International Equity Style Box
Hvad er en International Equity Style Box?
En international aktieboks er et tre gange tre-gitter til visuelt at repræsentere og sammenligne risiko-afkaststrukturer for udenlandske aktier og udenlandske fonde. Investorer bruger den internationale aktiestil-boks, en variation af Morningstars aktiestil- boks,. til at forstå graden af diversificering af deres internationale porteføljer.
Fra den 31. marts 2004 vurderes alle amerikanske og ikke-amerikanske aktier og investeringsforeninger efter samme stilmetode.
Forståelse af en International Equity Style Box
Den internationale aktie-stil-boks, også kendt som den internationale aktie-stil-boks, er et todimensionelt gitter. Den vandrette akse måler værdi og vækstkarakteristika,. som opdeles i tre sektioner: værdi til venstre, vækst til højre og blanding i midten.
Den lodrette akse måler store bogstaver og opdeles i små, mellemstore og store. Denne ordning producerer ni kategorier til at klassificere investeringer med.
Hvis investorerne tildeler hver af de udenlandske investeringer i deres portefølje en firkant på den internationale aktiestil-boks, vil de få et forenklet billede af graden af diversificering. Hvis deres portefølje ikke er tilstrækkelig diversificeret, vil den internationale aktiestil-boks gøre det umiddelbart klart, hvilke investeringskategorier der endnu ikke er repræsenteret.
Rente-stil-boksen er baseret på rentefølsomhed og kreditkvalitet.
Forskellen mellem equity style boxen og den internationale equity style box ligger oprindeligt i størrelsessystemet. Mens aktiestil-boksen bestemmer størrelsen af en virksomhed ud fra det geometriske middelværdi af markedsværdi,. tager den internationale aktiestil en gennemsnitlig markedsværdi i betragtning . I dag bruger alle stilbokse den samme metodik.
Begrænsninger af en International Equity Style Box
Investeringsanalysefirmaet Morningstar introducerede sin proprietære stilboks i 1992. Dets enkle, effektive visuelle klassifikationssystem gjorde den snart allestedsnærværende i investeringsverdenen. Dens enkelhed og allestedsnærværende er stadig to stærke grunde til at fortsætte med at bruge stilboksen i dens flere former, men den har sine begrænsninger.
For det første inkluderer stilboksen ikke korte positioner i sit klassifikationssystem. Det betyder, at en lang-kort investeringsstrategi ikke kan repræsenteres i stilboksen. Nogle andre strategier er ikke forpligtet til konsekvent vækst, værdi eller en blandet tilgang. Investeringsprodukter, der forvaltes af disse strategier, vil hoppe over hele stilboksen, efterhånden som arten af deres beholdninger skifter langs den vandrette akse.
Nogle analytikere har spekuleret i, at populariteten af stilboksen unødigt begrænser fondsforvaltere, der kan undgå visse sunde investeringsstrategier, fordi de ville få fonden til at ændre kategorier i stilboksen, hvilket kan frustrere aktionærer, der købte ind i fonden, delvist på grund af dens stil. kasseklassifikation.
Anden anvendelse
Stilbokse kan bruges til andre formål end at analysere investeringsforeninger. En af de primære anvendelser er at afgøre, om en pengeforvalter holder sig til sin erklærede strategi.
For eksempel, hvis en investeringsforvalter angiver, at dens kernestrategi er 80 % vækstaktier og 20 % fastforrentede værdipapirer, og over tid skifter dens portefølje til 70 % værdiaktier og 30 % fast indkomst, kan en investor beslutte, at strategien ikke længere er for dem.
En stilboks leveret af pengeforvalteren kan nemt hjælpe med at demonstrere, hvordan porteføljemixet er opbygget, og hvordan det har ændret sig.
Stilbokse kan også bruges til at analysere ydeevnen hos forskellige pengeforvaltere. Analytikere kan udvikle hypotetiske porteføljer, der består af en række pengeforvaltere, der demonstrerer pengeforvalternes præstationsresultater og konsistens, og hjælper investorer med at vælge, hvad der er bedst egnet til dem.
Eksempel fra den virkelige verden
Morningstars internationale stilboks blev skabt i 1992. Det er et gitter bestående af ni kvadrater, som klassificerer værdipapirer efter størrelse på den lodrette akse og efter værdi og vækst på den vandrette akse.
Morningstars boks bruger en "byggeklods"-metode med stil bestemt på aktieniveau, og "disse egenskaber rulles op for at bestemme den overordnede investeringsstil for en fond eller portefølje." Rammen forbinder forskellige processer: aktieanalyse, fondsanalyse, porteføljesamling og markedsovervågning. Boksen bruger 10 forskellige lagerattributter.
##Højdepunkter
Den lodrette akse måler brug af store bogstaver og opdeles i små, mellemstore og store.
På stilboksen måler den vandrette akse værdi og vækstkarakteristika, som opdeles i tre sektioner: værdi til venstre, vækst til højre og blanding i midten.
Fra og med 2004 bruger Morningstar samme metode og kriterier til at bygge stilbokse til både indenlandske og internationale aktier og investeringsforeninger.
Tilpasset fra den originale aktiestil-boks hjælper den internationale version investorer med at forstå risikoen, afkastet og diversificeringspotentialet i globale aktieporteføljer.
Den internationale aktiestil-boks er en visuel heuristik til at evaluere investeringskriterierne for globale aktier.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvilken information giver Morningstar Style Box?
Morningstar-stilboksen giver investorerne investeringsstilen og aktierne i en investeringsforening. Den klassificerer aktier efter markedsværdi, vækst og værdifaktorer. Resultater inkluderer fremadrettede mål, historisk vækst i indtjeningen, salgsvækst, vækst i bogført værdi, pris/bog og udbytte.
Hvad er en boks med fast indkomst?
En boks i form af fast indkomst er et repræsentativt gitter, der giver en visuel visning af investeringsfunktionerne i fastforrentede værdipapirer. Den faste indkomst-stil-boks blev skabt af Morningstar og bruges primært til investeringsforeninger. De hjælper investorer med at vælge investeringer baseret på kriterier og hjælper dem med at forstå risiko-afkaststrukturerne for deres investeringer.
Hvem opfandt Style Box?
Stilboksen hos Morningstar er udviklet af Don Phillips. Han var Morningstars første investeringsforeningsanalytiker og blev administrerende direktør for firmaet.
