Агентство долговых обязательств

Что такое агентская облигация?

Агентские долговые обязательства — это долговые обязательства (облигации), выпущенные с фиксированной или переменной процентной ставкой федеральным агентством Соединенных Штатов или предприятием, спонсируемым государством (GSE), в целях получения средств для финансирования своей деятельности, что обычно влечет за собой покупку ипотечных кредитов. от различных кредиторов.

Понимание агентских долговых обязательств

не обеспечены залогом,. а зависят от кредитоспособности и честности эмитента долга . Минимальный уровень инвестиций для агентских долговых обязательств обычно составляет 10 000 долларов США с возможностью увеличения этой суммы с шагом в 5 000 долларов США. Процентные платежи по долговым обязательствам федерального агентства обычно не облагаются налогом, в то время как платежи по GSE, как правило, полностью облагаются налогом.

Облигации, выпущенные реальным федеральным агентством, таким как Министерство сельского хозяйства, поддерживаются « полным доверием и доверием правительства США». Это означает, что правительство США обещает выполнить процентные платежи и возврат основной суммы долга по истечении срока,. даже если основное агентство не в состоянии выполнить свои обязательства.

Агентские долговые обязательства, выпущенные GSE, с другой стороны, только неявно гарантируются, что повышает риск убытков для инвестора. Тем не менее, GSE могут занимать деньги непосредственно у Министерства финансов США,. если они не в состоянии погасить свои долги. Неопределенность, вызванная тем фактом, что Казначейство США не обязано ссужать им деньги, является причиной того, что агентские долговые обязательства, выпущенные GSE, считаются сопряженными с определенным кредитным риском.

В качестве инвестиционной стратегии также можно приобрести агентские долговые обязательства. Эта стратегия может быть формой инвестирования с низким уровнем риска. По облигациям,. выпущенным непосредственно через государственное агентство, а не через GSE, гарантируется (поддерживается правительством США) выплата фиксированной процентной ставки и полной основной суммы долга при наступлении срока погашения облигации.

Наиболее распространенными спонсируемыми государством организациями (GSE), которые выпускают долговые обязательства агентства, являются Fannie Mae, Freddie Mac,. Farmer Mac и Ginnie Mae.

Агентские долговые обязательства во время финансового кризиса 2008 г.

Агентские долговые обязательства привлекли широкое внимание во время ипотечного и кредитного кризиса 2008 года. Кризис привлек внимание к проблемам, присущим GSE. Проблема заключалась в том, что GSE использовали неявную гарантию финансовой помощи со стороны Казначейства США, работая как частные предприятия.

Двумя наиболее часто упоминаемыми примерами были Fannie Mae, также известная как Federal National Mortgage Association Corporation (FNMA), и Freddie Mac, также известная как Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC).

В преддверии финансового кризиса эти две организации получили огромную прибыль, занимая деньги по низким ставкам благодаря неявной поддержке Министерства финансов США и торгуя на вторичном ипотечном рынке. Когда ипотечный рынок рухнул, Fannie Mae и Freddie Mac столкнулись с потенциальным банкротством. В то время обе организации владели огромной долей ипотечных кредитов.

Крах Freddie и Fannie привел бы к краху рынка жилья. Казначейство США решило, что они «слишком велики, чтобы потерпеть неудачу», и вмешалось, выделив помощь на сумму 187 миллиардов долларов, чтобы предотвратить банкротство организаций. С тех пор федеральное правительство взяло на себя обе эти организации, чтобы предотвратить подобное в будущем.

Особенности

• Долговые обязательства федерального агентства полностью гарантированы, а процентные платежи, как правило, не облагаются налогом, в то время как GSE неявно гарантированы, и их процентные платежи, как правило, облагаются налогом.

• Агентские долговые обязательства представляют собой долговые обязательства или облигации, выпущенные с фиксированной или переменной процентной ставкой федеральным агентством Соединенных Штатов или предприятием, спонсируемым государством (GSE), в целях получения средств для финансирования своей деятельности.

• Агентские долговые обязательства не обеспечены залогом, а зависят от кредитоспособности и честности эмитента долга.

• Облигации Агентства сыграли большую роль в финансовом кризисе 2008 года, что привело к значительным реформам организаций, спонсируемых государством (GSE).

• Обычные спонсируемые государством организации (GSE), выпускающие долговые обязательства агентств, включают Fannie Mae, Freddie Mac, Farmer Mac и Ginnie Mae.