Дерегулирование

Что такое дерегулирование?

Дерегулирование — это сокращение или устранение государственной власти в конкретной отрасли, обычно применяемое для усиления конкуренции в отрасли. За прошедшие годы борьба между сторонниками регулирования и сторонниками невмешательства правительства изменила рыночные условия. Исторически сложилось так, что финансы были одной из наиболее тщательно изучаемых отраслей в Соединенных Штатах.

Понимание дерегулирования

Сторонники дерегулирования утверждают, что властное законодательство сокращает инвестиционные возможности и препятствует экономическому росту, причиняя больше вреда, чем пользы. Действительно, финансовый сектор США не подвергался жесткому регулированию до краха фондового рынка 1929 года и последовавшей за ним Великой депрессии. В ответ на величайший финансовый кризис в истории страны администрация президента Франклина Д. Рузвельта ввела множество форм финансового регулирования, в том числе Законы о фондовых биржах 1933 и 1934 годов и Закон о банковской деятельности США 1933 года, также известный как Закон Гласса-Стигалла. .

Законы о фондовых биржах требовали от всех публично торгуемых компаний раскрывать соответствующую финансовую информацию и учредили Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) для надзора за рынками ценных бумаг. Закон Гласса-Стигалла запрещал финансовому учреждению заниматься как коммерческой , так и инвестиционной банковской деятельностью. Это законодательство о реформе было основано на убеждении, что в погоне за прибылью крупными национальными банками должны быть предусмотрены всплески, чтобы избежать безрассудного и манипулятивного поведения, которое могло бы увести финансовые рынки в неблагоприятном направлении.

Сторонники дерегулирования утверждают, что властное законодательство сокращает инвестиционные возможности и тормозит экономический рост, причиняя больше вреда, чем пользы.

На протяжении многих лет сторонники дерегулирования неуклонно отказывались от этих гарантий, пока в 2010 году не был принят Закон Додда-Франка о реформе Уолл-Стрит и защите прав потребителей,. который наложил на банковскую отрасль самое радикальное законодательство с 1930-х годов. Как они это делают?

История дерегулирования

В 1986 году Федеральная резервная система (ФРС) переосмыслила закон Гласса-Стигалла и постановила, что 5% дохода коммерческого банка может быть получено от инвестиционно-банковской деятельности. В 1996 году этот уровень был увеличен до 25%. В следующем году ФРС постановила, что коммерческие банки могут участвовать в андеррайтинге — методе, с помощью которого корпорации и правительства привлекают капитал на долговых и фондовых рынках. В 1994 году был принят Закон Ригла-Нила об эффективности банковских операций и отделений между штатами, вносящий поправки в Закон о банковских холдинговых компаниях 1956 года и Федеральный закон о страховании депозитов, разрешающие банковские операции и отделения между штатами.

Позже, в 1999 году, под наблюдением администрации Клинтона был принят Закон о модернизации финансовых услуг, или Закон Грэмма-Лича-Блайли,. который полностью отменил закон Гласса-Стигалла. В 2000 году Закон о модернизации товарных фьючерсов запретил Комиссии по торговле товарными фьючерсами регулировать дефолтные свопы и другие внебиржевые (OTC) деривативы. В 2004 году SEC внесла изменения, сократившие долю капитала, которую инвестиционные банки должны хранить в резервах.

Однако этот бум дерегулирования резко остановился после кризиса субстандартной ипотеки 2007 г. и финансового краха 2007–2008 гг., В первую очередь с принятием закона Додда-Франка в 2010 г., который ограничил субстандартное ипотечное кредитование и торговлю деривативами ..

Однако после выборов 2016 года в США, которые привели к власти и президента-республиканца, и Конгресса, тогдашний президент Дональд Трамп и его партия нацелились на свержение Додда-Франка. В мае 2018 года Трамп подписал законопроект, который освобождает мелкие и региональные банки от самых строгих правил Додда-Франка и ослабляет правила, введенные для предотвращения внезапного краха крупных банков. Законопроект был принят обеими палатами Конгресса при поддержке обеих партий после успешных переговоров с демократами.

Трамп сказал, что хочет «наделать много» по Додду-Франку, возможно, даже полностью отменив его. Однако бывший член палаты представителей Барни Франк (штат Массачусетс), его соавтор, сказал о новом законе: «Это не «большое число» в законопроекте. Это небольшое число». Действительно, закон оставил в силе основные части правил Додда-Франка и не внес никаких изменений в Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB),. которое было создано Доддом-Франком для контроля своих правил.

Каковы последствия дерегулирования?

Ожидаемые эффекты дерегулирования заключаются в увеличении инвестиционных возможностей за счет устранения ограничений для выхода новых предприятий на рынки и усиления конкуренции.

Растущая конкуренция стимулирует инновации, и по мере того, как компании выходят на рынки и конкурируют друг с другом, потребители могут получать более низкие цены.

Уменьшение потребности в использовании ресурсов и капитала для соблюдения нормативных требований позволяет корпорациям инвестировать в исследования и разработки.

Без необходимости соблюдать обязательные ограничения предприятия будут разрабатывать новые продукты, устанавливать конкурентоспособные цены, нанимать больше рабочей силы, выходить за границу, покупать новые активы и взаимодействовать с потребителями без необходимости подчиняться правилам.

Нижняя линия

Дерегулирование снижает операционные издержки, позволяет большему количеству предприятий выходить на рынок и снижает цены для потребителей. Эти факторы могут помочь стимулировать эффективность и привести к ускорению экономического роста.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Каковы наиболее регулируемые отрасли в Соединенных Штатах?

Наиболее регулируемыми отраслями в Соединенных Штатах являются: - Производство нефти и угольных продуктов - Производство, передача и распределение электроэнергии - Производство автомобилей - Недепозитное кредитное посредничество - Депозитарное кредитное посредничество - Регулярные авиаперевозки - Рыболовство - Добыча нефти и газа - Фармацевтическое производство и производство лекарств - Глубоководный, прибрежный и водный транспорт Великих озер

Каковы преимущества дерегулирования?

Дерегулирование может способствовать процветанию экономического роста. Считается, что, позволяя фирмам вести свой бизнес так, как они предпочитают, они могут быть более эффективными. Нет правил, указывающих, что они могут работать на своих фабриках только определенное количество часов в день или использовать определенные материалы в производстве. капитал, который можно использовать для инвестирования в рабочую силу или новое оборудование. Компании также могут снизить свои сборы и, таким образом, привлечь больше клиентов. В таких секторах, как авиалинии и телекоммуникации, дерегулирование привело к усилению конкуренции и снижению цен для потребителей. Когда дерегулирование вступает в силу, оно снижает входные барьеры. Для новых предприятий не так много комиссий или регуляторных соображений, поэтому выход на рынки обходится дешевле.

Что было бы, если бы в США не было федеральных правил?

Опасности возрастут для людей, принимающих лекарства, водящих автомобили, употребляющих пищу и использующих другие потребительские товары, на которые больше не распространяются регулируемые стандарты безопасности. На рабочих местах не будет безопасной среды или условий. Выходные и сверхурочные могут быть устранены, что заставит сотрудников работать сверхурочно или столкнется с перспективой потери работы. Например, реки и другие водоемы могут сильно загрязниться и даже загореться, как это было до принятия законов о чистой воде и охране окружающей среды в 1970 году.