मूल्य दक्षता

मूल्य दक्षता क्या है?

मूल्य दक्षता एक निवेश सिद्धांत है जो दावा करता है कि परिसंपत्ति की कीमतें सभी बाजार सहभागियों द्वारा सभी उपलब्ध सूचनाओं के कब्जे को दर्शाती हैं ।

मूल्य दक्षता को समझना

मूल्य दक्षता सिद्धांत यह मानता है कि बाजार कुशल हैं क्योंकि मूल्यांकन को प्रभावित करने वाली सभी प्रासंगिक जानकारी सार्वजनिक डोमेन में है। इसका मतलब है कि निवेशकों के लिए लगातार आधार पर अतिरिक्त रिटर्न या " अल्फा " अर्जित करना लगभग असंभव होना चाहिए ।

कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) का दावा है कि बाजार उपलब्ध सभी सूचनाओं को तर्कसंगत रूप से पचाता है और इसे तुरंत संपत्ति के मूल्यांकन में मूल्य देता है। मूल्य दक्षता ईएमएच के सभी तीन संस्करणों के अनुयायियों के लिए विश्वास का एक साझा लेख है। इस सिद्धांत का प्रत्येक संस्करण मानता है कि कीमतें और बाजार कुशल हैं।

ईएमएच के "कमजोर" रूप के समर्थकों का दावा है कि सार्वजनिक रूप से कारोबार की मौजूदा कीमतें प्रतिभूतियां उनके बारे में सभी उपलब्ध जानकारी को दर्शाती हैं, इसलिए उनकी पिछली कीमतें भविष्य के मूल्य रुझानों की भविष्यवाणी करने के लिए कोई मार्गदर्शन नहीं देती हैं।
ईएमएच के "अर्ध-मजबूत" संस्करण का तर्क है कि कीमतें कुशल होने के बावजूद, वे तुरंत नई जानकारी पर प्रतिक्रिया करती हैं।
अंत में, ईएमएच के "मजबूत" संस्करण के अनुयायी यह मानते हैं कि परिसंपत्ति की कीमतें न केवल सार्वजनिक ज्ञान, बल्कि निजी अंदरूनी जानकारी को भी दर्शाती हैं।

मूल्य दक्षता का उदाहरण

काल्पनिक कंपनी सीडीई वर्तमान में 20 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रही है। एक दिन, जैसा कि अपेक्षित था, यह अपनी नवीनतम आय रिपोर्ट जारी करता है,. जो सभी के लिए ऑनलाइन सुलभ है। प्रदर्शन अच्छा है, मार्गदर्शन उन्नत है, आम सहमति अनुमानों को तोड़ता है,. और सीडीई यह भी जोड़ता है कि यह एक बड़ा अधिग्रहण करने के करीब है जो कई तालमेल प्रदान करता है और मुनाफा दोगुना होना चाहिए।

समाचार है कि सीडीई एक रोमांचक नए विकास अवसर का पीछा करने के लिए अपनी कुछ अतिरिक्त पूंजी का उपयोग करने की योजना बना रहा है, संभवतः शेयर की कीमत में वृद्धि होगी, जैसा कि एक उज्जवल व्यापारिक दृष्टिकोण होगा। सभी को यह जानकारी प्राप्त हुई, और सभी से इस बात से सहमत होने की उम्मीद की जाती है कि कंपनी अब अधिक मूल्य की है, जिसके परिणामस्वरूप मूल्य दक्षता प्राप्त हुई है।

अगर यह बड़ा अपडेट किसी तरह कुछ चुनिंदा लोगों के लिए ही उपलब्ध होता। कम कीमत दक्षता होगी। उन अनजान लोगों को कोई कारण नहीं दिखाई देगा कि शेयरों को 20 डॉलर से अधिक पर व्यापार क्यों करना चाहिए, क्योंकि उनकी जानकारी में, कुछ भी नहीं बदला है। सीडीई के मूल्यांकन को आगे बढ़ाने के लिए जानने वालों के पास अन्य विचार होंगे। अचानक, सीडीई की कीमत सार्वजनिक डोमेन में उपलब्ध सभी सूचनाओं को प्रतिबिंबित नहीं करती है।

मूल्य दक्षता की सीमाएं

ईएमएच आधुनिक वित्तीय सिद्धांत की आधारशिला है, लेकिन फिर भी यह काफी छानबीन को आकर्षित करता है। आलोचकों का कहना है कि मूल्य दक्षता बहुत सी धारणाएँ बनाती है जो हमेशा वास्तविकता में नहीं चलती हैं।

हर किसी को इस बात का अंदाजा नहीं होगा कि किसी संपत्ति की कीमत कितनी होनी चाहिए, भले ही वे सभी एक ही जानकारी के लिए गुप्त हों। धारणा भिन्न हो सकती है। उदाहरण के लिए, कुछ निवेशक सीडीई की अधिग्रहण रणनीति के बारे में वास्तव में उत्साहित हो सकते हैं, जबकि अन्य तर्क पर सवाल उठा सकते हैं और नुकसान देख सकते हैं। इसी तरह, कुछ निवेशक उन कंपनियों को महत्व दे सकते हैं जो अपने पैसे को काम पर लगाने की कोशिश में नकदी जमा करती हैं, यह विश्वास करते हुए कि लाभांश भुगतान के लिए यह बेहतर है।

अलग-अलग सोच संभावित मूल्य निर्धारण विसंगतियों की ओर ले जाती है,. ईएमएच द्वारा प्रस्तुत धारणा को कमजोर करते हुए कि निवेशकों के लिए या तो कम मूल्य वाले स्टॉक खरीदना या फुलाए हुए कीमतों के लिए स्टॉक बेचना असंभव है ।

उचित मूल्यों से बहुत अधिक विचलित नहीं होती हैं , वह है प्रमुख शेयर बाजार दुर्घटनाएं । ये क्रैश अक्सर सामान्य भावना पर आधारित होते हैं, न कि किसी कंपनी के फंडा मेंटल में विशिष्ट बदलाव पर ।

##हाइलाइट

सिद्धांत मानता है कि बाजार कुशल हैं क्योंकि मूल्यांकन को प्रभावित करने वाली सभी प्रासंगिक जानकारी सार्वजनिक डोमेन में है।
मूल्य दक्षता यह विश्वास है कि परिसंपत्ति की कीमतें सभी बाजार सहभागियों द्वारा सभी उपलब्ध सूचनाओं के कब्जे को दर्शाती हैं।
मूल्य दक्षता कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) के सभी तीन संस्करणों के अनुयायियों के लिए विश्वास का एक साझा लेख है।
आलोचकों का कहना है कि मूल्य दक्षता त्रुटिपूर्ण है क्योंकि हर कोई एक जैसा नहीं सोचता।