Acente Borçlanma
Acente Tahvili Nedir?
hükümet destekli bir kuruluş (GSE) tarafından, genellikle ipotek satın almayı gerektiren faaliyetlerini finanse etmek için fon sağlamak amacıyla sabit veya değişken bir faiz oranında ihraç edilen borçtur (tahvillerdir). çeşitli borç verenlerden.
Bir Ajans Tahvilini Anlamak
Teminatla desteklenmek yerine , acente tahvilleri, borcu ihraç edenin kredibilitesine ve bütünlüğüne dayanır . Acente tahvilleri için minimum yatırım seviyesi genellikle 10.000 $'dır ve bu miktarı 5.000 $' lık artışlarla artırma imkanı vardır. Federal ajans borçlarından gelen faiz ödemeleri genellikle vergiden muaftır, GSE'lerden gelenler ise tamamen vergiye tabi olma eğilimindedir.
Tarım Bakanlığı gibi gerçek bir federal kurum tarafından verilen borç senetleri , “ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ” ile desteklenmektedir. Bu, ABD hükümetinin, ilgili kuruluş taahhütlerini yerine getiremese bile , faiz ödemelerini ve anaparanın vade sonunda iadesini yerine getirmeyi taahhüt ettiği anlamına gelir.
Öte yandan, GSE'ler tarafından ihraç edilen acente tahvilleri, yalnızca zımni olarak garanti edilir ve bu da yatırımcı için kayıp riskini artırır. Bununla birlikte, GSE'ler borçlarını ödeyemezlerse doğrudan ABD Hazinesinden borç alabilirler. ABD Hazinesi'nin onlara borç para vermek zorunda olmamasının getirdiği belirsizlik, GSE'ler tarafından ihraç edilen acente tahvillerinin bir miktar kredi riski taşıdığının düşünülmesinin nedenidir.
Bir yatırım stratejisi olarak acente tahvilleri satın almak da mümkündür. Bu strateji, düşük riskli bir yatırım şekli olabilir. Bir GSE aracılığıyla değil, doğrudan bir devlet kurumu aracılığıyla ihraç edilen tahvillerin (ABD hükümeti tarafından desteklenen) sabit bir faiz oranı ve tahvilin vadesi geldiğinde tahvilin tam anaparasını ödemesi garanti edilir.
Acente tahvilleri ihraç eden en yaygın devlet destekli kuruluşlar (GSE'ler) Fannie Mae, Freddie Mac,. Farmer Mac ve Ginnie Mae'dir.
2008 Mali Krizi Sırasında Acente Borçları
Acente tahvilleri, 2008'deki ipotek ve kredi krizi sırasında geniş çapta dikkat çekti. Kriz, GSE'lerin doğasında bulunan sorunları odak noktasına getirdi. Sorun, GSE'lerin özel teşebbüs olarak faaliyet gösterirken ABD Hazinesi tarafından sağlanan bir kurtarmanın zımni garantisini kullanmalarıydı.
En sık başvurulan iki örnek, Federal Ulusal Mortgage Derneği Şirketi (FNMA) olarak da bilinen Fannie Mae ve Federal Konut Kredisi Mortgage Şirketi (FHLMC) olarak da bilinen Freddie Mac'tir.
Mali krize yol açan bu iki kuruluş, ABD Hazinesinin örtülü desteği sayesinde düşük oranlarda borç para alarak ve ikincil ipotek piyasasında işlem yaparak muazzam karlar elde etti. Mortgage piyasası çöktüğünde, Fannie Mae ve Freddie Mac potansiyel iflasla karşı karşıya kaldılar. Her iki kuruluş da o dönemde muazzam bir ipotek payına sahipti.
Freddie ve Fannie'nin çöküşü konut piyasasının çöküşüne yol açacaktı. ABD Hazinesi, bunların "başarısız olamayacak kadar büyük" olduğuna karar verdi ve varlıkları iflas etmekten alıkoymanın bir yolu olarak 187 milyar dolarlık bir kurtarma paketine dahil oldu. Federal hükümet, gelecekte benzer bir olayı önlemek için bu varlıkların her ikisini de devraldı.
##Öne çıkanlar
Federal kurum borçları tamamen garantilidir ve faiz ödemeleri genellikle vergiden muaftır, GSE'ler zımnen garantilidir ve faiz ödemeleri vergiye tabidir.
Ajans borçları, faaliyetlerini finanse etmek için fon temin etmek amacıyla bir Birleşik Devletler federal kurumu veya devlet destekli bir kuruluş (GSE) tarafından sabit veya değişken bir faiz oranında ihraç edilen borç veya tahvillerdir.
Teminatla desteklenmek yerine, acente borçları, borcu ihraç edenin kredibilitesine ve bütünlüğüne dayanır.
Ajans borçları, 2008 mali krizinde büyük bir rol oynamış ve devlet destekli kuruluşlarda (GSE'ler) önemli reformlarla sonuçlanmıştır.
Ajans tahvilleri ihraç eden ortak devlet destekli kuruluşlar (GSE'ler) arasında Fannie Mae, Freddie Mac, Farmer Mac ve Ginnie Mae bulunur.
