Déréglementation

Qu'est-ce que la déréglementation ?

La déréglementation est la réduction ou l'élimination du pouvoir du gouvernement dans une industrie particulière, généralement adoptée pour créer plus de concurrence au sein de l'industrie. Au fil des ans, la lutte entre les partisans de la réglementation et les partisans de la non-intervention gouvernementale a modifié les conditions du marché. Historiquement, la finance a été l'une des industries les plus scrutées aux États-Unis.

Comprendre la déréglementation

Les partisans de la déréglementation soutiennent qu'une législation autoritaire réduit les opportunités d'investissement et entrave la croissance économique, causant plus de mal qu'elle n'aide. En effet, le secteur financier américain n'était pas fortement réglementé avant le krach boursier de 1929 et la Grande Dépression qui en a résulté. En réponse à la plus grande crise financière du pays de son histoire, l'administration présidentielle de Franklin D. Roosevelt a promulgué de nombreuses formes de réglementation financière, notamment les Securities Exchange Acts de 1933 et 1934 et le US Banking Act de 1933, autrement connu sous le nom de Glass-Steagall Act. .

Les Securities Exchange Acts obligeaient toutes les sociétés cotées en bourse à divulguer les informations financières pertinentes et ont établi la Securities and Exchange Commission (SEC) pour superviser les marchés des valeurs mobilières. La loi Glass-Steagall interdisait à une institution financière d'exercer à la fois des activités bancaires commerciales et d'investissement. Cette législation de réforme était basée sur la conviction que la poursuite du profit par les grandes banques nationales doit avoir des pics en place pour éviter un comportement imprudent et manipulateur qui conduirait les marchés financiers dans des directions défavorables.

Les partisans de la déréglementation soutiennent qu'une législation autoritaire réduit les opportunités d'investissement et entrave la croissance économique, causant plus de mal que de bien.

Au fil des ans, les partisans de la déréglementation ont régulièrement réduit ces garanties jusqu'à la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs de 2010,. qui a imposé la législation la plus radicale au secteur bancaire depuis les années 1930. Comment ont-ils fait ?

L'histoire de la déréglementation

En 1986, la Réserve fédérale (Fed) a réinterprété le Glass-Steagall Act et décidé que 5 % des revenus d'une banque commerciale pouvaient provenir de l'activité de banque d'investissement. En 1996, ce niveau a été porté à 25 %. L'année suivante, la Fed a décidé que les banques commerciales pouvaient s'engager dans la souscription,. la méthode par laquelle les entreprises et les gouvernements lèvent des capitaux sur les marchés de la dette et des actions. En 1994, la Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act a été adoptée, modifiant la Bank Holding Company Act de 1956 et la Federal Deposit Insurance Act, pour autoriser les opérations bancaires et les succursales interétatiques.

Plus tard, en 1999, la loi sur la modernisation des services financiers, ou loi Gramm-Leach-Bliley,. a été adoptée sous la surveillance de l'administration Clinton et a complètement renversé la loi Glass-Steagall. En 2000, la Commodity Futures Modernization Act a interdit à la Commodity Futures Trading Commission de réglementer les swaps sur défaillance de crédit et autres contrats dérivés de gré à gré. En 2004, la SEC a apporté des changements qui ont réduit la proportion de capital que les banques d'investissement doivent détenir en réserves.

Cette vague de déréglementation, cependant, s'est arrêtée brusquement à la suite de la crise des subprimes de 2007 et du krach financier de 2007-2008, notamment avec l'adoption de la loi Dodd-Frank en 2010, qui restreignait les prêts hypothécaires à risque et le négoce de produits dérivés ..

Cependant, avec les élections américaines de 2016 portant à la fois un président républicain et le Congrès au pouvoir, le président de l'époque, Donald Trump, et son parti ont pour objectif de défaire Dodd-Frank. En mai 2018, Trump a signé un projet de loi exemptant les petites banques régionales des réglementations les plus strictes de Dodd-Frank et assouplissant les règles mises en place pour empêcher l'effondrement soudain des grandes banques. Le projet de loi a été adopté par les deux chambres du Congrès avec un soutien bipartite après des négociations fructueuses avec les démocrates.

