Internationell Equity Style Box
Vad är en International Equity Style Box?
En internationell aktielåda är ett tre gånger tre rutnät för att visuellt representera och jämföra risk-avkastningsstrukturer för utländska aktier och utländska fonder. Investerare använder den internationella equity style box, en variant av Morningstars aktiestil box,. för att förstå graden av diversifiering av sina internationella portföljer.
Från och med den 31 mars 2004 utvärderas alla amerikanska och icke-amerikanska aktier och fonder enligt samma metodik.
Förstå en International Equity Style Box
Den internationella aktielådan, även känd som den internationella aktielådan, är ett tvådimensionellt rutnät. Den horisontella axeln mäter värde och tillväxtegenskaper,. som delas upp i tre sektioner: värde till vänster, tillväxt till höger och blandning i mitten.
Den vertikala axeln mäter versaler och delas upp i små, medelstora och stora. Detta system producerar nio kategorier för att klassificera investeringar.
Om investerare tilldelar var och en av de utländska investeringarna i sin portfölj till en ruta på den internationella equity style boxen får de en förenklad bild av graden av diversifiering. Om deras portfölj inte är tillräckligt diversifierad kommer den internationella equity style box att göra det omedelbart uppenbart vilka investeringskategorier som ännu inte är representerade.
Räntestilen baseras på räntekänslighet och kreditkvalitet.
Skillnaden mellan equity style boxen och den internationella equity style boxen ligger ursprungligen i storlekssystemet. Medan aktiestilsrutan bestämmer storleken på ett företag genom det geometriska medelvärdet av börsvärdesitalisering , tar den internationella aktiestilen med i beräkningen medianbörsvärdet. Idag använder alla stilboxar samma metodik.
Begränsningar för en International Equity Style Box
Investeringsanalysföretaget Morningstar introducerade sin proprietära stilbox 1992. Dess enkla, effektiva visuella klassificeringssystem gjorde den snart överallt i investeringsvärlden. Dess enkelhet och spridning är fortfarande två starka skäl att fortsätta använda stilboxen i dess olika former, men den har sina begränsningar.
För det första inkluderar stilrutan inte korta positioner i sitt klassificeringssystem. Det betyder att en lång-kort investeringsstrategi inte kan representeras i stilrutan. Vissa andra strategier är inte engagerade i konsekvent tillväxt, värde eller ett blandat tillvägagångssätt. Investeringsprodukter som förvaltas av dessa strategier kommer att studsa över hela stillådan när karaktären på deras innehav skiftar längs den horisontella axeln.
Vissa analytiker har spekulerat i att stilboxens popularitet i onödan begränsar fondförvaltare som kan undvika vissa sunda investeringsstrategier eftersom de skulle få fonden att byta kategori i stilboxen, vilket kan frustrera aktieägare som köpt in sig i fonden delvis på grund av dess stil boxklassificering.
Andra användningsområden
Stillådor kan användas för andra ändamål än att analysera fonder. En av de primära användningsområdena är att avgöra om en penningförvaltare håller fast vid sin angivna strategi.
Till exempel, om en investeringsförvaltare uppger att dess kärnstrategi är 80 % tillväxtaktier och 20 % räntebärande värdepapper, och över tiden dess portfölj skiftar till 70 % värdeaktier och 30 % räntebärande, kan en investerare besluta att strategin inte längre är för dem.
En stillåda som tillhandahålls av penningförvaltaren kan enkelt hjälpa till att visa hur portföljmixen är uppbyggd och hur den har förändrats.
Stilrutor kan också användas för att analysera prestanda hos olika penningförvaltare. Analytiker kan utveckla hypotetiska portföljer som består av en mängd olika penningförvaltare som visar resultat och konsekvens hos penningförvaltare, vilket hjälper investerare att välja det som är bäst lämpat för dem.
Exempel från verkliga världen
Morningstars internationella stilbox skapades 1992. Det är ett rutnät som består av nio rutor, som klassificerar värdepapper efter storlek på den vertikala axeln och efter värde och tillväxt på den horisontella axeln.
Morningstars box använder en "byggkloss"-metod med stil som bestäms på aktienivå och "dessa attribut rullas upp för att bestämma den övergripande investeringsstilen för en fond eller portfölj." Ramverket kopplar samman olika processer: aktieanalys, fondanalys, portföljsammansättning och marknadsövervakning. Boxen använder 10 olika lagerattribut.
Höjdpunkter
Den vertikala axeln mäter versaler och delas upp i små, medelstora och stora.
På stilrutan mäter den horisontella axeln värde och tillväxtegenskaper, som delas upp i tre sektioner: värde till vänster, tillväxt till höger och blandning i mitten.
Från och med 2004 använder Morningstar samma metodik och kriterier för att bygga stilboxar för både inhemska och internationella aktier och fonder.
Anpassad från den ursprungliga equity style boxen, hjälper den internationella versionen investerare att förstå risken, avkastningen och diversifieringspotentialen i globala aktieportföljer.
Boxen med internationell aktiestil är en visuell heuristik för att utvärdera investeringskriterierna för globala aktier.
Vanliga frågor
Vilken information ger Morningstar Style Box?
Morningstar stilboxen ger investerare investeringsstilen och aktierna i en fond. Den klassificerar aktier enligt marknadsvärde, tillväxt och värdefaktorer. Poängen inkluderar framåtblickande mått, historisk vinsttillväxt, försäljningstillväxt, bokfört värdetillväxt, pris/bok och direktavkastning.
Vad är en låda med fast inkomst?
En box med räntetyp är ett representativt rutnät som ger en visuell visning av investeringsfunktionerna hos räntebärande värdepapper. Räntestilslådan skapades av Morningstar och används främst för fonder. De hjälper investerare att välja investeringar baserat på kriterier och hjälper dem att förstå risk-avkastningsstrukturerna för sina investeringar.
Vem uppfann stillådan?
Styleboxen på Morningstar utvecklades av Don Phillips. Han var Morningstars första fondanalytiker och blev VD för företaget.
