Triple Witching

Apakah itu Triple Witching Day?

Triple witching terdengar seperti sesuatu dalam filem seram, tetapi ia sebenarnya istilah kewangan. Pedagang opsyen dan derivatif mengetahui fenomena ini dengan baik kerana ia adalah hari apabila tiga jenis kontrak berbeza tamat tempoh. Ia berlaku hanya sekali setiap suku dan boleh menyebabkan perubahan liar dalam turun naik, kerana peniaga institusi besar melancarkan kontrak niaga hadapan untuk membebaskan wang tunai. Melakukannya menghasilkan satu tan peningkatan volum—kadang-kadang 50% lebih tinggi daripada purata, terutamanya pada waktu dagangan terakhir hari itu—tetapi pelabur individu tidak perlu berasa takut. Malah, sesetengah orang mungkin melihat turun naik ini sebagai peluang mengaut keuntungan.

Manakah 3 Jenis Kontrak Derivatif Tamat Tempoh pada Hari Sihir Bertiga?

1. Pilihan Saham: Ini adalah kontrak yang diambil berdasarkan arah harga saham pada tarikh akan datang. Tidak seperti saham, ia bukan pelaburan dalam syarikat; sebaliknya, mereka berhak untuk membeli atau menjual saham syarikat pada jangka masa kemudian. Panggilan membolehkan anda membeli saham saham pada harga yang ditetapkan, dikenali sebagai harga mogok,. pada atau sebelum tarikh tamat tempoh. Puts memberi anda hak untuk menjual saham.

2. Pilihan Indeks: Ini ialah kontrak niaga hadapan pada indeks saham,. seperti S&P 500. Pilihan ini diselesaikan secara tunai.

3. Niaga Hadapan Indeks: Ini adalah kontrak niaga hadapan pada indeks ekuiti. Kontrak ini juga diselesaikan secara tunai.

Kontrak niaga hadapan juga dirujuk sebagai "lindung nilai yang dijangkakan" kerana ia digunakan untuk mengunci harga pada urus niaga beli atau jual masa hadapan. Lindung nilai ini ialah satu cara untuk melindungi portfolio daripada kemunduran pasaran tanpa menjual pegangan jangka panjang.

Perlu diingat bahawa beberapa kali setahun, niaga hadapan saham tunggal juga tamat tempoh pada hari sihir, menambah aset keempat pada kawah dagangan, dan itulah sebabnya sesetengah pelabur merujuk tarikh ini sebagai "penyihir empat kali ganda," walaupun istilah boleh ditukar ganti. niaga hadapan saham tunggal mempunyai latar belakang yang menarik, yang akan kita bahas kemudian.

Bilakah Triple Witching? Kalendar Triple Witching 2022

Dalam perdagangan moden, sihir tiga kali ganda berlaku pada hari Jumaat ketiga bulan Mac, Jun, September dan Disember (bulan terakhir setiap suku tahun).

Tarikh Triple Witching Akan Datang

• Jumaat, 17 Jun 2022

• Jumaat, 16 September 2022

• Jumaat, 16 Disember 2022

• Jumaat, 17 Mac 2023

• Jumaat, 26 Jun 2023

Apakah Masa Sihir?

Di pasaran saham AS, jam terakhir hari dagangan, sebelum loceng penutupan, menyaksikan aktiviti dagangan paling banyak, jadi jam sihir adalah dari 3–4 petang EST. Dalam cerita rakyat, "jam sihir" sebenarnya berlaku di tengah malam, dari 3-4 pagi. Ia dikenali sebagai masa apabila roh mencapai kemuncak kuasa mereka. Semasa Zaman Pertengahan, Gereja Katolik bahkan melarang orang ramai daripada meneroka ke luar pada masa ini, supaya tidak terperangkap dalam huru-hara.

Hari ini, idea-idea sebegitu tidak dipandang lebih serius daripada khurafat semata-mata, tetapi sihir tiga kali ganda boleh menyebabkan kekacauan di kalangan pelabur, jika mereka tidak menyedari apa yang sedang berlaku.

Apa Berlaku Semasa Triple Witching?

Seperti yang anda bayangkan, banyak aktiviti perdagangan berlaku di pasaran apabila opsyen saham, opsyen indeks dan kontrak hadapan indeks semuanya tamat tempoh. Kami bercakap banyak wang di sini: semasa Triple Witching pada September 2021, contohnya, sekitar $3.4 trilion pilihan ekuiti tamat tempoh.

Jadi, apa sebenarnya yang berlaku? Patutkah mereka mengekalkan lindung nilai mereka? Patutkah mereka membuat spekulasi? Sekiranya mereka melancarkan, atau menutup, kontrak mereka, dan jika ya, berapa banyak? Inilah yang menjana aktiviti perdagangan yang meningkat, dan perdagangan besar, terutamanya daripada mengimbangi dagangan, boleh menyebabkan herotan harga sementara.