Trump avait dit qu'il voulait "faire un grand nombre" sur Dodd-Frank, peut-être même l'abroger complètement. Cependant, l'ancien représentant Barney Frank (D-Mass.), son co-sponsor, a déclaré à propos de la nouvelle législation: «Ce n'est pas un« grand nombre »sur le projet de loi. C'est un petit nombre. En effet, la législation a laissé en place des éléments majeurs des règles de Dodd-Frank et n'a apporté aucune modification au Bureau de protection financière des consommateurs (CFPB),. qui a été créé par Dodd-Frank pour contrôler ses règles.

Quels sont les effets de la déréglementation ?

Les effets escomptés de la déréglementation sont d'augmenter les opportunités d'investissement en éliminant les restrictions à l'entrée de nouvelles entreprises sur les marchés et en augmentant la concurrence.

Une concurrence accrue encourage l'innovation et, à mesure que les entreprises pénètrent sur les marchés et se font concurrence, les consommateurs peuvent bénéficier de prix plus bas.

La réduction de la nécessité d'utiliser des ressources et des capitaux pour se conformer aux réglementations permet aux entreprises d'investir dans la recherche et le développement.

Sans avoir à se conformer aux restrictions obligatoires, les entreprises développeront de nouveaux produits, fixeront des prix compétitifs, emploieront plus de main-d'œuvre, entreront dans des pays étrangers, achèteront de nouveaux actifs et interagiront avec les consommateurs sans avoir à respecter les réglementations.

L'essentiel

La déréglementation réduit les coûts d'exploitation, permet à un plus grand nombre d'entreprises d'entrer sur un marché et fait baisser les prix pour les consommateurs. Ces facteurs peuvent aider à stimuler l'efficacité et conduire à une croissance économique accrue.

FAQ

Quels sont les secteurs les plus réglementés aux États-Unis ?

Les industries les plus réglementées aux États-Unis sont les suivantes : - Fabrication de produits du pétrole et du charbon - Production, transmission et distribution d'électricité - Fabrication de véhicules à moteur - Intermédiation de crédit sans dépôt - Intermédiation de crédit par dépôt - Transport aérien régulier - Pêche - Extraction de pétrole et de gaz - Fabrication de produits pharmaceutiques et de médicaments - Transport maritime hauturier, côtier et des Grands Lacs

Quels sont les avantages de la déréglementation ?

La déréglementation peut aider la croissance économique à prospérer. On pense qu'en permettant aux entreprises de gérer leur entreprise comme elles le souhaitent, elles sont en mesure d'être plus efficaces. Il n'y a pas de règles qui précisent qu'elles ne peuvent faire fonctionner leurs usines que pendant un nombre d'heures défini par jour ou utiliser des matériaux spécifiques dans la production. Lorsque l'entreprise n'a pas besoin de payer des frais juridiques pour s'assurer qu'elle est en conformité, il y a plus disponible capital à utiliser pour investir dans la main-d'œuvre ou de nouveaux équipements. Les entreprises peuvent également réduire leurs frais et ainsi attirer plus de clients. Dans des secteurs tels que les compagnies aériennes et les télécommunications, la déréglementation a accru la concurrence et fait baisser les prix pour les consommateurs. À mesure que la déréglementation prend effet, elle réduit les barrières à l'entrée. Les nouvelles entreprises n'ont pas autant de frais ou de considérations réglementaires, il est donc moins coûteux d'entrer sur les marchés.

Que se passerait-il s'il n'y avait pas de réglementation fédérale aux États-Unis ?

Les risques augmenteraient pour les personnes prenant des médicaments, conduisant des voitures, mangeant et utilisant d'autres produits de consommation qui n'étaient plus soumis aux normes de sécurité réglementées. Les lieux de travail manqueraient d'environnements ou de conditions sécuritaires. Les week-ends et les heures supplémentaires pourraient être éliminés, obligeant les employés à travailler de longues heures ou à faire face à la perspective de perdre leur emploi. Par exemple, les rivières et autres plans d'eau pourraient devenir fortement pollués et même prendre feu, comme ils le faisaient avant l'adoption des lois sur l' eau propre et la protection de l'environnement en 1970.