السحر الثلاثي
ما هو يوم السحر الثلاثي؟
تبدو ** السحر الثلاثي ** وكأنها شيء من فيلم رعب ، لكنها في الواقع مصطلح مالي. يعرف متداولو الخيارات والمشتقات هذه الظاهرة جيدًا لأنه اليوم الذي تنتهي فيه ثلاثة أنواع مختلفة من العقود. يحدث ذلك مرة واحدة فقط كل ربع سنة ويمكن أن يتسبب في تقلبات شديدة في التقلب ، حيث يقوم المتداولون المؤسسيون الكبار بتدوير العقود الآجلة لتحرير السيولة. يؤدي القيام بذلك إلى زيادة حجم التداول - أحيانًا أعلى بنسبة 50٪ من المتوسط ، خاصة في آخر ساعة تداول من اليوم - ولكن لا يحتاج المستثمرون الأفراد إلى الشعور بالفزع. في الواقع ، قد ينظر البعض إلى هذا التقلب على أنه فرصة لجني الأرباح.
ما هي أنواع العقود المشتقة الثلاثة التي تنتهي صلاحيتها في يوم السحر الثلاثي؟
** خيارات الأسهم: ** هذه هي العقود التي يتم إبرامها بناءً على اتجاه سعر السهم في تاريخ لاحق. على عكس الأسهم ، فهي ليست استثمارًا في شركة ؛ بدلاً من ذلك ، لديهم الحق في شراء أو بيع أسهم الشركة في إطار زمني لاحق. تتيح لك المكالمات شراء أسهم الأسهم بسعر محدد ، يُعرف بسعر الإضراب ، في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله. تمنحك عمليات البيع الحق في بيع الأسهم.
** خيارات المؤشر: ** هذه هي العقود الآجلة على مؤشر الأسهم ، مثل S&P 500. يتم تسوية هذه الخيارات نقدًا.
** العقود الآجلة للمؤشر: ** هي عقود مستقبلية على مؤشرات الأسهم. يتم تسوية هذه العقود نقدًا أيضًا.
يشار إلى العقد الآجل أيضًا باسم "التحوط المتوقع" لأنه يُستخدم لتثبيت الأسعار في معاملات البيع أو الشراء المستقبلية. هذه التحوطات هي وسيلة لحماية المحفظة من نكسات السوق دون بيع ممتلكات طويلة الأجل.
تجدر الإشارة إلى أنه في بضع مرات في السنة ، تنتهي صلاحية ** العقود الآجلة للأسهم الفردية ** أيضًا في يوم السحر ، مما يضيف أصلًا رابعًا إلى مرجل التداول ، ولهذا السبب يشير بعض المستثمرين إلى هذا التاريخ باسم "السحر الرباعي" ، على الرغم من أن الشروط قابلة للتبديل. تمتلك العقود الآجلة للأسهم الفردية خلفية مثيرة للاهتمام ، والتي سنصل إليها لاحقًا.
متى يكون السحر الثلاثي؟ تقويم السحر الثلاثي 2022
في التجارة الحديثة ، تحدث السحرة الثلاثية في الجمعة الثالثة من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر (الشهر الأخير من كل ربع سنة).
تواريخ السحر الثلاثية القادمة
الجمعة 17 يونيو 2022
الجمعة 16 سبتمبر 2022
الجمعة 16 ديسمبر 2022
الجمعة 17 مارس 2023
الجمعة 26 يونيو 2023
ما هي ساعة السحر؟
في سوق الأسهم الأمريكية ، تشهد الساعة الأخيرة من يوم التداول ، قبل جرس الإغلاق ، أكبر نشاط تداول ، وبالتالي فإن ساعة السحر هي من 3 إلى 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. في الفولكلور ، تحدث "ساعة السحر" فعليًا في جوف الليل ، من 3 إلى 4 صباحًا. كان يُعرف بالوقت الذي وصلت فيه الأرواح إلى ذروة قوتها. خلال العصور الوسطى ، منعت الكنيسة الكاثوليكية الناس من الخروج من المنزل خلال هذا الوقت ، حتى لا تقع في الفوضى.