Pada masa yang sama apabila kontrak derivatif tamat, lindung nilai jangkaan yang diletakkan pedagang menjadi tidak diperlukan, dan oleh itu peniaga juga berusaha untuk menutup lindung nilai ini, dan dagangan mengimbangi menghasilkan volum yang meningkat. Peningkatan volum yang besar ini seterusnya boleh menyebabkan perubahan harga (iaitu, turun naik) dalam aset asas.

Bagaimanakah Triple Witching Mempengaruhi Pasaran Saham?

Triple witching sendiri tidak menggerakkan pasaran saham; ia hanya mewujudkan peningkatan volum. Dengan cara yang sama, tamat tempoh kontrak opsyen dan niaga hadapan tidak semestinya mengakibatkan turun naik—itu disebabkan oleh tindakan yang diambil oleh peniaga berdasarkan turun naik harga sementara aset pendasar mereka yang boleh dialihkan disebabkan oleh peningkatan volum.

Apabila ini berlaku, penimbangtara cuba mengambil kesempatan, selalunya membuat dagangan yang diselesaikan dalam beberapa saat sahaja. arbitrageur ialah peniaga yang mencari ketidakcekapan harga dalam sekuriti dan kemudian mencari keuntungan dengan membeli dan menjualnya secara serentak. Amalan ini melibatkan banyak risiko.

Adakah Triple Witching Bullish atau Bearish?

Dari segi sejarah, sihir tiga kali ganda tidak selalunya hari "naik", dan ia tidak selalu hari "turun" untuk pasaran. Ia tidak menandakan trend. Lazimnya, ia tidak menggerakkan pasaran dengan ketara lebih tinggi atau lebih rendah; ia hanya menambah peningkatan sementara dalam volum dan kecairan.

Walau bagaimanapun, adalah penting untuk ambil perhatian bahawa volum pasaran juga cenderung lebih tinggi pada hari pengimbangan semula indeks serta semasa dan selepas peristiwa berita makroekonomi yang lebih luas, dan oleh itu, apabila diambil seiring dengan sihir tiga kali ganda, peristiwa ini boleh menyebabkan pergerakan besar dalam pasaran.

Contoh Ketidaktentuan Triple Witching dalam Cahaya Peristiwa Berita

Pada 18 Jun 2021, jumlah rekod—$818 bilion—pilihan saham telah tamat tempoh, yang membawa kepada hampir $3 trilion dalam “kepentingan terbuka,” atau kontrak terbuka. Pada hari ini, Rizab Persekutuan juga mengumumkan bahawa ia mungkin menaikkan kadar faedah pada 2023 disebabkan tekanan inflasi . Peristiwa berita ini mengakibatkan turun naik yang meningkat, dan S&P 500 kehilangan 1.3% manakala Purata Perindustrian Dow Jones turun 1.6%.

Pada 17 September 2021, seminggu sebelum mesyuarat Rizab Persekutuan, turun naik pasaran meningkat berdasarkan kebimbangan yang semakin meningkat tentang varian Delta COVID-19 yang memberi kesan kepada ekonomi serta pengumuman Rizab Persekutuan bahawa ia akan mula melonggarkan rangsangan monetarinya. Peristiwa berita ini, diambil bersama dengan pengimbangan semula indeks suku tahunan S&P 500, yang juga berlaku pada hari itu, menyebabkan S&P 500 kehilangan 1%.

Adakah Terdapat Perkara Seperti Quadruple Witching?

Niaga Hadapan Saham Tunggal ialah jenis kontrak derivatif keempat yang boleh tamat pada hari sihir tiga kali ganda. Ini boleh menyebabkan fenomena itu dipanggil "ahli sihir empat kali ganda," walaupun satu istilah boleh menggantikan yang lain. Niaga hadapan saham tunggal ialah kontrak niaga hadapan yang diletakkan pada saham individu, dengan satu kontrak mengawal 100 saham adalah tipikal. Mereka adalah alat lindung nilai yang sebelum ini dilarang daripada berdagang di Amerika Syarikat. Akta Pemodenan Niaga Hadapan Komoditi menarik balik larangan pada tahun 2000, dan niaga hadapan saham tunggal telah didagangkan di OneChicago Exchange dari November, 2002 hingga September, 2020, walaupun pada masa ini ia hanya tersedia di pasaran kewangan luar negara.

Bagaimanakah Triple Witching Mempengaruhi “Black Monday” 1987?

