International Equity Style Box

Mikä on kansainvälinen osaketyylinen laatikko?

Kansainvälinen osaketyylinen laatikko on kolme kertaa kolme ruudukko ulkomaisten osakkeiden ja ulkomaisten rahastojen riski-tuottorakenteiden visuaaliseen esittämiseen ja vertailuun. Sijoittajat käyttävät kansainvälistä osaketyylistä laatikkoa, muunnelmaa Morningstarin osaketyylistä laatikkoa,. ymmärtääkseen kansainvälisten salkkujensa hajautusasteen.

31. maaliskuuta 2004 alkaen kaikki yhdysvaltalaiset ja muut osakkeet ja sijoitusrahastot on arvioitu samalla menetelmällä.

Kansainvälisen osaketyylilaatikon ymmärtäminen

Kansainvälinen osaketyylinen laatikko, joka tunnetaan myös nimellä kansainvälinen osaketyylilaatikko, on kaksiulotteinen ruudukko. Vaaka-akseli mittaa arvon ja kasvun ominaisuuksia, jotka jakautuvat kolmeen osaan: arvo vasemmalla, kasvu oikealla ja sekoitus keskellä.

Pystyakseli mittaa isojen kirjainten käyttöä ja jakautuu pieniin, keskikokoisiin ja suuriin. Tämä järjestelmä tuottaa yhdeksän luokkaa, joihin sijoitukset luokitellaan.

Jos sijoittajat kohdistavat jokaisen salkkunsa ulkomaisen sijoituksen ruutuun kansainvälisen osaketyylin laatikossa, he saavat yksinkertaistetun kuvan hajauttamisasteesta. Jos heidän salkkunsa ei ole riittävän hajautettu, kansainvälinen osaketyylinen laatikko paljastaa heti, mitkä sijoituskategoriat eivät ole vielä edustettuina.

Korkotyylinen laatikko perustuu korkoherkkyyteen ja luottojen laatuun.

Ero osaketyylilaatikon ja kansainvälisen osaketyylilaatikon välillä on alun perin mitoitusjärjestelmässä. Kun osaketyylinen laatikko määrittää yrityksen koon markkina -arvojen geometrisella keskiarvolla, kansainvälinen osaketyyli ottaa huomioon mediaanimarkkina-arvon. Nykyään kaikki tyylilaatikot käyttävät samaa menetelmää.

Kansainvälisen osaketyylin rajoitukset

Sijoitustutkimusyhtiö Morningstar esitteli oman tyylinsä laatikkonsa vuonna 1992. Sen yksinkertainen ja tehokas visuaalinen luokittelujärjestelmä teki siitä pian kaikkialla sijoitusmaailmassa. Sen yksinkertaisuus ja yleisyys ovat edelleen kaksi vahvaa syytä jatkaa tyylilaatikon käyttöä useissa muodoissaan, mutta sillä on rajoituksensa.

Ensinnäkin tyylilaatikko ei sisällä lyhyitä positioita luokitusjärjestelmässään. Tämä tarkoittaa, että long-short-sijoitusstrategiaa ei voi esittää tyylilaatikossa. Jotkut muut strategiat eivät ole sitoutuneet johdonmukaiseen kasvuun, arvoon tai sekoitettuun lähestymistapaan. Näillä strategioilla hallinnoidut sijoitustuotteet pomppivat läpi tyylilaatikon, kun niiden omistusten luonne muuttuu vaaka-akselia pitkin.

Jotkut analyytikot ovat spekuloineet, että tyylilaatikon suosio rajoittaa kohtuuttomasti rahastonhoitajia, jotka saattavat välttää tiettyjä järkeviä sijoitusstrategioita, koska ne aiheuttaisivat rahaston vaihtamisen tyylilaatikossa, mikä saattaa turhauttaa rahastoon ostaneita osakkeenomistajia osittain sen tyylin vuoksi. laatikon luokittelu.

Muut käyttötarkoitukset

Tyylilaatikoita voidaan käyttää muihin tarkoituksiin kuin sijoitusrahastojen analysointiin. Yksi tärkeimmistä käyttötavoista on selvittää, noudattaako rahanhoitaja ilmoittamaansa strategiaa.