اليوم ، لا يتم التعامل مع مثل هذه الأفكار على محمل الجد أكثر من مجرد الخرافات ، ولكن السحر الثلاثي يمكن أن يسبب الفوضى بين المستثمرين ، إذا لم يكونوا على دراية بما يحدث.
ماذا يحدث خلال السحر الثلاثي؟
كما قد تتخيل ، يحدث الكثير من نشاط التداول في السوق عندما تنتهي صلاحية خيارات الأسهم وخيارات المؤشر وعقود المؤشرات الآجلة. نتحدث هنا عن ** الكثير ** من المال: خلال Triple Witching في سبتمبر 2021 ، على سبيل المثال ، انتهت صلاحية خيارات الأسهم ** 3.4 تريليون دولار **.
إذن ، ما الذي يحدث بالضبط؟ هل يجب أن يحافظوا على تحوطاتهم؟ هل يجب عليهم التكهن؟ هل يجب عليهم طرح عقودهم أو إنهاؤها ، وإذا كان الأمر كذلك ، فكم مقدارها؟ هذا هو ما يؤدي إلى زيادة نشاط التداول ، ويمكن أن تتسبب الصفقات الكبيرة ، خاصة من الصفقات الموازنة ، في حدوث تشوهات مؤقتة في الأسعار.
في نفس اللحظة التي تنتهي فيها عقود المشتقات ، تصبح التحوطات الاستباقية التي وضعها المتداولون غير ضرورية ، وبالتالي يسعى المتداولون أيضًا إلى إغلاق هذه التحوطات ، وتؤدي الصفقات المقابلة إلى زيادة الحجم. يمكن أن تتسبب هذه الزيادات الكبيرة في الحجم بدورها في تأرجح الأسعار (أي التقلبات) في الأصول الأساسية.
كيف يؤثر السحر الثلاثي على سوق الأسهم؟
السحر الثلاثي بحد ذاته لا يحرك سوق الأسهم ؛ إنه فقط يخلق حجمًا متزايدًا. بالطريقة نفسها ، لا يؤدي انتهاء صلاحية الخيارات والعقود الآجلة بالضرورة إلى التقلبات - التي تنتج عن الإجراءات التي يتخذها المتداولون بناءً على تقلبات الأسعار المؤقتة لأصولهم الأساسية التي يمكن نقلها بسبب الحجم المتزايد.
عندما يحدث هذا ، يحاول المراجحون الاستفادة ، وغالبًا ما يقومون بصفقات تكتمل في ثوانٍ معدودة. ** المراجحة ** هو تاجر يبحث عن عدم كفاءة السعر في ورقة مالية ثم يسعى لتحقيق ربح من خلال شرائه وبيعه في وقت واحد. هذه الممارسة تنطوي على مخاطر كبيرة.
هل السحر الثلاثي صعودي أم هبوطي؟
من الناحية التاريخية ، فإن السحر الثلاثي ليس دائمًا "صعودًا" ، كما أنه ليس يومًا "هبوطًا" للأسواق. إنه لا يدل على اتجاه. عادة ، لا تحرك السوق أعلى أو أقل بشكل ملحوظ ؛ إنه يضيف ببساطة زيادة مؤقتة في الحجم والسيولة.
ومع ذلك ، من المهم ملاحظة أن أحجام السوق تميل أيضًا إلى الارتفاع في يوم إعادة موازنة المؤشر وكذلك أثناء وبعد أحداث أخبار الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا ، وبالتالي ، عندما يتم أخذها جنبًا إلى جنب مع السحر الثلاثي ، يمكن أن تتسبب هذه الأحداث في تحركات كبيرة في السوق.