Pada 19 Oktober 1987, Purata Perindustrian Dow Jones kehilangan 22.6% dalam satu sesi dagangan. Hari itu dikenali sebagai "Black Monday," tetapi peristiwa sihir tiga kali ganda, yang berlaku pada hari Jumaat sebelum, pada 16 Oktober 1987, telah menyebabkan penjualan kontrak opsyen dan niaga hadapan dengan pantas, mengakibatkan stok merosot dalam dagangan sebelum hari. . Pesanan jualan besar-besaran tidak dikawal oleh sebarang jenis jurang henti yang sistematik, dan oleh itu pasaran kewangan bergelora secara global sepanjang hari. Kejatuhan pasaran saham ini adalah kemerosotan satu hari terbesar yang berlaku sejak Kemelesetan Besar pada tahun 1929.

Mengambil pengajaran daripada acara itu, pengawal selia mengalihkan tamat tempoh opsyen dari pagi ke petang dan meletakkan "pemutus litar" pada tempatnya yang akan membenarkan bursa menghentikan dagangan buat sementara waktu sekiranya berlaku penjualan besar-besaran lagi.

Bagaimanakah Pelabur Boleh Bersedia untuk Tiga Hari Sihir?

Pengambilan triple witching ialah pelabur harus sedar tentang apa yang berlaku pada hari ini dan memahami bahawa terdapat lebih banyak volum dalam pasaran. Mungkin terdapat beberapa perubahan harga yang drastik, tetapi pelabur tidak boleh terbawa-bawa oleh apa-apa emosi jangka pendek (yang sebenarnya, adalah nasihat yang bagus pada mana-mana hari dalam pasaran).

##Sorotan

• Tiga hari sihir, terutamanya pada jam terakhir dagangan sebelum loceng penutupan—dipanggil jam sihir tiga kali—boleh menyaksikan peningkatan aktiviti dagangan apabila peniaga menutup, melancarkan atau mengimbangi kedudukan tamat tempoh mereka.

• Tiga kali sihir berlaku setiap suku tahun—pada hari Jumaat ketiga bulan Mac, Jun, September dan Disember.

• Triple witching ialah tamat tempoh serentak bagi kontrak opsyen saham, niaga hadapan indeks saham dan kontrak opsyen indeks saham pada hari yang sama.

##Soalan Lazim

Apakah Itu Witching dan Mengapa Ia Bertiga?

Dalam cerita rakyat, jam sihir adalah masa ghaib hari apabila perkara jahat mungkin berlaku. Dalam perdagangan derivatif, ini telah digunakan secara bahasa pada jam tamat kontrak, selalunya pada hari Jumaat pada penutupan dagangan. Pada penyihir tiga kali ganda, tiga jenis kontrak berbeza tamat secara serentak: opsyen indeks tersenarai, opsyen saham tunggal dan niaga hadapan indeks. Pada hari sihir tiga kali ganda, niaga hadapan saham tunggal juga tamat tempoh.

Bilakah Triple Witching Berlaku?

Tiga kali sihir biasanya berlaku pada hari Jumaat ketiga bulan Mac, Jun, September dan Disember, pada penutupan pasaran (4:00 petang EST).

Mengapa Peniaga Mengambil berat tentang Triple Witching?

Oleh kerana beberapa derivatif tamat tempoh pada masa yang sama, peniaga selalunya akan berusaha untuk menutup semua kedudukan terbuka mereka sebelum tamat tempoh. Ini boleh membawa kepada peningkatan volum dagangan dan turun naik intraday. Pedagang dengan kedudukan gamma pendek yang besar terdedah terutamanya kepada pergerakan harga yang membawa kepada tamat tempoh. Arbitrageur cuba mengambil kesempatan daripada tindakan harga yang tidak normal itu, tetapi berbuat demikian juga boleh menjadi agak berisiko.

Apakah Beberapa Keabnormalan Harga yang Diperhatikan pada Triple Witching?

Kerana peniaga akan cuba menutup atau melancarkan kedudukan mereka, volum dagangan biasanya melebihi purata pada sihir tiga kali ganda, yang boleh membawa kepada turun naik yang lebih besar. Walau bagaimanapun, satu fenomena menarik yang diperhatikan ialah harga sekuriti mungkin secara buatan cenderung ke arah harga mogok dengan kepentingan terbuka yang besar apabila lindung nilai gamma berlaku. Ini boleh menyebabkan harga "menyematkan" mogok pada tamat tempoh disebabkan aktiviti perdagangan seperti ini. . Menyemat mogok mengenakan risiko pin untuk peniaga pilihan, apabila mereka menjadi tidak pasti sama ada mereka harus menggunakan pilihan lama mereka yang telah tamat tempoh dalam wang atau hampir dengannya. Ini kerana, pada masa yang sama, mereka tidak pasti tentang berapa banyak jawatan pendek yang serupa mereka akan diberikan kepada mereka.