Boîte de style des actions internationales
Qu'est-ce qu'une boîte de style actions internationales ?
Une boîte de style actions internationales est une grille trois par trois pour représenter visuellement et comparer les structures risque-rendement des actions étrangères et des fonds étrangers. Les investisseurs utilisent la boîte de style des actions internationales, une variante de la boîte de style des actions de Morningstar,. pour comprendre le degré de diversification de leurs portefeuilles internationaux.
Au 31 mars 2004, toutes les actions et tous les fonds communs de placement américains et non américains sont évalués selon la même méthodologie de style.
Comprendre une boîte de style d'actions internationales
La boîte de style actions internationales, également connue sous le nom de boîte de style actions internationales, est une grille à deux dimensions. L'axe horizontal mesure les caractéristiques de valeur et de croissance,. qui se décomposent en trois sections : la valeur à gauche, la croissance à droite et la fusion au milieu.
L'axe vertical mesure la capitalisation et se décompose en petites, moyennes et grandes. Ce système produit neuf catégories avec lesquelles classer les investissements.
Si les investisseurs attribuent chacun des investissements étrangers de leur portefeuille à un carré de la case de style des actions internationales, ils obtiendront une image simplifiée du degré de diversification. Si leur portefeuille n'est pas suffisamment diversifié, la case de style actions internationales indiquera immédiatement quelles catégories d'investissement ne sont pas encore représentées.
La case style obligataire est basée sur la sensibilité aux taux d'intérêt et la qualité du crédit.
La différence entre la boîte de style actions et la boîte de style actions internationales réside à l'origine dans le système de dimensionnement. Alors que la case de style actions détermine la taille d'une entreprise par la moyenne géométrique de la capitalisation boursière,. le style actions internationales considère la capitalisation boursière médiane. Aujourd'hui, toutes les boîtes de style utilisent la même méthodologie.
Limites d'une boîte de style actions internationales
La société de recherche en investissement Morningstar a lancé sa propre boîte de style en 1992. Son système de classification visuelle simple et efficace l'a rapidement rendue omniprésente dans le monde de l'investissement. Sa simplicité et son omniprésence restent deux bonnes raisons de continuer à utiliser la boîte de style sous ses différentes formes, mais elle a ses limites.
D'une part, la boîte de style n'inclut pas les positions courtes dans son système de classification. Cela signifie qu'une stratégie d'investissement long-short ne peut pas être représentée dans la boîte de style. Certaines autres stratégies ne sont pas axées sur une croissance constante, la valeur ou une approche mixte. Les produits d'investissement gérés par ces stratégies rebondiront dans toute la boîte de style à mesure que la nature de leurs avoirs se déplacera le long de l'axe horizontal.
Certains analystes ont émis l'hypothèse que la popularité de la boîte de style restreint indûment les gestionnaires de fonds qui pourraient éviter certaines stratégies d'investissement judicieuses car elles amèneraient le fonds à changer de catégorie dans la boîte de style, ce qui pourrait frustrer les actionnaires qui ont acheté le fonds en partie à cause de son style. classement des cases.
Autres utilisations
Les boîtes de style peuvent être utilisées à d'autres fins que l'analyse des fonds communs de placement. L'une des principales utilisations consiste à déterminer si un gestionnaire de fonds s'en tient à sa stratégie déclarée .
Par exemple, si un gestionnaire de placements déclare que sa stratégie principale consiste à 80 % d'actions de croissance et à 20 % de titres à revenu fixe, et qu'au fil du temps, son portefeuille passe à 70 % d'actions de valeur et à 30 % de titres à revenu fixe, un investisseur peut décider que la stratégie n'est plus pour leur.
Une boîte de style fournie par le gestionnaire de fonds peut facilement aider à démontrer comment la composition du portefeuille est construite et comment elle a changé.
Les boîtes de style peuvent également être utilisées pour analyser les performances de divers gestionnaires de fonds. Les analystes peuvent développer des portefeuilles hypothétiques composés d'une variété de gestionnaires de fonds qui démontrent les résultats de performance et la cohérence des gestionnaires de fonds, aidant les investisseurs à choisir ce qui leur convient le mieux.
Exemple concret
La boîte de style international de Morningstar a été créée en 1992. Il s'agit d'une grille composée de neuf cases, qui classe les titres par taille sur l'axe vertical et par valeur et croissance sur l'axe horizontal.
La boîte de Morningstar utilise une méthode "bloc de construction" avec un style déterminé au niveau des actions et "ces attributs sont cumulés pour déterminer le style d'investissement global d'un fonds ou d'un portefeuille". Le cadre relie différents processus : recherche d'actions, recherche de fonds, assemblage de portefeuille et surveillance du marché. La boîte utilise 10 attributs de stock différents.
Points forts
L'axe vertical mesure la capitalisation et se décompose en petites, moyennes et grandes.
Sur la boîte de style, l'axe horizontal mesure les caractéristiques de valeur et de croissance, qui se décomposent en trois sections : valeur à gauche, croissance à droite et mélange au milieu.
Depuis 2004, Morningstar utilise la même méthodologie et les mêmes critères pour construire des boîtes de style pour les actions et les fonds communs de placement nationaux et internationaux.
Adaptée de la boîte de style d'origine des actions, la version internationale aide les investisseurs à comprendre le potentiel de risque, de rendement et de diversification des portefeuilles d'actions mondiales.
La boîte de style actions internationales est une heuristique visuelle pour évaluer les critères d'investissement des actions mondiales.
FAQ
Quelles informations la Morningstar Style Box fournit-elle ?
La boîte de style Morningstar fournit aux investisseurs le style d'investissement et les actions d'un fonds commun de placement. Il classe les actions en fonction de la capitalisation boursière, de la croissance et des facteurs de valeur. Les scores comprennent des mesures prospectives, la croissance historique des bénéfices, la croissance des ventes, la croissance de la valeur comptable, le prix / livre et le rendement des dividendes.
Qu'est-ce qu'une boîte de style à revenu fixe ?
Une boîte de style à revenu fixe est une grille de représentation qui fournit un affichage visuel des caractéristiques d'investissement des titres à revenu fixe. La boîte de style à revenu fixe a été créée par Morningstar et est principalement utilisée pour les fonds communs de placement. Ils aident les investisseurs à choisir des investissements en fonction de critères et les aident à comprendre les structures risque-rendement de leurs investissements.
Qui a inventé la boîte de style ?
La boîte de style de Morningstar a été développée par Don Phillips. Il a été le premier analyste de fonds communs de placement de Morningstar et est devenu PDG de la société.