أمثلة على التقلبات السحرية الثلاثية في ضوء الأحداث الإخبارية
في 18 يونيو 2021 ، انتهى رقم قياسي - 818 مليار دولار - من خيارات الأسهم ، مما أدى إلى ما يقرب من 3 تريليون دولار في "الفائدة المفتوحة" ، أو العقود المفتوحة. في هذا اليوم ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أنه قد يرفع أسعار الفائدة في عام 2023 بسبب الضغوط التضخمية . أدت هذه الأحداث الإخبارية إلى زيادة التقلبات ، وخسر S&P 500 1.3٪ بينما انخفض مؤشر Dow Jones الصناعي بنسبة 1.6٪.
في 17 سبتمبر 2021 ، قبل أسبوع واحد من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، كان تقلب السوق يتزايد بناءً على المخاوف المتزايدة بشأن متغير COVID-19 Delta الذي يؤثر على الاقتصاد وكذلك إعلان الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ في التخلص من الحوافز النقدية. هذه الأحداث الإخبارية ، جنبًا إلى جنب مع إعادة التوازن الفصلية لمؤشر S&P 500 ، والتي حدثت أيضًا في ذلك اليوم ، تسببت في خسارة S&P 500 بنسبة 1 ٪.
هل هناك شيء مثل السحر الرباعي؟
العقود الآجلة للأسهم الفردية هي النوع الرابع من عقود المشتقات التي يمكن أن تنتهي في يوم السحر الثلاثي. يمكن أن يتسبب هذا في تسمية هذه الظاهرة بـ "السحر الرباعي" ، على الرغم من أن أحد المصطلحات يمكن أن يحل محل الآخر. العقود الآجلة للأسهم الفردية هي عقود آجلة توضع على الأسهم الفردية ، مع عقد واحد يتحكم في 100 سهم يكون نموذجيًا. إنها أداة تحوط تم حظرها سابقًا من التداول في الولايات المتحدة. رفع قانون تحديث العقود الآجلة للسلع الحظر في عام 2000 ، وتم تداول العقود الآجلة للأسهم الفردية في بورصة OneChicago من نوفمبر 2002 حتى سبتمبر 2020 ، على الرغم من أنها متاحة حاليًا في الأسواق المالية الخارجية فقط.
كيف أثرت السحر الثلاثي على "الاثنين الأسود" عام 1987؟
في 19 أكتوبر 1987 ، خسر مؤشر داو جونز الصناعي 22.6٪ في جلسة تداول واحدة. أصبح اليوم معروفًا باسم "الإثنين الأسود" ، ولكن الأحداث السحرية الثلاثية ، التي وقعت يوم الجمعة السابق ، في 16 أكتوبر 1987 ، تسببت في تسارع عمليات بيع الخيارات والعقود الآجلة ، مما أدى إلى انخفاض الأسهم في التداول قبل اليوم . لقد تركت أوامر البيع الضخمة دون رادع من قبل أي نوع من فجوات الإيقاف المنتظمة ، وبالتالي تعثرت الأسواق المالية على مستوى العالم على مدار اليوم. كان هذا الانهيار في سوق الأسهم هو أكبر انخفاض في يوم واحد يحدث منذ الكساد الكبير في عام 1929.
مع أخذ الدروس من الحدث ، قام المنظمون بنقل انتهاء صلاحية الخيارات من الصباح إلى فترة ما بعد الظهر ووضعوا "قواطع الدائرة" في مكانها الذي من شأنه أن يسمح للبورصات بوقف التداول مؤقتًا في حالة حدوث عمليات بيع ضخمة أخرى.
كيف يمكن للمستثمرين الاستعداد لأيام السحر الثلاثية؟
الوجبات الجاهزة الثلاثية هي أن المستثمرين يجب أن يكونوا على دراية بما يحدث في هذه الأيام وأن يفهموا أن هناك الكثير من الحجم في الأسواق. قد يكون هناك بعض التقلبات الحادة في الأسعار ، لكن لا ينبغي أن ينجرف المستثمرون بعيدًا عن أي مشاعر قصيرة المدى (وهي ، في الحقيقة ، نصيحة عظيمة في أي يوم في الأسواق).
