Byråns skuldebrev

Vad är ett byråförlagslån?

Ett byråförlag är skuld (obligationer) emitterade till en fast eller rörlig ränta av en federal myndighet i USA eller ett statligt sponsrat företag (GSE), i syfte att skaffa medel för att finansiera sin verksamhet, vilket vanligtvis innebär köp av bolån från olika långivare.

Förstå ett byråförlagslån

Istället för att backas upp av säkerheter förlitar sig byråförlagsbevis på kreditvärdigheten och integriteten hos emittenten av skulden. Den lägsta investeringsnivån för förlagsbevis är i allmänhet 10 000 USD, med möjligheten att öka det beloppet i steg om 5 000 USD. Räntebetalningar från federala byråers skuldebrev är vanligtvis skattebefriade medan de från GSE tenderar att vara fullt skattepliktiga.

Förlagslån utgivna av en verklig federal myndighet, såsom jordbruksdepartementet, stöds av "den amerikanska regeringens fulla tro och kredit." Detta innebär att den amerikanska regeringen lovar att hedra räntebetalningarna och avkastningen av kapital vid förfallodagen,. även om den underliggande myndigheten inte kan uppfylla sina åtaganden.

Agenturförlagslån utgivna av GSE är å andra sidan endast implicit garanterade, vilket ökar risken för förlust för investeraren. Som sagt, GSE kan låna pengar direkt från det amerikanska finansdepartementet om de inte kan betala tillbaka sina skulder. Osäkerheten, som orsakas av det faktum att det amerikanska finansdepartementet inte är skyldigt att låna ut dem pengar, är anledningen till att byråförlagsbevis utgivna av GSE anses ha en viss kreditrisk.

Det är också möjligt att köpa byrålån som en investeringsstrategi. Denna strategi kan vara en lågriskform av investeringar. Obligationer emitterade direkt genom en statlig myndighet, inte genom en GSE, garanteras (med stöd av den amerikanska regeringen) att betala en fast ränta och obligationens fulla kapital när obligationen förfaller.

De vanligaste statligt sponsrade enheterna (GSE) som utfärdar byrålån är Fannie Mae, Freddie Mac,. Farmer Mac och Ginnie Mae.

Byråns skuldebrev under finanskrisen 2008

Byråns skuldebrev väckte stor uppmärksamhet under bolåne- och kreditkrisen 2008. Krisen satte fokus på problem som är inneboende i GSE. Problemet var att GSE:er använde den implicita garantin för en räddningsaktion från USA:s finansminister medan de opererade som privata företag.

De två mest refererade exemplen var Fannie Mae, även känd som Federal National Mortgage Association Corporation (FNMA), och Freddie Mac, även känd som Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC).

Inför finanskrisen gjorde dessa två enheter enorma vinster genom att låna pengar till låga räntor, tack vare det underförstådda stödet från det amerikanska finansdepartementet, och handla på den sekundära bolånemarknaden. När bolånemarknaden kollapsade stod Fannie Mae och Freddie Mac båda inför potentiell konkurs. Båda enheterna hade en enorm andel av bolånen vid den tiden.

Freddie och Fannies kollaps skulle ha lett till att bostadsmarknaden kollapsade. USA:s finansminister beslutade att de var "för stora för att misslyckas" och innehöll en räddningsaktion värd 187 miljarder dollar som ett sätt att förhindra att enheterna går i konkurs. Den federala regeringen har sedan dess tagit över båda dessa enheter för att förhindra en liknande framtida händelse.

##Höjdpunkter

• Förlagslån från federala myndigheter är helt garanterade och räntebetalningarna är vanligtvis skattebefriade, medan GSE är implicit garanterade och deras räntebetalningar tenderar att vara skattepliktiga.

• Byråns skuldebrev är skulder, eller obligationer, emitterade till en fast eller rörlig ränta av en federal myndighet i USA eller ett statligt sponsrat företag (GSE), i syfte att skaffa medel för att finansiera deras verksamhet.

• Istället för att backas upp av säkerheter förlitar sig byråförlagsbevis på kreditvärdigheten och integriteten hos emittenten av skulden.

• Förlagslån spelade en stor roll i finanskrisen 2008, vilket resulterade i betydande reformer av statligt sponsrade enheter (GSE).

• Vanliga statligt sponsrade enheter (GSE) som utfärdar byrålån inkluderar Fannie Mae, Freddie Mac, Farmer Mac och Ginnie Mae.