Propagation des contrats à terme
Qu'est-ce qu'un spread à terme ?
Un spread à terme est une technique d'arbitrage dans laquelle un trader prend deux positions sur une matière première pour capitaliser sur un écart de prix. Dans un spread à terme, le trader effectue une transaction unitaire, avec à la fois une position longue et une position courte.
Comprendre un spread à terme
Un spread à terme est un type de stratégie qu'un trader peut utiliser pour rechercher un profit en utilisant des dérivés sur un investissement sous-jacent. Le but est de profiter de la variation de l'écart de prix entre deux positions. Un trader peut chercher à prendre un écart à terme sur un actif lorsqu'il estime qu'il y a un potentiel à tirer profit de la volatilité des prix.
Un spread à terme nécessite de prendre deux positions simultanément avec des dates d'expiration différentes pour bénéficier de la variation de prix. Les deux positions sont négociées simultanément en tant qu'unité, chaque camp étant considéré comme une branche du commerce unitaire.
Types de spreads à terme
Écart à terme inter-marchandises : Il s'agit d'un écart à terme entre deux produits de base différents mais liés avec le même mois de contrat. Par exemple, un commerçant qui est plus optimiste sur le marché du blé que sur le marché du maïs achèterait des contrats à terme sur le blé et vendrait simultanément des contrats à terme sur le maïs. Le commerçant profite si le prix du blé s'apprécie par rapport au prix du maïs.
Écart calendaire intra-marchandises : Il s'agit d'un écart à terme sur le même marché des matières premières, avec des jambes d'achat et de vente réparties entre différents mois. Par exemple, un négociant pourrait acheter un contrat à terme sur le blé de mars et vendre un contrat à terme sur le blé de septembre. Alternativement, le négociant pourrait vendre un contrat à terme sur le blé de mars et acheter un contrat à terme sur le blé de septembre.
Échange de spreads sur les contrats à terme Bitcoin
Bitcoin ont commencé à être négociés en décembre 2017. Ces produits à terme offrent la possibilité à un écart à terme de bénéficier de la volatilité des prix. Un commerçant qui pense qu'un prix augmentera avec le temps peut conclure un contrat d'achat d'un mois et un contrat de vente de deux mois à un prix plus élevé. Ils exercent leur option d'achat dans le contrat à un mois puis vendent dans le contrat à deux mois, bénéficiant du différentiel.
Futures Spread Trading Marges
marges sont plus faibles pour les spreads à terme que pour la négociation d'un seul contrat en raison de la volatilité réduite. Si un événement externe sur le marché se produit, tel qu'un mouvement surprise des taux d'intérêt ou une attaque terroriste, les contrats d'achat et de vente, en théorie, devraient être affectés de la même manière, par exemple, le gain sur une jambe compense la perte sur l'autre.
Un spread à terme fournit efficacement une couverture contre le risque systématique,. permettant aux bourses de réduire les marges pour le trading de spread. Par exemple, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a une exigence de marge de 1 000 $ pour un contrat de maïs, alors qu'il a une exigence de marge de 140 $ pour le même écart à terme de la campagne agricole.
Exemple pratique d'un spread Bull Futures
Supposons que nous soyons en décembre et que David soit optimiste sur le blé. Il achète un contrat de blé de mars à 526'6 et vend un contrat de blé de septembre à 537'6, avec un écart de 11'0 entre les deux mois (526'6 – 537'6 = -11'0).
David achète du blé de mars et vend du blé de septembre car les premiers mois sont généralement plus performants que les mois différés. David a appelé le marché correctement et, en mars, l'écart entre les deux mois s'est rétréci à -8'0, ce qui signifie qu'il a réalisé un bénéfice de 3'0 (-11 + -8). Puisqu'un contrat porte sur la livraison de 5 000 boisseaux de blé, David réalise un bénéfice de 150 $ sur le commerce de propagation (3 cents x 5 000).
Points forts
Un spread inter-produits utilise des contrats à terme sur des produits différents mais étroitement liés avec le même mois de contrat.
Un spread à terme est une technique d'arbitrage dans laquelle un trader prend des positions compensatoires sur une matière première afin de capitaliser sur un écart de prix.
Un spread calendaire intra-marchandise utilise des contrats de la même marchandise, recherchant des écarts entre différents mois ou grèves.