يسلط الضوء
يمكن أن تشهد أيام السحر الثلاثية ، خاصة في الساعة الأخيرة من التداول التي تسبق جرس الإغلاق - تسمى ساعة السحر الثلاثية - زيادة نشاط التداول مع إغلاق المتداولين أو طرحهم أو تعويضهم عن مراكزهم المنتهية الصلاحية.
يحدث السحر الثلاثي كل ثلاثة أشهر - في ثالث جمعة من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر.
السحر الثلاثي هو انتهاء صلاحية خيارات الأسهم والعقود الآجلة لمؤشر الأسهم وعقود خيارات مؤشر الأسهم في نفس اليوم.
التعليمات
ما هي السحر ولماذا هي ثلاثية؟
في الفولكلور ، تعتبر ساعة السحر وقتًا خارقًا للطبيعة في اليوم قد تكون فيه الأشياء الشريرة على قدم وساق. في تداول المشتقات ، يتم تطبيق هذا بالعامية على ساعة انتهاء صلاحية العقد ، غالبًا يوم الجمعة عند إغلاق التداول. في السحر الثلاثي ، تنتهي ثلاثة أنواع مختلفة من العقود في وقت واحد: خيارات المؤشر المدرجة وخيارات الأسهم الفردية والعقود الآجلة للمؤشر. في أيام السحر الثلاثية ، تنتهي أيضًا العقود الآجلة للأسهم الفردية.
متى تحدث السحرة الثلاثية؟
يحدث السحر الثلاثي عادةً في الجمعة الثالثة من شهر مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر عند إغلاق السوق (4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة).
لماذا يهتم التجار بالسحر الثلاثي؟
نظرًا لأن العديد من المشتقات تنتهي صلاحيتها في نفس الوقت ، فغالبًا ما يسعى المتداولون إلى إغلاق جميع مراكزهم المفتوحة قبل انتهاء الصلاحية. يمكن أن يؤدي هذا إلى زيادة حجم التداول وتقلبات خلال اليوم. المتداولون ذوو صفقات جاما القصيرة الكبيرة معرضون بشكل خاص لتحركات الأسعار التي تؤدي إلى انتهاء الصلاحية. يحاول المراجحون الاستفادة من مثل هذه الحركة السعرية غير الطبيعية ، ولكن القيام بذلك قد يكون أيضًا محفوفًا بالمخاطر.
ما هي بعض التشوهات السعرية التي يتم ملاحظتها في السحر الثلاثي؟
نظرًا لأن المتداولين سيحاولون إغلاق أو تجديد مراكزهم ، يكون حجم التداول عادةً أعلى من المتوسط في السحر الثلاثي ، مما قد يؤدي إلى تقلبات أكبر. ومع ذلك ، فإن إحدى الظواهر المثيرة للاهتمام التي لوحظت هي أن سعر الورقة المالية قد يميل بشكل مصطنع نحو سعر الإضراب مع فائدة مفتوحة كبيرة حيث يحدث تحوط جاما ، وهذا يمكن أن يؤدي بالسعر إلى "تثبيت" الإضراب عند انتهاء الصلاحية بسبب هذا النوع من نشاط التداول . يفرض تثبيت الإضراب خطرًا على متداولي الخيارات ، حيث يصبحون غير متأكدين بشأن ما إذا كان ينبغي عليهم ممارسة خياراتهم الطويلة التي انتهت صلاحيتها في المال أو قريبة جدًا منها أم لا. هذا لأنهم ، في نفس الوقت ، غير متأكدين من عدد المراكز القصيرة المماثلة التي سيتم تخصيصها لهم.
