International Equity Style Box
Hva er en International Equity Style Box?
En internasjonal aksjeboks er et tre-til-tre-rutenett for visuelt å representere og sammenligne risiko-avkastningsstrukturer for utenlandske aksjer og utenlandske fond. Investorer bruker den internasjonale aksjestilboksen, en variant av Morningstars aksjestilboks , for å forstå graden av diversifisering av deres internasjonale porteføljer.
Fra 31. mars 2004 er alle amerikanske og ikke-amerikanske aksjer og verdipapirfond evaluert etter samme stilmetodikk.
Forstå en International Equity Style Box
Den internasjonale aksjestilboksen, også kjent som den internasjonale aksjestilboksen, er et todimensjonalt rutenett. Den horisontale aksen måler verdi og vekstegenskaper,. som brytes ned i tre seksjoner: verdi til venstre, vekst til høyre og blanding i midten.
Den vertikale aksen måler bruk av store og små bokstaver og brytes ned i liten, middels og stor. Denne ordningen produserer ni kategorier for å klassifisere investeringer.
Hvis investorer tilordner hver av de utenlandske investeringene i sin portefølje til en rute på den internasjonale aksjestilboksen, vil de få et forenklet bilde av graden av diversifisering. Hvis porteføljen deres ikke er tilstrekkelig diversifisert, vil den internasjonale aksjestilboksen gjøre det umiddelbart tydelig hvilke investeringskategorier som ennå ikke er representert.
Rentestilboksen er basert på rentefølsomhet og kredittkvalitet.
Forskjellen mellom equity style box og den internasjonale equity style box ligger opprinnelig i dimensjoneringssystemet. Mens boksen for aksjestil bestemmer størrelsen på et selskap ved det geometriske gjennomsnittet av børsverdier, vurderer den internasjonale aksjestilen median markedsverdi. I dag bruker alle stilbokser samme metodikk.
Begrensninger for en International Equity Style Box
Investeringsanalysefirmaet Morningstar introduserte sin proprietære stilboks i 1992. Det enkle, effektive visuelle klassifiseringssystemet gjorde den snart allestedsnærværende i investeringsverdenen. Dens enkelhet og allestedsnærværende er fortsatt to sterke grunner til å fortsette å bruke stilboksen i dens flere former, men den har sine begrensninger.
For det første inkluderer ikke stilboksen korte posisjoner i klassifiseringssystemet. Det betyr at en lang-kort investeringsstrategi ikke kan representeres i stilboksen. Noen andre strategier er ikke forpliktet til konsekvent vekst, verdi eller en blandet tilnærming. Investeringsprodukter forvaltet av disse strategiene vil sprette over hele stilboksen ettersom arten av deres beholdninger skifter langs den horisontale aksen.
Noen analytikere har spekulert i at populariteten til stilboksen unødig begrenser fondsforvaltere som kan unngå visse sunne investeringsstrategier fordi de vil få fondet til å endre kategorier i stilboksen, noe som kan frustrere aksjonærer som har kjøpt seg inn i fondet delvis på grunn av stilen. boksklassifisering.
Annen bruk
Stilbokser kan brukes til andre formål enn å analysere aksjefond. En av de viktigste bruksområdene er å avgjøre om en pengeforvalter holder seg til sin uttalte strategi.
For eksempel, hvis en investeringsforvalter oppgir at kjernestrategien er 80 % vekstaksjer og 20 % rentepapirer, og over tid skifter porteføljen til 70 % verdiaksjer og 30 % rente, kan en investor bestemme at strategien ikke lenger er for dem.
En stilboks levert av pengeforvalteren kan enkelt hjelpe med å demonstrere hvordan porteføljemiksen er konstruert og hvordan den har endret seg.
Stilbokser kan også brukes til å analysere ytelsen til ulike pengeforvaltere. Analytikere kan utvikle hypotetiske porteføljer som består av en rekke pengeforvaltere som viser ytelsesresultatene og konsistensen til pengeforvaltere, og hjelper investorer med å velge det som passer best for dem.
Eksempel fra den virkelige verden
Morningstars internasjonale stilboks ble opprettet i 1992. Det er et rutenett bestående av ni ruter, som klassifiserer verdipapirer etter størrelse på den vertikale aksen og etter verdi og vekst på den horisontale aksen.
Morningstars boks bruker en "byggekloss"-metode med stil bestemt på aksjenivå og "disse attributtene rulles opp for å bestemme den generelle investeringsstilen til et fond eller en portefølje." Rammeverket kobler sammen ulike prosesser: aksjeanalyse, fondsanalyse, porteføljesammenstilling og markedsovervåking. Boksen bruker 10 forskjellige lagerattributter.
Høydepunkter
Den vertikale aksen måler kapitalisering og brytes ned i liten, middels og stor.
På stilboksen måler den horisontale aksen verdi og vekstegenskaper, som brytes ned i tre seksjoner: verdi til venstre, vekst til høyre og blanding i midten.
– Fra og med 2004 bruker Morningstar samme metodikk og kriterier for å bygge stilbokser for både nasjonale og internasjonale aksjer og aksjefond.
- Tilpasset fra den originale aksjestilen, hjelper den internasjonale versjonen investorer med å forstå risikoen, avkastningen og diversifiseringspotensialet til globale aksjeporteføljer.
– Den internasjonale aksjestilboksen er en visuell heuristikk for å evaluere investeringskriteriene til globale aksjer.
FAQ
Hvilken informasjon gir Morningstar Style Box?
Morningstar-stilboksen gir investorer investeringsstilen og aksjene til et aksjefond. Den klassifiserer aksjer i henhold til markedsverdi, vekst og verdifaktorer. Resultatene inkluderer fremtidsrettede mål, historisk inntjeningsvekst, salgsvekst, bokført verdivekst, pris/bok og utbytte.
Hva er en boks med fast inntekt?
En renteboks er et representasjonsrutenett som gir en visuell visning av investeringsfunksjonene til rentepapirer. Rente-stilboksen ble laget av Morningstar og brukes primært til verdipapirfond. De hjelper investorer med å velge investeringer basert på kriterier og hjelper dem å forstå risiko-avkastningsstrukturene til investeringene deres.
Hvem oppfant stilboksen?
Stilboksen hos Morningstar er utviklet av Don Phillips. Han var Morningstars første aksjefondsanalytiker og ble administrerende direktør i firmaet.
