsorizzati dal governo (GSE).

• Gli enti comuni sponsorizzati dal governo (GSE) che emettono obbligazioni di agenzia includono Fannie Mae, Freddie Mac, Farmer Mac e Ginnie Mae.