Jos esimerkiksi salkunhoitaja ilmoittaa, että sen ydinstrategia on 80 % kasvuosakkeita ja 20 % kiinteätuottoisia arvopapereita, ja ajan mittaan sen salkku siirtyy 70 % arvoisiin osakkeisiin ja 30 % kiinteätuottoisiin, sijoittaja voi päättää, että strategia ei ole enää niitä.

Rahanhoitajan tarjoama tyylilaatikko voi helposti havainnollistaa, kuinka salkkuyhdistelmä on rakennettu ja miten se on muuttunut.

Tyylilaatikoita voidaan käyttää myös eri rahanhoitajien suoritusten analysointiin. Analyytikot voivat kehittää hypoteettisia salkkuja, jotka koostuvat erilaisista rahanhoitajista, jotka osoittavat rahanhoitajien suoritustuloksia ja johdonmukaisuutta, mikä auttaa sijoittajia valitsemaan heille parhaiten sopivan.

Esimerkki tosielämästä

Morningstarin kansainvälinen tyylilaatikko luotiin vuonna 1992. Se on yhdeksästä neliöstä koostuva ruudukko, joka luokittelee arvopaperit pystyakselilla koon ja vaaka-akselin arvon ja kasvun mukaan.

Morningstarin laatikko käyttää "rakennuspalikka" -menetelmää, jonka tyyli määräytyy osaketasolla ja "nämä attribuutit kerätään rahaston tai salkun yleisen sijoitustyylin määrittämiseksi." Viitekehys yhdistää eri prosesseja: osaketutkimuksen, rahastotutkimuksen, salkun kokoamisen ja markkinaseurannan. Laatikossa on 10 erilaista osakeattribuuttia.

Kohokohdat

• Pystyakseli mittaa isojen kirjainten käyttöä ja jakautuu pieniin, keskikokoisiin ja suuriin.

• Tyylilaatikossa vaaka-akseli mittaa arvon ja kasvun ominaisuuksia, jotka jakautuvat kolmeen osaan: arvo vasemmalla, kasvu oikealla ja sekoitus keskellä.

• Vuodesta 2004 lähtien Morningstar on käyttänyt samoja menetelmiä ja kriteerejä tyylilaatikoiden rakentamisessa sekä kotimaisille että kansainvälisille osakkeille ja sijoitusrahastoille.

• Alkuperäisestä osaketyylistä mukautettu kansainvälinen versio auttaa sijoittajia ymmärtämään globaalien osakesalkkujen riskiä, tuottoa ja hajautuspotentiaalia.

• Kansainvälinen osaketyylinen laatikko on visuaalinen heuristiikka globaalien osakkeiden sijoituskriteerien arvioimiseen.

UKK

Mitä tietoja Morningstar Style Box tarjoaa?

Morningstar-tyylinen laatikko tarjoaa sijoittajalle sijoitusrahaston sijoitustyyliä ja osakkeita. Se luokittelee osakkeet markkina-arvon, kasvun ja arvotekijöiden mukaan. Pisteet sisältävät tulevaisuutta koskevia mittareita, historiallista tuloskasvua, myynnin kasvua, kirjanpitoarvon kasvua, hinta/kirja-arvoa ja osinkotuottoa.

Mikä on korkotulojen tyylilaatikko?

Korkotuottotyylinen laatikko on esitysruudukko, joka tarjoaa visuaalisen esityksen kiinteätuottoisten arvopapereiden sijoitusominaisuuksista. Korkotuottotyylinen laatikko on Morningstarin luoma ja sitä käytetään pääasiassa sijoitusrahastoihin. Ne auttavat sijoittajia valitsemaan sijoituksia kriteerien perusteella ja auttavat heitä ymmärtämään sijoitustensa riski-tuottorakenteita.

Kuka keksi tyylilaatikon?

Morningstarin tyylilaatikon on kehittänyt Don Phillips. Hän oli Morningstarin ensimmäinen sijoitusrahasto-analyytikko ja hänestä tuli yrityksen toimitusjohtaja.